2024年Web3.0數字資產六大趨勢（完整版）

2024-01-18 18:01:28

作者：於佳寧、Romeo Wang（方軍、周芳鴿、李祺虹、張睿彬亦參與本報告撰寫工作)

出品方：Uweb & Techub News

2024年Web3.0數字資產六大趨勢（完整版）

歷史上的每次技術革命都告訴我們，成功的關鍵不僅在於早期接觸技術和實踐，更在於對技術本質的深刻理解、對市場趨勢的精准把握，以及對未來發展的敏銳洞察。這種超越常規的認知視角，是享受Web3.0紅利的關鍵因素。2024年，思維的轉變顯得尤為重要。針對這一年的行業趨勢，我們進行了深入分析和預測，提出了六大關鍵趨勢。我們的目的是為大家提供一個新視角，幫助關注Web3.0的人士把握時代機遇，實現持續增長和發展。這些趨勢覆蓋從技術創新到監管框架，從市場動態到用戶參與的各個方面，為即將到來的行業變化提供我們的預見和應對策略。本篇文章將分享《2024年Web3.0數字資產趨勢報告》的六大核心趨勢。

趨勢一：美國BTC現貨ETF通過將打开大規模資金入場通道，確立BTC主流資產地位

在展望 2024 年行業發展趨勢時，我們首先關注的是現貨ETF（交易所交易基金）對於數字資產市場的影響，尤其是比特幣。美國比特幣現貨ETF在2024年獲批的概率日益增大，這一跡象預示着數字資產市場可能站在一個新的歷史起點上。盡管從短期視角來看，比特幣現貨ETF的通過對市場的刺激效應可能並不明顯，許多機構投資者通常會採取更為審慎的投資策略，不會急於在初期進行大規模資金投入，市場反應可能相對溫和。

但從長期來看，比特幣現貨ETF的存在將顯著提升數字資產的合規性和可投資性。它將為廣大投資者，特別是傳統金融機構，提供一個安全、受監管的投資通道，促進資金的合規入場。越來越多的合規資金流入，將使得數字資產的市場深度和流動性得到顯著改善，有助於減少市場波動，增強投資者信心。

我們可以從歷史中汲取經驗：自2003年3月28日推出第一支黃金ETF以來，ETF明顯為黃金市場帶來了長期的利好。2004年11月，美國第一支黃金ETF开始交易（GLD），到2007年，GLD持有的黃金超過600噸，黃金交易量達到1600萬盎司，基金份額總值達到145億美元。2004年11月至2021年11月這七年間，黃金從435美元區間漲至1883美元，漲幅達到333%。這一歷史性的增長為比特幣現貨ETF的未來潛力提供了有力的案例。

灰度GBTC的溢價率也能看出一些未來趨勢。數據顯示，從2022年开始，熊市導致GBTC交易價格相對於其持有的比特幣價值存在負溢價。灰度母公司數字貨幣集團旗下Genesis垮臺後，GBTC的負溢價現象在2023年年初加劇，創下近50%的歷史新高。溢價率的回升，代表着市場對比特幣ETF的期待正在增加。此外，10月24日華盛頓特區巡回上訴法院對SEC與Grayscale糾紛的最終裁決，似乎代表了監管機構對比特幣ETF的態度正在逐漸軟化，一大批比特幣現貨ETF的通過或許正在路上。

假設這些比特幣現貨ETF基金都能獲批，這意味着將开啓通往萬億美金規模的數字資產市場的大門。當前各家申請比特幣現貨ETF發行商的總AUM超過15萬億美元，在這樣的市場規模下，即便未來比特幣ETF只佔據市場發行商管理資產總額的百分之五，那也代表着約7500億美元的市場價值，預計考慮到目前整個數字資產行業的市值約為1.6萬億美元，那也預示着一個充滿巨大潛力和想象空間的增量資金。

但我們也必須認識到，包括ProShares Bitcoin Strategy ETF（BITO）、Purpose Bitcoin ETF（BTCC）、3iQ CoinShares Bitcoin ETF（BTCQ）在內的現有比特幣金融產品持倉量依舊相對較少，總數約10萬枚左右，僅佔目前比特幣總流通量的0.51%，根據目前比特幣價格（4.4

萬美元）計算總值僅為40億美金。這就代表着其他ETF的市場規模目前並不算大，市場對於這類新型金融工具的接納需要時間。從以往類似金融產品的市場接受過程來看，雖然基礎已經打好，爆發增長仍需時日。因此在2024年，我們期待見證比特幣ETF如何逐步推動市場成熟，並帶動整個數字資產行業邁向新的裏程碑。

