師爺陳1.22日更

師爺聊熱點：

周末大盤還是處於震蕩，同時也是由於周末灰度不上班。市場整體表現得非常平靜，包括很多山寨幣都沒有出現暴漲暴跌的行情，其實都是在看大盤的臉色。那么今天隨着灰度的上班，大盤可能會繼續承受拋壓。那灰度58萬個BTC巨大拋壓什么時候會停止？

我看了一下鏈研社的客觀分析，從1月12號开始就有54343個BTC（價值約23.13美元）被連續轉移到coinbase交易平臺。與此同時貝萊德和富達等大型機構也在把大約20億美元的資金投入到了BTC市場，雖然兩邊的規模差不多，但是資金流入的速度是受限的，而流出沒有限制。

這裏的關鍵就是灰度的比特幣ETF，客戶贖回的時候灰度需要把比特根本賣掉換成美元。而不是直接給客戶比特幣，這就會產生市場上的拋售壓力。與此同時，貝萊德和富達的比特幣現貨ETF雖然吸引了不少資金，但是這些資金進入市場購买比特幣需要1到兩個工作日的時間。而且ETF不全部都是比特幣，還包括了其它的金融工具。

這就意味着實際买單會少於市場的資金流入總額，簡單來說就流入市場的資金還沒有完全到位。而灰度的贖回操作確帶來了真實的拋壓，這就導致了市場出現大幅下跌。那么這種拋壓在什么時候回減緩或者停止呢？預計這種拋壓會在兩周左右的時間內逐漸減少，並不會持續太久。

原因有幾個，第一是進場的資金還在途中，尚未達到市場平衡。目前流出的資金多於流入，而且流入的資金還不能立即用於購买比特幣。第二，雖然灰度的58萬個比特幣聽起來很嚇人，但是實際上流出的數量有限，而且不會全部流出。

我們忽略的一點是，灰度的持倉中大部分是機構投資者。加上之前的GBTC的高溢價，這意味着他們的持倉成本較高。盡管有盈利，但並不是急於離場的巨額盈利。

第三，原來GBTC的大持倉者，比如ARK現在通過了比特幣現貨ETF分散了投資。因為ETF不能夠直接轉換份額，所以需要先贖回再換倉，這也導致了市場的短期下跌。

第四，機構的這種轉倉行為在我看來不會持續太長的時間。而且短期的獲利盤拋壓主要集中在第一個月，過了這段時間之後市場的拋壓將會顯著減少。第五，此外市場上還有一些投資者是看准GBTC負溢介入的套利資金。

目前，GBTC的資產折價率已經在縮減，這部分套利資金的影響也逐漸在減小，總的來說，雖然市場在短期拋壓。但是這種情況不可能持續太久，預計灰度還要賣出15到16萬枚比特幣，而以他們這樣每天賣出一萬個BTC的速度差不多在15到16天左右就賣完了。

而隨着流入資金的到位以及市場的適應，預計市場將會逐漸恢復到平衡。所以說一旦市場出現大級別的回調，就是現貨和中長线分批抄底的好時機。

師爺看趨勢：

大盤日线在插針至40300附近後一路反彈42200上方，對於目前趨勢而言回調有必要性，但短期4字頭的支撐依舊穩固，不能走出破位盤面則會進入空頭縮量的反抽階段。並且目前4小時也是呈隨口狀態，美盤之前行情起伏不會太大。

上周我已經說過了短期上漲趨勢結束進入調整期，1月20號凌晨的走勢雖然在40000附近得到了支撐，但是這種支撐還是很弱，關鍵位置的支撐至少要得到2次以上的驗證才視為有效，不然就很容易失敗。

目前從4小時級別來看，正在進行第二次支撐驗證的走勢。不過大盤雖然調整，但是市場的信心依然在。

1.22師爺短线預埋單

BTC操作建議：

42200-42400附近空 防守300 目標41700-41500

ETH操作建議：

2490-2510附近空 防守30 目標2450-2430

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