比特幣走勢類似於2017年?相對於M1供應量突破!央行降息了

2024-06-04 16:06:40

今天是2024年6月4日星期二。比特幣昨天上漲超過了7萬美元，只是並沒有維持太長的時間就回落了，據說歐洲央行近期准備开始降息，這很顯然走在了美聯儲前面降息會增加市場流動性，這個預期對幣圈有了一些推動作用。美國方面昨天公布了5月份ISM制造業指數，出現了超預期的下降。在上周五顯示通脹降溫的4月PCE後，ISM數據也強化了今年降息的余地，這兩個數據陸續出來之後，9月份降息的預期被小幅度上調，不過明天周三ADP和周五的非農數據也會再次對降息預期造成影響。是本周需要重點關注的兩個事件。

據媒體消息報道，澳大利亞的首個現貨比特幣ETF已經正式上线开始交易了，看起來這些都是比較積極的消息，比特幣目前相對還是比較低迷，整個加密貨幣市場的交易活動大大減少，這也包括比特幣的活躍地指數一直處於非常低的水平。

如果看一下主要交易所的閱讀交易量，我們可以看到它一直在減少，剛剛過去的5月份和之前3月份比起來，交易量減少了接近53%，盡管如此，我覺得比特幣價格保持得非常好，在前一輪牛市最高點附近盤整，不過在剛剛過去的5月份，它仍然是以綠色上漲收盤的，而且是以11%的漲幅收盤，可以說到目前為，止比特幣已經取得了非常好的表現，可以看到從去年的9月份开始已經連續7個月保持上漲趨勢，在4月份稍微出現了一些價格下跌，從比特幣歷史最高點下跌的過程中，比較痛苦的是那些短期零售交易者，特別是在3月份才進入市場的人，他們的利潤水平大幅度下降，在比特幣跌破59,000美元之後，短期持有者幾乎也就完全陷入了虧損，至少從平均水平來說是如此，之前他們的實現利潤高達42%，然後到之前出現虧損的負值，再到現在我們看到的10%短期持有者正處於盈利水平，這和今年1月底的低谷有些類似，最終比特幣在反彈之後，就會看到2021年那樣的規模，比特幣持有者的盈利水平大幅度上升，4月份的價格修正是很合理的，而且在5月份比特幣就順利反彈了，5月份的非農數據和CPI通脹率都是利好比特幣市場的。

因此，當美國的貨幣政策變得更加清晰的時候，牛市就有機會能提前到來，但如果接下來的宏觀經濟指標不符合預期，比特幣可能就會變得有些負面，在這個時候我們就需要持續觀察，當前的比特幣能夠在哪些重要支撐區域獲得支持了，短期持有者均價线當然被視為最低點，我不認為比特幣會很容易跌破這裏，在比特幣的牛市背景下，我總是將這根线視為最底部，它已經上升到了62,500美元，所以你知道的即使比特幣價格突然大幅度下跌，最低點大概也只會觸及62,500美元，跌破62,500美元的概率是比較低的。

當然在此之前還有MA200所在的位置，無論是4小時的短期走勢，還是日线級的都是非常重要的價格水平。glass note之前的報告已經很清晰地描述了當前所在的位置，比特幣長期持有者的MBRV一直在3.5的位置遭到抵抗，我們正處於牛市的中期階段，還有比特幣的逃頂指標， 87,000美元是比特幣需要克服的，可能在四季度會突破這裏，但也可能會提前看到比特幣突破，也標志着後半段牛市將會正式开始，即使比特幣價格經歷的一些調整，從71,000美元的高點跌破過67,000美元，我們會發現90%的比特幣持有者地址他們仍處於盈利水平，這和2017年確實有些類似。這取決於盈利地址的佔比，在很長一段時間裏面都是維持在較高的位置。2017年的情況就和現在有些類似，但是相對於2017年現在所經歷的時間跨度還比較短，比特幣似乎還處於比較早期的階段，不過話雖然這么說，但我必須承認的是比特幣牛市大概已經走了一半。

據coinshares報道，數字資產投資產品連續第四周看到淨流入，總額達1.85億美元，5月份淨流入達20億美元，使得年初至今的淨流入突破150億美元，只是上周的交易量有明顯的減少，大部分的淨流入來自美國規模達到了1.3億美元。此外比特幣的淨流入總額為1.48億美元。

SEC批准了現貨以太坊ETF之後，以太坊也是連續第二周實現淨流入，twinshares認為，這標志着投資者情緒的轉變，因為在此之前以太坊曾連續10周出現淨流出，總額達到2億美元，利好消息對Solana也產生了積極影響，上周實現了580萬美元的淨流入。至於昨天的ETF交易日數據，現在我看到的是資金的淨流入，而且灰度GBTC昨天沒有出現流出，流入的趨勢被很好的保持了下來，從5月13日开始，一直是連續的正向流入，這很好的支持了比特幣的價格，最重要的是比特幣現貨ETF的淨流入還必須進一步增加，比特幣才能再次獲得上升的動力，打破目前這種比較沉悶的局面，而為了獲得更多的淨流入，我們需要機構的資金流入，而機構資金會關注宏觀經濟條件，看起來還需要更多的確定性。

另一方面，比特幣的新投資者群體，藍色线所看到的是持有比特幣不超過一個月的新投資者，他們的實現市值佔比，可以看到這個群體實現市值佔比开始上升，新進入市場的投資者大規模湧入，也說明更多新的資金進場，它們和比特幣的價格上漲有一些關聯性，在比特幣價格修正的過程中，這個藍色线也出現了對應的回落，現在似乎有進行反彈的趨勢，不管怎么說，這個藍色线需要進入上方紅色區域，也就證明比特幣正在接近周期最高點，事實上現在還有非常大的距離，所以比特幣自然也就還有很大的上升空間，到明年上半年我們可能會看到周期高點，或者在更晚的時候才會看到。

從歷史周期運動軌跡來說，我認為最遲不會到2025年年底，比特幣的牛市就會結束，也有人說牛市在明年上半年就會結束，這也是可能的就看接下來一年時間會發生什么，這兩天我也看到了Tech Dave的推文，他提到了一個很有意思的觀點，他將比特幣價格和M1貨幣供應量進行了對比，M1貨幣供應量是一個關鍵的經濟指標，反映了經濟體中最具流動性的資金總量，主要包括在公衆手中的現金活期存款，其他可隨時支取的存款和旅行支票，它的變化直接影響到經濟的流動性，也就是資金在市場中的可用性和流通速度，對於比特幣的投資者而言，在寬松的貨幣政策下，市場流動性增加，資金傾向於流向風險較高的資產，如加密貨幣可能推動比特幣等資產價格上升，相反在緊縮的貨幣政策環境下，由於市場流動性減少，風險資產的吸引力可能下降，進而影響比特幣價格，在兩個關鍵的時間點也就是2017年3月份和最近幾個月所看到的比特幣，相對於M1貨幣供應量开始突破2017年也有類似的情況發生，之後就是持續9個月的價格上漲，2017年比特幣上漲是很迅猛的，可以說是歷史性的垂直上漲，我不知道是否會重復2017年的趨勢，看起來確實挺有意思的。