進入2023年，美國對Web3.0的監管環境相對較為嚴峻，但這並沒有阻止合規機構繼續探索和創新。事實上，這些機構正在積極尋求符合監管要求的新方法和路徑，以推動技術的發展和應用。

在這樣的背景下，Coinbase作為一個合規機構的代表，其托管業務逐漸成為ETF發行商的必需品，為機構投資者提供了符合監管要求的資產管理方案。作為一個安全可靠的資產保管方案，托管業務為機構投資者提供了一個符合合規要求的資產管理方式。這種合作模式為Coinbase帶來了新的業務增長點，更為整個行業提供了一個遵守監管、增強信任的範例。而Coinbase托管業務部門也正逐步成為公司的核心業務之一。

但無論如何，FTX事件的爆發無疑對數字資產市場產生了深遠的影響，這一事件重創了數字資產行業，也促使各國監管機構加強了對Web3.0及相關領域的審視和監管。在負面政策環境和影響下，一些關鍵的全球Web3.0市場基礎設施遭遇重創，數字資產體系與美元的耦合度有所下降。這種解耦可能意味着數字資產市場在一定程度上正變得更加自主。

在這一背景下，盡管比特幣現貨ETF表現樂觀，由於美國的監管政策及貨幣政策仍然存在較大不確定性。特別是在大選前，監管政策趨嚴的態勢可能會持續。美國SEC專員Hester Peirce

在11月接受採訪時強調了對數字資產更好的監管需求，有必要制定一個鼓勵創新並允許數字資產相關公司在美國开展業務的監管框架。美國大選期間，數字資產的監管可能會成為熱議話題，或許會導致美國對數字資產監管態度的轉變。

另一重要的考慮因素是美國即將出臺的首版數字資產會計制度。據彭博社報道，美國金融會計准則委員會（FASB）已公布了首批數字資產會計規則，規定企業必須按照公允價值計量其持有的數字資產。這項新規定，預計於2025年生效，但允許提前採用，為數字資產的財務報告提供了明確的指導，強調了數字資產在企業資產負債表中的重要性。此次會計規則的變更是對數字資產行業監管成熟度的體現，也標志着數字資產正式融入傳統財務體系。隨着數字資產會計准則的明確化，公司將能夠更精確地記錄其數字資產持有量的價值波動，並將這些變動直接計入淨收入。這將促使企業對數字資產的管理和報告更加透明和負責，同時也為投資者提供更准確的信息，幫助他們做出更明智的投資決策。新規定的實施也將進一步推動數字資產市場的標准化和規範化。

還有不可忽視的一個關鍵因素是歐盟《數字資產市場監管法案（MiCA）》的實施。經過兩年的深入協商，這一法案為數字資產提供了一個全面的監管框架，標志着全球主要經濟體對於此類新興資產的正式接納和規範管理。MiCA 的實施不僅明確了法規適用的對象範圍和數字資產的分類，還涵蓋了監管主體、信息報告制度、營業限制制度以及行為監管制度等多個方面。這意味着，數字資產市場將在更加明確和穩定的法律環境中運行，從而有助於減少監管不確定性，增強市場透明度，提升投資者保護。

這一歐盟法案的實施可能會帶來兩方面的重要影響。首先，它可能促進數字資產市場的更加規範化和成熟化。隨着歐盟等主要市場對數字資產的合規要求提高，相關企業和服務提供商將被迫提升其合規性和透明度，這有助於淨化市場環境，抑制不良行為，從而吸引更多的傳統金融機構和大型投資者進入市場。其次，MiCA的實施將為全球數字資產監管設置一個重要的參考標准，可能促使其他國家和地區加快推進自己的數字資產監管框架的建立和完善。這種全球監管框架的協調和統一，將有助於降低跨境交易的復雜性和成本，推動全球數字資產市場的進一步融合和發展。這一發展趨勢，與比特幣現貨ETF的通過和增長、合規機構的創新努力以及監管環境的變化一道，將共同塑造2024年及以後數字資產行業的未來。盡管面臨諸多挑战和不確定性，數字資產行業仍然在不斷進步和成熟，為市場參與者提供了新的機遇和挑战。

趨勢二：香港Web3.0引發第四次金融創新浪潮，東方Web3.0引領全球；

自2022年以來，香港特區的一系列舉措顯示了其在全球數字經濟舞臺上的積極布局和領導力。香港財經事務及庫務局發布的《香港虛擬資產發展政策聲明》是一個重要的政策裏程碑，更是香港走向數字資產和Web3.0未來的宣言。

