監管再次收緊 SEC新通過的“托管規則”有何用意？

      據悉，美國證券交易委員會（SEC）以4比1投票通過了一項關於“投資顧問托管的擬議規則”的提案，將擴大對衝基金和養老基金等投資顧問必須使用合格托管人持有的資產類型，旨在提高投資顧問不當使用、濫用用戶資產的門檻。

       雖然SEC提出的托管規則旨在覆蓋所有資產，但大多數討論集中在它將如何適用於加密貨幣。《華爾街日報》評論，這一提案可能會使更多資產管理公司更難將客戶的資金投資於加密貨幣。

       美SEC主席Gary Gensler特別強調，當前沿用的規則（即2009年的規則）涵蓋了大量的加密資產。盡管一些加密貨幣交易和借貸平臺聲稱托管了投資者的加密貨幣，也並不意味着他們是合格的托管人，部分平臺並沒有適當隔離投資者的加密貨幣，而是混合了客戶資產。

       這就導致加密行業客戶資金缺乏監管，也引發了去年一年加密貨幣市場的劇烈動蕩：在貸款平臺Celsius和交易所FTX等公司暴雷後，數百萬債權人目前仍在破產法庭排隊等候。

       加密公司的托管做法可能無法清除在破產時確保客戶資產安全所需的法律障礙，通過這一擴大的托管規則，與顧問合作的投資者將獲得他們所有資產（包括加密資產）應得的保護。

      雖然該提案最終在SEC投票通過，SEC專員Hester M.Peirce投下了唯一的反對票，並提出了自己的擔憂。讓托管人籤訂書面協議並提供所需的合理保證對顧問來說可能很困難，對客戶來說成本也很高，小型顧問可能很難遵守這些要求。

      此外，該提案將把托管要求的範圍擴大到加密資產，可能會縮小合格加密托管人的隊伍。堅持資產中立的托管方法，很有可能會使加密資產投資者更容易受到盜竊或欺詐，而不是更少。

      如果不釐清這些概念而將該提案立即生效，很有可能會導致投資顧問立即放棄向客戶提供有關加密貨幣的建議。

      在《華爾街日報》的採訪中，幾位托管公司高管預測，擬議的規則最終將對成為授權保管人的含義增加新的要求，一些現有的供應商可能會選擇不繼續經營。此外，美國證券交易委員會的提議可能會鼓勵投資公司將其加密資產委托給主流銀行，即使銀行監管機構正在審查加密活動。

總結

      現如今，美國SEC對加密機構的監管可謂步步緊逼，使加密貨幣行業面臨前所未有的壓力。SEC提高對加密貨幣托管的要求，可能進一步擠壓加密貨幣平臺的生存空間。

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