宏觀力量推動比特幣（BTC）上漲 續航能力巨大？

宏觀因素推動比特幣價格上漲

最近，比特幣價格猛漲至35,000美元，引發了加密社區的熱烈慶祝。然而，據QCP Capital稱，這一上漲的真正原因是宏觀經濟力量的作用。

QCP Capital指出，與之前與現貨ETF發展有關的飆升相比，最近的加密貨幣上漲主要受到宏觀經濟因素的影響。這一變化是由於第一季度國債供應預估低於預期以及聯邦公开市場委員會（FOMC）的鴿派立場引發的，導致債券收益率下降並推高風險資產的價值。

雖然這次反彈具有重要意義，但其是否會引發全球股票和債券持續上漲的趨勢還不確定。原因是除了糾正了債券市場的過度看跌情緒外，更廣泛的宏觀經濟格局尚未發生根本性轉變。

比特幣衍生品和現貨ETF的關系

隨着比特幣現貨價格持續上漲，一些衍生品指標如永續資金利率、遠期合約、隱含波動率和風險逆轉等仍保持在較高水平。因此，那些准備好迎接潛在突破並希望利用衍生品的交易員正在急切地等待現貨比特幣ETF的批准，因為這可能成為進一步上漲的催化劑。

未來幾天將有一些重要事件，包括Coinbase和蘋果的收益報告以及非農就業（NFP）數據的發布，這些事件可能成為推動隱含波動率和高看漲期權溢價實現的關鍵。

然而，值得注意的是，市場興奮情緒也與現貨比特幣ETF獲批有關。此外，SEC主席加裏·詹斯勒（Gary Gensler）可能採取的重大監管行動可能會將市場推至當前支撐位下方，即32,000美元。

比特幣的波動性與其他資產的比較

富達宏觀主管Jurrien Timmer的一張圖表展示了過去三年比特幣的波動性與其他資產類別的對比。他指出，比特幣常常因其高波動性而備受批評，然而這種特性除了導致大幅回撤外，也帶來了大幅收益。圖表左側顯示了回撤（從兩年高點开始計算），右側顯示了收益（從兩年低點开始計算）。

比特幣較兩年高點下跌了54%，但較低點上漲了84%。考慮到這種風險回報率，它的表現優於政府債券和許多其他資產類別，至少在當前階段如此。以黃金為例，較兩年高點下跌了1%，但較低點上漲了22%。

總的來說，比特幣價格上漲的背後是宏觀經濟力量的推動。然而，市場仍存在不確定性，包括全球股票和債券是否會持續上漲的問題以及SEC監管行動可能對市場的影響。比特幣的波動性使其成為一個備受關注的資產類別。

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