香港特區政府在推動數字資產方面採取了多項具體舉措。例如通過發行基於區塊鏈的代幣化綠色債券，香港特區展示了其在利用區塊鏈技術進行創新金融工具方面的能力。此外，香港交易所推出的比特幣和以太坊ETF的成功，為投資者提供了更多多樣化的投資選擇的同時，也為香港特區在全球數字資產交易領域樹立了新的標杆。香港積極推動數字港元的研究，也反映了其在探索中央銀行數字貨幣（CBDC）方面的前瞻性思維。在監管方面，香港通過向機構頒發可以服務散戶投資者的虛擬資產交易和資產管理牌照，拓寬了數字資產市場的參與者範圍，提升了市場的透明度和安全性。12月，香港宣布准備开始接受數字資產現貨ETF申請和穩定幣發行監管，更是為香港Web3.0發展打了一劑強心針。

創新是變革發展的基礎，香港金融市場的每一次重要創新都鞏固加強了其作為國際金融中心的地位。我們可以將引入H股、創設VIE架構以及與內地市場實現互聯互通視作香港資本市場的前三次創新浪潮。香港資本市場的首次創新浪潮是引入H股，將中國內地企業的股票帶到了香港資本市場。H股的上市實質上是在當時中國內地還沒有出臺《公司法》等基礎性法律法規的情況下，通過1993年頒布的《到香港上市公司章程必備條款》進行的。H股的出現從根本上改變了內地公司與國際資本市場之間的互動方式，促進了資本的流動，並為香港金融市場引入了大量新的資產類別。

第二次創新浪潮則是VIE架構的創設，VIE架構通過特殊的公司結構使得外資能間接投資中國的特定行業，是證券與底層資產鏈接的創新，使得中國企業能夠利用全球資本和資源實現快速發展，進一步提升了香港的全球金融中心地位。第三次創新浪潮是內地與香港股票市場的交易互聯互通機制，即實施滬港通和深港通，使得內地與香港的股票市場實現了直接的連接，為投資者提供了更加便捷的跨境交易方式，並增強了兩地二級市場的流動性。

而正在逐步實現的Web3.0或將是香港資本市場的第四次創新浪潮。特別是RWA通證化通過建立實體資產與數字經濟之間的連接，不僅帶來了全新的資產類別和優質的流動性。更可以為香港的金融體系帶來了新的活力和更廣闊的發展前景，加強香港作為“超級增值人”的角色。

香港Web3.0發展的關鍵在於其金融基礎設施的建設。預計未來香港將擁有四大國際清結算系統並行運作，這些包括基於離岸人民幣和CIPS的結算系統、基於美元和SWIFT的國際結算系統、基於港元的即時支付結算系統（RTGS系統）以及基於數字資產和區塊鏈的新型結算系統。這四大系統的並行運作將是構建“國際金融中心2.0”的關鍵，為此需要完善各自的監管體系、業務機構、資產和人才儲備以及技術積累。

香港在合規進程的快速推進上也取得了顯著成果，牌照價值逐漸顯現，為行業的大發展奠定了基礎。從OLS（原BC科技）的股價與恆生指數（HSI）的走勢對比，我們可以觀察到OLS的股價在下半年明顯跑贏了大盤。尤其是在8月3日，Hashkey和OLS宣布獲得香港證監會1號和7號牌照升級批准後，使得OLS股價在短期內出現劇烈波動，其後股價的上漲則可能表明市場對這一战略投資的積極反應，認為它將為公司帶來正面的長期影響。這種表現很可能反映了主流機構投資者對Web3.0領域的增長潛力和長期價值的認可。同時反映出了Web3.0作為一個行業，正在逐漸獲得主流投資市場的廣泛關注和信任。投資者和分析師們都在密切關注這一新興領域，以把握其帶來的投資機會。

目前越來越多的機構，包括傳統金融機構如中國太平洋保險集團旗下中國太保投資管理（香港）都已獲得香港證監會批准升級現有第一類（證券交易）和第四類（就證券提供意見）受規管業務牌照，升級後可向虛擬資產投資比例超過 10% 的基金提供分銷和投資顧問服務。這預示着傳統公司將在未來大規模介入數字資產領域。2024年，我們可以預見香港的金融體系將與Web3.0技術進一步融合，為全球數字經濟和區塊鏈技術的發展开闢新的可能性。

趨勢三：BRC20銘文僅是BTC新生態起點，BTC生態創新讓數字算力煥發新生

比特幣生態系統的探索正如探險家躍進未知的深淵，其中Ordinals協議、BRC20標准的誕生和銘文的興起，不僅是BTC生態發展的一個新起點，更是整個數字礦業和交易平臺新機遇的信號彈。

