魯政委：數字貨幣將重塑多個相關體系（含視頻）

2021-02-03 00:02:15

視頻加載中，請稍候...

　　盡管受到新冠疫情的衝擊和影響，中國金融科技領域的發展在央行金融科技三年規劃的指引下仍愈發蓬勃，充滿了生命力與創造力。雲計算、人工智能、區塊鏈、大數據等技術日漸成熟，與金融產品和服務場景的結合也日趨緊密。2020年被業界稱之為“央行數字貨幣元年”，全球數字貨幣研發競速。目前來看，數字人民幣測試內容主要集中在零售支付場景，覆蓋了生活繳費、餐飲服務、交通出行、購物消費、政府服務等多個領域，條碼支付、近場支付等多元支付方式並存。而本期嘉賓興業銀行首席經濟學家魯政委也認為，數字貨幣將重塑多個與貨幣相關的重要體系。

　　如何利用數字化引導消費和投資？雙循環背景下，數字貨幣的使用性的可能性有多高，對於金融領域和個人使用有什么影響？央行CBDC（央行數字貨幣）和傳統、新興的支付方式有什么區別？怎么共存？接下來會給哪些產業和領域帶來機會？涉及到跨境國際貿易裏的金融領域，數字貨幣是否會重新塑造世界貨幣格局？第一財經《首席對策》對話興業銀行首席經濟學家、華福證券首席經濟學家魯政委。

　　魯政委的主要觀點：中國將進入更快速的數字化投資時代，將在辦公、醫療、支付等多個領域產生深遠影響；在未來的應用領域中，主權國家承認的數字貨幣將降低本國央行成本，數字貨幣將在國際貿易的金融領域中重塑貨幣格局；中國央行的CBDC實現“零時差”，或將對貨幣乘數產生影響；2021年國際國內宏觀經濟形勢較去年都將有邊際性改善。

　　第一財經：魯總好，感謝接受《首席對策》的專訪，您之前提到雙循環能做好的一個基礎，就是經濟可持續發展要做好三化，三化當中有一個就是數字化，能否給我們具體展开一下？

　　中國將進入更快速的數字化投資時代

　　魯政委：通過這一次疫情，所有的政府、企業、個人都看到，如果你在這個方面沒有走上去，你今天就過不去了。比如從企業來講，在疫情期間大家不能出門，如果沒有线上，這個企業就斷流了，現金流斷了就沒有營收。從個人來講，在最嚴峻的時候，我們被封在這個小區裏面，如果你不會點菜，你就沒法喫菜。如果沒有人給你送菜，你點了菜也沒有用。所以當然那邊反過來就是，如果這時候數字化發展的比較好的企業，他不僅沒有因為疫情而受到影響，反而有逆勢的增長。政府它過去老覺得什么東西要見面，要有一個紙頭，要一張紙，就是蓋個紅印。現在通過這一輪發現，現在這樣不行了，所以我們要加快電子政務的建設，這本身也是一個數字化的。所以我們的政府最新提到，數據也是一種生產要素，以前我們從來沒有這么講過，那是生產要素，我們就要考慮怎么樣提升要素的配置效率，怎么樣增強它的生產，提高它的生產力。所以這都意味着未來其實我們進入了一個更快速的、需要大規模的數字化投資的時代。

　　第一財經：我們經歷了疫情，在雙循環的背景下，數字化怎么來引導投資和消費？

　　數字化將在辦公、醫療、支付等多個領域產生深遠影響

　　魯政委：其實數字化已經深入到經濟的方方面面，你在某種意義上已經變成了經濟的一個特徵，你恐怕很難說數字化就是指這個領域，它其實不包含那個領域。比如說在我們工作的領域，线上辦公，遠程的辦公。而且對經濟的很多方面都會形成深遠的影響。包括這一輪我們注意到微醫，就是看病，你不用去了，然後你大概描述一下你的症狀，但是我們微醫還僅僅是寫字，其實隨着5G以及將來更快的、大容量的通訊技術的到來，所謂遠程的醫療甚至遠程的手術，都成為一個現實。包括我們現在講到的無人駕駛，無人駕駛本質上是非常重要的數字的一部分。我覺得支付繼續的向前發展態勢，它其實已經非常的清楚，依賴於其他領域的數字化。如果說在這一輪疫情之前，我們看到的支付更多的發展是在To C的領域，也就是說對普通的小額的個體的支付端，而未來可能更多的就是產業互聯網，就是 To B的企業和企業端的，就是說數字化的支付，這種未來會有更大的發展空間。

