灰度基金再次大筆增持FIL 這意味着什么？

2024-03-30 17:03:36

長時間沒有關注Filecoin了，在最近的行情中，它的表現並不如人意，沒有跑贏整體市場，甚至比同類項目icp的波動幅度還要小一倍，價格也是icp的兩倍。

從數據上看，盡管Filecoin的基本面正在逐步改善，但改變並不顯著，還不足以扭轉基本面，CC扇區的問題仍然存在，全網存儲容量仍在迅速下降；Filecoin生態系統中也沒有出現引人注目的項目；檢索功能也尚未實現。

Filecoin上线後不久就被灰度基金納入持倉，並進行了購买。在2021年3月15日，灰度基金成立了FIL信托產品，在3月17日首次以大約80美元的價格購买，之後的兩年裏，灰度基金總共花費1027萬美元購买了34次FIL，累計买入約11萬個FIL，最高購买價格為170美元，最低購买價格為19美元，平均成本約為90美元。

隨着熊市的到來和Filecoin表現的低迷，到2023年整年，灰度基金不再增持Filecoin，Filecoin的價格最低跌至2.3美元，跌幅達到99%。灰度基金看着90美元的成本，再看看不足3美元的價格，內心估計對它感到非常失望。

當Filecoin投資者看着比特幣漲勢喜人和meme幣瘋狂上漲時，再看看躺在地板上不動的Filecoin時，他們可能感到鬱悶。而此時，灰度基金再次出手：

2024年3月23日增持11.35萬個FIL，成本為7.8美元，投資885,300美元；

2024年3月26日凌晨再次增持5.57萬個FIL，成本為9.3美元，投資518,010美元；

2024年3月27日增持2670個FIL，成本為9.53美元，投資25,445美元；

2024年3月28日購买6840個FIL，成本為9.13美元，投資62,450美元；

2024年3月29日購买35.19萬個FIL，成本為9.3美元，投資327.1837萬美元。

這次的增持速度相當迅猛，從2021年到2022年一共增持34次，僅买入約11萬個；而這次購买僅5次就买入超過50萬個，並且最近幾天每天都在購买，3月29日更是一次性买入超過35萬個。

為何灰度基金在時隔一年多後重新开始大筆买入FIL呢？專業機構在進行投資時，更傾向於在底部區間進行“右側交易”，也就是確定了趨勢啓動後才入場，因此它們的买入點並非一定是“最低點”，而是“確定性”。或許在灰度看來，當前是FIL的底部區間，盡管基本面沒有大幅改善，但也不會變得更糟，未來向好的確定性增強，因此他們开始不斷吸納籌碼。

CC扇區的問題在年中开始有所緩解，至於虛擬機生態和檢索功能的進展，雖然我們一般用戶難以了解詳細情況，但或許灰度基金在調研後認為生態即將啓動。

對於灰度基金持有的FIL信托產品來說，它的溢價一直相當高。最近的溢價更是超過30倍，每股淨資產僅約為9美元左右，但二級市場交易價格卻高達約250美元。

解釋一下灰度基金產品的溢價或折價現象：灰度基金的信托產品是無法贖回的，即購买FIL信托產品後，如果要退出，需要將對應的股票份額賣出，無法直接獲取FIL。當市場存在不確定性或者預期悲觀時，會出現折價情況，例如在2022年熊市底部時，比特幣和以太坊的折價甚至達到50%；而當市場好轉或者對未來預期較好時，就會出現溢價情況。

FIL目前存在如此高的溢價，部分原因是因為它在灰度基金中的份額佔比很小，流動性較差，導致二級市場的溢價較為離譜。

無論如何，隨着市場行情的回暖，即使是像空氣這樣的資產也出現了驚人的漲幅，有着技術和生態支持的FIL，或許在華爾街資本的投資下，總會有機會展現出色的表現。