實際上我們認為，在數字資產領域，底層技術的革新往往預示着市場的大幅波動，尤其是牛市的來臨。在最近的市場發展中，銘文的創新可謂是對數字資產發行方式的一次重大創新升級。數字資產發行方式的創新從最初的區塊鏈原生資產發行（如 BTC、ETH），到依托智能合約技術的資產（基於 EVM 的資產），再到銘文這樣的資產發行方式，我們見證了一個不斷演進的發展軌跡。

銘文以其獨特的方式，採用現有鏈的原生資產進行派生資產的發行，與傳統的基於智能合約的資產發行相比，它顯現了諸多優勢，其獨立性、公平性和安全性在市場中受到了高度評價。每一次資產的銘文都是在比特幣這樣的公認安全鏈上進行，無需擔心後門操作或是集中化風險。這種方式保證了發行的透明性和公正性，每一筆交易、每一次銘文都有其獨特的標識，可追溯性和不可篡改性是其核心特徵。此外，與智能合約相比，銘文減少了由合約漏洞帶來的風險，提供了更為穩固的安全保障。成本上，銘文作為一種依托於原生資產的發行方式，避免了創建和維護獨立鏈的高昂成本，也省去了智能合約可能引入的復雜性和潛在費用。而在共識性上，銘文利用了比特幣網絡強大的用戶基礎和廣泛認可的價值，確保了更高程度的市場接受度和社區信任。

這種創新對於整個行業來說是重要的裏程碑，因為它不僅提高了資產的獨特性和可追溯性，還為礦工提供了新的收入來源，有助於維護和加強比特幣網絡的安全和穩定。通過銘文，我們能夠在比特幣這個最安全、最去中心化的網絡上發行和交易非同質化的數字資產，這無疑拓寬了比特幣的應用場景，同時也給市場參與者帶來了前所未有的新機遇。正是這樣的底層技術創新，促進了行業向更加成熟和復雜的方向發展。我們有理由相信，隨着銘文的進一步發展和完善，以及市場對這種新資產發行方式認識的深入，將會吸引更多的投資者進入市場，帶來新一輪的牛市。

Ordinals 啓發了更多 Token與協議標准的出現，為比特幣網絡打开了更廣闊的應用空間和潛在可能，比特幣生態因之豐富多彩，技術進步與價值也因此得到進一步實現。

從數據上看，Ordinals的日銘刻數屢創新高，顯示了市場對這種創新的高度認可。2023年，BTC網絡上BRC20協議相關交易量一度超過了非Ordinals協議交易量。5月7日，BRC20協議交易量佔比超65%，8、9、11月也曾多次佔比超60%。截止12月8日，已經有超過37643個BRC20項目，總市值超過35億美元。

而在12月21日，比特幣NFT協議Ordinals累計銘文總數已超過4658萬條，並於11月12日創下了單日超過50萬枚的新紀錄。

銘文的興起改變了資產發行的傳統模式，預示着比特幣生態的大規模崛起，同時也可能使得交易手續費成為礦工主要的收入來源，從而增強了比特幣網絡的穩定性和安全性。

因此我們可以看到2023年比特幣礦業的情況表明了持續的增長趨勢，其中銘文的熱潮極大地推動了比特幣鏈上交易，並推高了交易費用，從而對礦工的收入結構產生了根本性的變化。這一新趨勢再次引發了市場對礦業的興趣。10月19日，據《泰晤士報》調查報道，其在美國至少12個州都發現了中國公司擁有或經營的比特幣礦場，能源消耗總量相當於150萬戶家庭的能源消耗量，許多礦場都配備了比特大陸制造的礦機。記錄顯示，自2021年5月以來，比特大陸向美國運送的設備數量是過去五年總和的15倍。

與之相對應的是，上市的礦業公司股票價格同樣出現了顯著的反彈，但市場對這些公司的評估分化明顯，例如頭部礦企Marathon Digital Holdings（RARA）和Riot Blockchain（RIOT）在2023年的漲幅分別為393.53%和369.73%，新興礦企CleanSpark（CLSK）更是達到了141.43%的漲幅，但還有部分老牌上市礦企如Hive Blockchain（HIVE）和Hut8 Mining Corp（HUT）還在跟隨比特幣的漲幅波動。這表明礦業的增長潛力可能剛剛开始被市場認識到，投資者對於這種變化的理解可能還未到位。

