現在加密資金只有兩個去處：屯比特幣或者炒meme

這幾天美股的遊戲股GME再次上演逼空行情，猶如3年前一樣，此次逼空行情目前已經造成數十億空頭資金損失。

時間回溯到3年前，一個名叫Gill 的美股金融KOL用5.3萬美元在GME上掙了超過4000萬美元。事情是這樣的，2019 年，Gill 覺得 GME 的股票被嚴重低估了，所以就开始买入 GME 的股票，但當時GME 是一家深陷財務泥潭的垃圾公司：當季度虧損超過 8000 萬美元，銷售額同比下跌 25%，裁員、關店，沒啥希望。

對於這樣的垃圾公司，有很多人是不看好的，就有很多投資者做空它，一般來說做空股票，要借入股票並賣出，然後在指定日期买入股票歸還。如果股價下跌，就能賺取差價。但如果股價上升，空頭就不得不买入股票歸還，反而可能推高股價，造成逼空。

2020 年 7 月，Gill發現GME 的做空股數量是流通股的 150%，這意味着市場上流通股是非常少的，空頭可能會有逼空風險，做多有機會能賺錢。於是Gill廣泛散播這個發現，引發大量散戶參與這場逼空中，而他們最大的空頭對手盤是 Melcin Capital，一家以做空聞名的對衝基金。

2021 年 1 月，著名電商公司 Chewy 宣布入股 GME，聯合創始人加盟 GME 董事會，利好刺激下，越來越多散戶湧入購买 GME 股票，股價單日最多上漲 50%，單月漲幅接近 700%。

大漲之下，空頭扛不住了，傳奇做空基金香櫞給予援助，一起做空。華爾街機構的加入使得多空“战爭”越來越激烈。1 月 27 日，空頭Melcin Capital 宣布平倉，放棄做空，一個月的資產規模蒸發超 50%，損失高達 68 億美金。

這場“战役”當時被成為散戶VS華爾街機構的偉大勝利：散戶抱團也能對抗華爾街巨頭。這場“战役”給很多普通投資者做了一個科普：金融二級市場交易不是看公司本身有無價值，而是看多空雙方投入的資金規模，誰的資金規模大，誰就能向對方資金發起殲滅战。

2021年之前，加密市場的早期項目，投資者初期就能參與融資、生態建設，二級市場上线時也就數億美元的稀釋市值，所以一個牛市幾十倍甚至上百倍司空見慣。

但是2022年後的加密市場，機構主導了一級市場，變成了大戶遊戲，普通投資者很難參與早期融資，生態建設最常見的就只是“擼毛”以期獲得可能的空投，還被項目方輕視的稱為“電子乞丐、鏈上奴隸”，代幣上线流通率很低，稀釋市值高達數十億美元，基本沒有什么增長潛力了，機構們不斷拋售代幣讓散戶們接盤，散戶啥好處沒撈着，反倒成了機構們退出的流動性，於是散戶不再接盤，就如同幾年前GME上散戶們集體軋空，它們把目光轉向了meme幣，它們市值小、流通率高、沒有機構控盤。

根據token.unlocks的數據，那些機構們投資的項目代幣，清一色在未來數年持續的解鎖流通，市場轉熊後根本沒有那么多資金接盤，所以只能跌跌不休。這時候資金就只有兩個去處：屯BTC或者炒meme空氣們。

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