值得關注的5大真實收益DeFi項目

DeFi 已經傷痕累累，不過謝天謝地，像 GMX 這種有真實收益（Real Yield）的項目將會救它於水火。

這裏有一些我一直關注的有穩定真實收益的 DeFi 項目，包括 $ARC, $PENDLE, $LQTY, $FCTR, $RDNT。

真實收益是一個設計完備的經濟體，所有參與者都能獲得收益，整個經濟體可以持續發展。

虛假收益則不過是一場代幣通脹的美夢，最終持有者將在流動性枯竭後出局。

那么我們提到的這些項目是怎么賺取真實收益的呢？

$ARC: 將 GLP 模式應用在 GambleFi 中

$PENDLE：在今天买賣未來收益

$LQTY：從穩定幣用戶中賺取費率

$FCTR：從資產持有者手中賺取管理費

$RDNT：一個 P2P 的跨鏈銀行

（譯者注：GMX 是一個去中心化的現貨和永續合約交易所，$GLP 是 GMX 的流動性池使用的基礎代幣。GLP 模式中的 GLP 指的是一個混合資產池子，通過做市/兌換/槓杆交易等獲得流動性收益，並將收益分配給 GMX 和 GLP 持有者）

01、@arcadeum_io

$ARC 採用了 GMX 的 GLP 模式，並用這一模式構建了一個完整的 GambleFi 生態。他們的產品有：

體育競猜

撲克遊戲

轉盤遊戲

1000 倍槓杆交易

讓 Arcadeum 不費吹灰之力就能獲得真實收益的關鍵在於，他們的 ALP 機制可以讓用戶為生態本身提供流動性。

這就給了 Arcadeum 的流動性池一個有保障的優勢：

GLP 的收益在實際中非常依賴交易員水平，平均算下來未必能盈利

ALP 可以保證盈利

他們還宣布旗下的永續合約交易產品可以使用高達 1000 倍的槓杆，一時間也吸引了很多注意力。不過從獲得真實收益的角度看，也不過是為了收獲更多的流動性。

但這些已經吸引了 Crypto Messiah 以及很多隱藏的巨鯨的注意，他們都已經开始囤積$ARC。

02、@pendle_fi

Pendle 是一個用戶可以以固定利率賣出未來收益的協議。這裏的交易雙方是：

收益賣家：以固定價格賣出未來收益，從而獲得一個當天的 ETH 的折扣價格

收益买家：通過交易 GLP/ETH 的收益來對未來收益進行賭注

由於未來收益可以立刻轉化成基礎資產，我把它歸類為真實收益協議。

你對 GLP 的費用持有看漲態度嗎？

也可以選擇落袋為安：以當天的折扣價格买入 ETH。

03、@LiquityProtocol

穩定幣的瘋狂一周過後，我們明確感覺到需要挖掘 USDC 或者 USDT 的替代品了。

那么我們也許應該看看$LQTY，這個項目的穩定幣$LUSD 為代幣持有者創造現金。

即使在巨大的穩定幣波動中，$LUSD 的錨定表現也驚人的好，依舊保持着去中心化和不受監管的本色。

（譯者注：$LUSD 被評價為最有韌性的穩定幣，只能由 ETH 鑄造）

在這個協議的設計框架下，這個生態的所有參與者都要付給 LQTY 持有者以下費用：

借貸費用

清算後的多余資金

04、@FactorDAO

在傳統金融裏，大約 66% 的資金都被積極管理（譯者注：積極管理，active management，即將錢交給職業基金經理/管理團隊進行專業的投資），這也產生了每年百萬級的資金管理費用。

但在加密貨幣領域，大多數錢並沒有被積極管理。因此，Factor DAO 正在尋求重塑加密貨幣領域的資金管理方式。

雖然主動管理的管理費非常高，由於頭部基金的表現出衆，他們依然大受歡迎。但就目前來說，投資人也並不能從積極管理中獲得太多收益。

（譯者注：如下圖，64% 的投資收益被基金經理團隊分得，36% 的收益歸投資人所有。）

但在 Factor DAO，持有人將會賺得：

一部分的協議收費

激勵獎勵

05、@RDNTCapital

Radiant 是一個跨鏈的貨幣市場，功能上就像一家銀行：

儲戶可以從借貸者那裏賺利息

借貸者可以跨越不同的鏈上找到資金

Radiant 採用超額抵押借貸，這種最簡單的放貸形式。平臺上的利息會隨着各種資產的需求程度進行波動。

作為$RDNT 的持有者，以下幾種方式可以為你帶來真實收益：

借貸利息

平臺費用

對過早賣出$RDNT 的罰款

作為一個市值只有 6900 萬美金的平臺，他們已經回饋用戶了超過 600 萬美金。

06、總結

在加密貨幣的世界裏，有些敘事自帶用戶粘性（比如真實收益），而有些則更像一陣資本旋風（比如 AI 幣）。感謝這些提供真實收益的協議，是它們的成功推動着 Defi 的世界走上可持續發展之路。我相信它們一定大放異彩。

小結

這篇文章介紹了 DeFi 領域一些具有真實收益的項目，這些項目能夠為所有參與者提供真實的經濟收益，如 Arcadeum、Pendle、Liquity、Factor 和 RDNT。

這些項目有不同的經濟模型，例如，Arcadeum 採用了 GMX 的 GLP 模式，構建了一個完整的 GambleFi 生態，讓用戶可以為生態本身提供流動性來獲得真實的收益。

Pendle 是一個用戶可以以固定利率賣出未來收益的協議。Liquity 是一個去中心化、不受監管的穩定幣項目，它的穩定幣 LUSD 為代幣持有者創造現金。

Factor 通過從資產持有者手中賺取管理費來獲得真實收益，RDNT 是一個 P2P 的跨鏈銀行。

這篇文章也提出了一個觀點，即真實收益是一個設計完備的經濟體，所有參與者都能獲得收益，整個經濟體可以持續發展。

虛假收益則不過是一場代幣通脹的美夢，最終持有者將在流動性枯竭後出局。因此，尋找具有真實收益的項目並參與其中是很重要的。

然而，需要注意的是，這些項目的風險並不低，而且市場的波動性較大，需要投資者謹慎評估自己的風險承受能力。

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