此外，在比特幣與以太坊生態的發展中，我們不應將它們視為對立面，而應看作是相互補充的存在。他們分別代表的POW和POS共同滿足了Web3.0世界的多元化需求，促進了長期共存的生態系統建設。避免陷入技術和市場的偏見循環至關重要，保持开放和探索的精神，才能真正把握Web3.0時代的機遇。我們應保持开放的態度，Stay hungry，Stay foolish，以开放的心態迎接和擁抱新的技術潮流。

另一方面，由於銘文的興起和熱潮，數字資產交易平臺正經歷一場深刻的變革。這種變革不僅在於交易方式的多樣化，更在於它催化了交易平臺和錢包服務的融合。傳統意義上，交易平臺與錢包往往是分離的兩個實體，一個聚焦於資產交易，另一個則專注於資產存儲。然而銘文技術的流行，特別是在比特幣網絡中的應用，使得交易平臺不得不重新考慮其服務範圍，擴展功能以滿足用戶在同一平臺上即可交易又能存儲資產的需求。

這種融合趨勢對於用戶來說是一大福音。它降低了參與數字資產交易的門檻，簡化了操作流程，用戶不再需要在多個平臺之間切換，便能完成從購买、存儲到交易的全過程。對於交易平臺而言，這也意味着能夠提供更加全面的服務，增加用戶粘性，开闢新的收入渠道。

我們預計，未來的交易平臺將更多地採用這種一站式服務模式，整合錢包功能，提供更加安全、便捷的用戶體驗。交易平臺和錢包的融合將成為數字資產服務領域的一大趨勢，為整個數字資產生態帶來更多的流動性和活力。交易平臺逐漸轉向一站式服務模式，各平臺的平臺幣市值也將密切關聯於他們對於未來服務整合的能力。這種一站式服務不僅包括傳統的交易和資產存儲功能，還擴展到了銘文技術等新興數字資產的整合。平臺幣作為這些平臺的核心組成部分，其市值和應用範圍將直接反映平臺在技術適應性和市場領導能力上的表現。

總的來說，銘文熱潮只是新生態的發端，是數字資產生態中底層創新的第一波浪潮。歷史上的每次底層技術革新，往往伴隨着三個階段的發展：技術驗證、泡沫形成，最後是市場回歸理性。每一波都伴隨着巨大的機遇和風險，吸引着資本和創新者的熱切關注。在這個過程中，初期的泡沫可能會帶來快速的財富增長，但這往往是短暫和不穩定的。隨着市場逐漸飽和和理性回歸，這些泡沫最終會退去。

對於投資者來說，關鍵在於認識到這一周期性的市場波動，並在投資決策中堅持自己最熟悉和擅長的階段。投資者應當在他們了解並能夠有效評估風險的領域內尋求機會，而避免盲目追逐市場熱點和泡沫。只有這樣，才能在這一輪輪技術創新和市場波動中，實現穩健的收益，並最大限度地規避潛在的巨大風險。

趨勢四：RWA通證化基本模式被初步驗證，但尚在酝釀期爆發仍需時間

實際上Web3.0所帶來的不僅僅是互聯網的升級，同時帶來的還有全球金融體系的數字化升級，其中的核心要素是數字資產的興起。數字資產包括原生數字通證與現實世界資產通證兩類。金融機構通過在區塊鏈上發行與現實世界資產相對應的數字資產，來實現現實世界資產的通證化；也可以由金融機構首先發行資產包或完成證券化，再由其他機構將資產包或者證券映射至區塊鏈上形成數字資產，以完成通證化。

基於這兩類數字資產，Web3.0正在引發一場全球性的數字金融大變革。RWA將扮演着至關重要的角色，它充當着數字經濟與傳統經濟間的橋梁，使得實體資產能夠在去中心化的網絡中被交易和融資。RWA通證化不僅能為資產所有者提供更高的流動性和更廣的市場接入，也讓全球的投資者能夠直接接觸到之前受制於傳統金融壁壘的資產。這種資產的數字化轉型，為金融市場帶來了深遠的變化，拓寬了資產類別，提高了市場效率。

根據波士頓咨詢集團的研究，全球現實世界資產通證化規模有望在2030年增長至16.1萬億美元（預計佔2030年全球GDP的10%左右），包括3.2萬億的房地產通證，3.9萬億美元的股權通證、1.2萬億美元的債權和投資基金通證、3萬億美元的另類金融資產通證，以及4.8萬億美元的其他通證化資產。

花旗銀行則認為，到2030年全球現實世界資產（數字證券部分）通證化規模將達到4萬億至5萬億美元，具體包括1.9萬億美元的通證化公司債和准主權債券、1.5萬億美元的通證化房地產基金、7千億美元的通證化私募股權和風險投資基金、5千億到1萬億美元的通證化證券融資和抵押品。另有1萬億的全球貿易金融資產將被通證化。

