資金確實謹慎 連貝萊德都“买不動”了

比特幣減半前後，市場“突然”變得黑雲壓城，先是市場資金費率極速降低，多頭資金大幅減倉，然後是ETF的資金流入大幅減少，甚至开始流出。

連ETF的第一大機構貝萊德都終結連續71天的流入勢頭。

我們之前聊過，這輪行情存粹是ETF的入場資金推動的，由於現在華爾街的機構們已經掌控了加密市場，漲跌由它們來控制。如果它們大幅度买，行情漲，如果它們不买了或者开始賣出，行情就會會反轉。

最近一周ETF機構們似乎都“买不動”了，行情也就上不去了。

從技術形態上看，BTC有築頂的意思，走勢逐步在偏弱，盤面上歐美和亞洲資金似乎都變得冷靜了，觀望氛圍濃厚。從期權市場波動看，這個位置確實讓人恐慌。

總結一下，現在ETF資金“买不動”了，減半利好落地了，生態上沒有現象級的應用誕生，以太坊鏈上活動趨於歷史低位，美聯儲也遲遲不降息放水。而加密市場經歷一輪大漲後，BTC在高位，meme幣在高位，山寨們雖然不在高位，但幅度也不算小，此時有資金落袋為安也屬正常。

4月中旬後，最直觀的指標就是市場資金費率的極速降低，這說明多頭資金撤退速度很快。

以上是圈內的現狀，圈外，資金更擔心宏觀面的風險，畢竟加密資產只是華爾街機構們很小一部分蛋糕。

2024年美國大選，現在執政黨不惜一切營造美國經濟欣欣向榮，經濟數據一片大好的狀態，一邊維持高息，一邊使用各種金融工具放水，以至於經濟理論都失效了。大家都知道高息環境無法長時間維持，有發生經濟衰退的風險，美股在人工智能的推動下，經過一年多的上漲，似乎“上衝無力”了，幾個巨無霸公司（微軟、英偉達、meta、谷歌等）繼續大幅上衝越來越難了。

風險越來越大，而潛在收益越來越小，資金肯定會變得謹慎，這就是當下資本面臨的情況。

雖然知道美國重啓印鈔機，再次大放水是必然的，但在此之前，市場資金確實不足以再次大幅推動行情上漲。華爾街機構們嗅覺靈敏且擁有操縱市場的能力，在美聯儲大放水前的時間窗口內，它們只需要开始賣出就能讓行情進入跌勢，依然能進行收割。

目前加密市場暫時看不到繼續驅動趨勢的事件、規模資金，反倒是機構們投資的項目紛紛高FDV上市割韭菜。接下來，最好還是觀望為主，多看少動，耐得住性子。

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