　　第一財經：再進一步來說，未來數字貨幣的使用性的可能性有多高，對於金融領域，對於個人，都有什么樣的影響？

　　主權國家承認的數字貨幣將降低本國央行成本

　　魯政委：首先要區分一個概念，就是說我們所講的數數字貨幣跟虛擬貨幣的在大家通用的語言中的一個區別，我們現在講的虛擬貨幣，可能大家都講的比特幣或者其他的，這一些貨幣之所以能夠成為貨幣，都是被主權國家所承認。無論你具有多么相似、所謂的貨幣的特徵，如果不被主權政府所承認，你就不能成為貨幣，你最多只能叫做數字資產，目前按照央行的表述，我們的CBDC主要是替代 M0，M0你就可以理解成鈔票，替代現鈔。從這個意義上講，它的影響就是可以降低央行的成本，就不用再印紙鈔了。但是是不是一定能降低我們還不清楚，比如當你變成電子化之後，你要做這一套系統，還有機房，要注意網絡的安全，就是防止被黑客攻擊等等，這個成本可能上升了，單純印紙的直觀的成本下來了，但是另外一邊的成本很可能上升了。

　　第一財經：央行的CBDC和傳統以及新興的支付方式有什么區別？怎么共存？接下來會給哪些產業和領域帶來機會？

　　CBDC實現“零時差” 或將對貨幣乘數產生影響

　　魯政委：我覺得您這是一個非常好的同時也是個非常具有挑战性的題目。對於大家來說，我覺得顯然，如果正常，從現鈔的角度，他支付的速度會更快，然後清算的效率也會更高，目前看到的就是這些，但是它顯然也會對其他的方面產生影響。比如說當是紙鈔的時候，我們老百姓拿着紙鈔到銀行，到銀行把紙鈔交給中央銀行，它中間不得不產生一個時差，你不可能每一個鈔票收進來，我立刻就交給銀行，這是做不到的。但是當它變成電子的，理論上是可以幾乎無時差的完成。從你這個數字的紙鈔，就是M0一旦去到上面，它立刻幾乎可以無時差的到銀行裏面。這一部分活期存款可能就沒有了，紙鈔時代還有的活期存款可能就沒有了。所以對於整個的貨幣乘數，對於貨幣體系可能還會產生一些需要關心的問題。

　　第一財經：從現在开始到您認為的可以達到的這種程度，大概需要多久？

　　魯政委：我覺得科技的未來真的是無法想象，所以我也說不清楚，沒有辦法預見它的能夠出現的時間點。

　　第一財經：我們再來看看投資和配置，怎么看今年整體的大類資產的配置，如果按您排序的話，有沒有一個前後順序？很多輿論或者說是評論都認為是一個股比債好的這么一個時間，你怎么來看？

　　魯政委：我覺得恐怕不一定。當然我們得確認，我們當討論說股比債好，當我們具體的要去看這個股，我們是在拿什么在看？我們是准備拿大家經常講的，比如說上證綜指、深成指、滬深300這樣的指數來看嗎？我們還是准備拿全市場的股票基金的收益率來看，這恐怕結果是不一樣的。因為在最近的其實在中國的市場到目前為止，基金從更長的時間基本上整體都跑贏了指數，它可以指數不漲，甚至就是說指數微跌，但是基金的收益可能還是會不錯的，所以我們看什么這個很重要。緊接着我覺得如果我們是拿指數來看，我前面的排序是適合用指數來看的，不是在用基金的收益率來看，但是如果當指數出現明顯的調整的時候，基金它也會有壓力，但是指數假設不動或者小調整，對基金的投資收益影響就不明顯，因為基金它可以只選擇部分他認為可以表現的更好的股票。

　　第一財經：怎么來看今年全年的中國和全球經濟的發展，很多人現在認為2021年可能不一定比2020年好到哪去，你怎么來看？

　　國際國內經濟形勢較去年都將有邊際性改善

　　魯政委：我覺得毫無疑問，我覺得2021年肯定比2020年好，2020年上半年是沒有准備的，我們現在是有准備的，現在對疫情都更有經驗。現在的弱勢的企業都已經被去掉，很多都被去掉，然後庫存比過去更低。所以我覺得2021年從這個角度，它一定會比2020年被突如其來的攻擊一下，表現得更好。同時我們看到現在的國際政治格局的變化，我們也看到中國的發展環境在邊際上相對於2020年，其實在持續的改善，比如我們看到了RCEP（區域全面經濟夥伴關系協定）的籤訂，我們要積極地爭取加入CPTPP（全面與進步跨太平洋夥伴關系協定），我們也看到了中歐全面投資協定的籤署，所以我想這都意味着環境邊際的改善。