2023年9月，美聯儲發布了關於通證化的工作論文，表示通證化是數字資產市場中全新的且快速增長的金融創新，從概念、規模、優勢與風險等角度來進行分析。美聯儲強調了通證化的多重優勢。它不僅為投資者打开了進入高門檻市場的大門，而且通過通證的可編程性和智能合約的能力，為底層資產市場帶來了新的活力。此外，通證化資產作為借貸的抵押品可以簡化資產結算流程，同時提高底層資產市場的流動性。在某種程度上，交易所交易基金（ETF）的機制與通證化資產相似，意味着在數字資產市場中，通證化帶來的更大流動性將更有利於底層資產的價值發現。

當下，RWA通證化的模式經過初步驗證，雖然整個行業仍在孕育期，但已經顯露出長期性的關鍵機遇。在這一過程中，香港的角色愈發重要，RWA通證化正使其在數字經濟時代成為“超級增值人”。香港正逐步成為傳統金融市場與新興數字經濟的重要聯結點，這一轉型為其金融生態系統注入了新動力，加速了其向創新驅動、技術領先的新型全球金融中心的演變。隨着RWA通證化的推進，香港將在Web3.0技術創新和政策制定方面發揮更為關鍵的作用。

同時，新加坡金融管理局的行動也昭示了區塊鏈技術的普及和資產通證化的擴張。2023年11月，新加坡金融管理局與金融行業的合作及Project Guardian的進展，已經顯示出數字資產在傳統機構中的滲透、流動性釋放和金融市場效率的提高。這一切都為區域內的金融創新和整合鋪平了道路，預示着一個更加开放和互聯的全球金融網絡的形成。中國香港與新加坡的這些舉措不僅為RWA通證化的實踐提供了範例，更為數字資產的未來發展設定了基調。

伴隨着比特幣下一輪減半周期的牛市，我們預見將有四重推動力共同作用：比特幣的減半帶來的自然供應壓力減輕、美國現貨 ETF 的潛在批准、市場對減息的預期，以及 RWA 通證化的推進。這些因素相互疊加，可能會為數字資產市場帶來前所未有的增長和機遇。我們預計在2030年，RWA 通證化的規模可能達到5萬億美元，而數字資產的總規模有望超過10萬億美元。

我們有理由相信，通證化資產與傳統金融服務的不斷融合，未來的金融市場將更加多元化、包容性強，並且更富有活力。RWA通證化的推進將為資產所有者提供更多的流動性選擇，同時為投資者打开前往新興市場的大門，激發更廣泛經濟活動的參與和創新。這些都將為2024年乃至更長遠的未來，塑造一個更加廣闊和深入的金融生態系統。

趨勢五：應用層即將迎來井噴式發展，AIFi和AI DePIN將是Web3.0關鍵主題

2023年，由Sam Altman領導的ChatGPT在全球範圍內激發了對人工智能的廣泛熱情。Altman對人工智能對全球經濟的影響有着深刻的見解，其在Web3.0領域創業項目Worldcoin，旨在探索生成式人工智能如何重塑世界經濟的可能性。

在生成式人工智能的時代背景下，Altman特別強調了區分人類和人工智能身份的重要性。這不僅是技術上的挑战，更是實現社會經濟目標，如全民基本收入（UBI）的基礎性保障。Worldcoin項目在這方面嘗試提供解決方案，通過使用獨特的生物識別技術，旨在建立一個更加公平和智能的經濟系統，其中人類身份和權益得到明確保障，同時也充分利用了人工智能的潛力。

Altman的這些觀點和實踐，反映了當前技術領袖對於未來社會經濟結構的思考，也提示了Web3.0領域未來可能的發展方向。在他的影響下，我們可以預見到更多創新的人工智能應用在Web3.0領域被开發和實施，這將不僅對經濟產生影響，也可能改變我們理解和實踐社會公平和經濟包容性的方式。

我們預期2024年數字資產行業會有一個重要趨勢轉變：應用層的全面爆發，特別是在人工智能與Web3.0的融合領域。AIFi（AI Finance）和 AI DePIN（AI Decentralised Physical Infrastructure Networks）將成為本輪牛市的核心主題，這一趨勢不僅體現了技術創新的前沿方向，也反映了市場對於更高效、更智能金融服務的強烈需求。

AIFi 代表了Web3.0時代下人工智能與金融服務融合的新範式，它不僅限於簡化和自動化傳統金融流程，更在智能化資產管理、風險評估、投資策略制定等領域提供了前所未有的創新可能。而AI DePIN則是對人工智能基礎設施的去中心化探索。它通過構建去中心化的物理網絡基礎設施，實現了數據處理和存儲能力的分布式部署。這不僅為AI廣闊的平臺，推動了Web3.0時代的到來。

這兩大趨勢的結合，預示着未來的金融和數字資產市場將更加智能化和個性化。依靠AI技術的進一步成熟和應用，預計在2024年及以後，AIFi和AI DePIN將繼續作為牛市的核心驅動力，推動整個行業進入一個新的發展階段。

同時，GameFi 的發展也帶來了Web3.0 在更廣泛領域的“破圈”現象。遊戲行業的這一分支，不僅吸引了大量非傳統數字資產用戶，也展示了區塊鏈技術在娛樂和互動內容上的巨大潛力。通過 GameFi，更多的人將體驗到區塊鏈帶來的新玩法和價值模式，從而推動整個 Web3.0 生態的普及和成長。截至2023年12月21日，GameFi領域的蓬勃發展已經顯著反映在其相關通證的市值上，達到了約75億美元。這一數據不僅體現了GameFi作為一個新興領域的強勁增長勢頭，也預示着其在整個數字資產生態中的日益重要性。在遊戲賽道开發上，BNB Chain、Ethereum和Polygon作為行業的佼佼者，繼續領跑傳統公鏈。這些公鏈以其穩定性、高效率和廣泛的應用支持，為各類GameFi項目提供了堅實的基礎設施。

此外，SocialFi 的快速發展也預示着去中心化應用的大規模應用正日益臨近。SocialFi 的核心在於結合社交網絡與金融服務，創建一個更加透明、公平的社交經濟體系。用戶對於數據隱私和內容價值的日益關注，SocialFi 將在 2024 年引領一場關於數字身份、內容資產化和去中心化社交的新浪潮。

TON（Telegram Open Network）已經成為Telegram這個擁有8億用戶的通信平臺所選定的Web3.0基礎設施。2023年7月13日，Telegram Wallet 推出基於TON區塊鏈的加密支付解決方案Wallet Pay。支持用戶直接在 Telegram 應用程序中使用 USDT、TON、和 BTC 向商家支付款項。到了2023年第三季度，TON的账戶數量已經增長到350萬個以上，鏈上活躍錢包數量接近81.5萬個，而驗證者數量則達到了344個，這些驗證者分布在24個不同的國家，總質押數量接近5億枚TON。更值得注意的是，2023年11月3日，TON獲得了迪拜金融服務管理局（DFSA）的認可。這一認證為其在全球範圍內的進一步擴展和應用打开了大門。

總的來說，2024年的行業發展趨勢將集中在應用層的多方面突破，其中AI與Web3.0的融合將成為牽動應用層發展的核心力量，同時GameFi和SocialFi的發展將打破傳統邊界，為更廣泛的用戶群體帶來新的體驗和價值。這些趨勢的融合和相互作用，預示着一個更加多元、智能和互聯的數字資產世界正在加速形成。

趨勢六：公鏈競爭尚未結束，Layer1的差異化競爭和Layer2 的增量布局同樣重要

2023年公鏈領域的競爭依然激烈，其中Layer1公鏈的增長空間和差異化競爭成為核心的機遇。基礎設施的建設仍然是Web3.0的主战場，這一點在公鏈的發展趨勢中表現得尤為明顯。

自2015年以太坊引領智能合約公鏈新時代以來，公鏈的競爭從未停歇。2018至2020年間，公鏈大战愈演愈烈，而2020年以來，以太坊的Layer2以及其他Layer1公鏈开始分別开闢自己的競爭賽道，標志着區塊鏈基礎設施建設的多元化和專業化。

當前，以太坊作為市場上的主導力量，其質押數量的穩步上升和通脹率的逐步降低，表明了其網絡的成熟度和市場的認可度。但以太坊並非唯一的玩家，其他Layer1區塊鏈如Solana也在競爭中尋找自己的位置。

以太坊的飛輪模型是理解以太坊生態系統持續增長和擴張的關鍵。該模型本質上是一種自我強化的機制，通過多個相互關聯的環節推動整個系統的發展和增長。

具體而言，以太坊多層網絡的搭建使得吸引更多的开發者和更好的开發基礎設施，為以太坊生態帶來更多的應用（DApp），從而吸引更多的用戶使用，進而帶來了更多的交易事務量（Transactions）以及更高的網絡費用（Gas）。這將使得ETH銷毀的增加，從而形成通縮使得供需失衡，ETH價格上漲。另一方面，更高的Gas費也讓MEV收入增加，從而使得Staking收益增加，吸引更多人參與ETH的Staking，進一步帶動飛輪加速循環。值得注意的是，在發展順利的情況下，飛輪可以顯現出如上正向的循環；但如果在內外部因素遇到問題的情況下，飛輪還可能出現反向的循環。

值得注意的是，以太坊的“Dencun坎昆升級”預計將在2024年1月啓動，這是以太坊網絡發展史上的又一重要裏程碑。坎昆升級後，以太坊Layer2網絡上的交易成本有望顯著降低，提高整個網絡的擴展性，從而為用戶和开發者提供更加高效、成本效益更佳的區塊鏈體驗。這次升級不僅是技術進步的體現，也將推動以太坊生態的進一步發展和繁榮。

同時，ETH自身還同時具備資本資產、可消耗/ 可轉換資產和價值存儲資產三類資產的屬性，形成同時橫跨三種資產大類別的“超級資產”。

首先，ETH具有可消耗/可轉換資產的特性。大量ETH作為手續費中基本費用支付並被“燃燒”掉了，這就使得它像石油和天然氣一般，具備了可消耗/可轉換資產的特性。使用需求成為一項關鍵因素，使用需求越大，流通量越低，進而影響整個系統的價值。

其次，ETH具有資本類資產屬性，以太坊升級後，持有者可以將ETH進行質押，持續獲得一些數字資產獎勵。這可以理解為，持有ETH可以帶來某種形式的“現金流”。

再次，ETH具有價值存儲資產的維度。當以太坊完全引入權益證明共識機制後，ETH的年度供給量增長率（類似於“通脹率”）可能會從4%逐步下降，甚至可能變成負數也就是出現通縮。此外，很多DeFi平臺支持ETH作為抵押物鎖定在智能合約中，以貸出其他數字資產或者作為“准備金”發行新的數字資產，這說明ETH具有資產派生功能。在NFT交易等場景中，ETH是主要的交易媒介，並可以通過跨鏈橋實現在多條區塊鏈上流通，因此其具備“一般等價物”屬性。這些特點都與黃金在世界經濟中的地位類似，因此ETH具備價值存儲資產的屬性。

因此我們可以看到，在主要的 Layer1 區塊鏈生態中，以太坊繼續保持市場優勢。不過Solana經歷了FTX事件的影響後，其DeFi生態在被稱之為“Solana DeFi2.0”的過程中有所增長。

Layer2和預言機等中間件技術作為大規模應用的底座，其在2024年的發展前景比較樂觀。Layer2技術以其獨特的解決方案，為公鏈的擴容與效率提升提供了可行的途徑。針對“區塊鏈不可能三角”的困境，Layer2技術致力於在不犧牲去中心化和安全性的前提下，提高區塊鏈系統的可擴展性。Layer2解決方案通過構建在Layer1公鏈之上的附加網絡層，從而實現交易處理能力的提升和費用的降低。

Rollup作為Layer2中的先進技術，尤其受到市場的矚目。它通過將大量的交易聚合、壓縮後，提交給主鏈進行驗證，從而實現了對主鏈的高效擴展。Optimistic Rollup採用了樂觀策略，假定大部分交易是有效的，並在特定時間窗口內允許對交易的有效性提出質疑。而ZK Rollup則通過零知識證明技術來驗證每筆交易的有效性，無需等待挑战窗口，直接提高了交易的處理速度和安全性。

盡管Optimistic Rollup在开發成本和難度上相對較低，但ZK Rollup在未來發展潛力、安全性和效率上展現出更大的優勢。這種技術的發展不僅推動了以太坊等主鏈的性能提升，也為其它公鏈提供了可借鑑的擴容方案。我們預計Layer2賽道將繼續吸引資本投資，孵化出更多創新應用，並逐步解決現有公鏈面臨的性能瓶頸問題，為大規模的Web3.0應用奠定堅實的技術基礎。

截至2023年12月21日，Layer2賽道的總鎖定價值（TVL）達到了161億美元，Optimistic Rollup和ZK Rollup成為市場的主導技術。其中，Arbitrum以其顯著的市場份額和2022年的交易量大幅增長，奠定了其在Layer2賽道中的領導地位。Base、zkSync和Mantle等項目不僅在技術上取得了重大突破，也在市場份額上實現了顯著的增長。

此外，在Web3.0快速發展的背景下，預言機技術作為連接現實世界數據與區塊鏈智能合約的關鍵橋梁，越來越受到市場的重視，截至2023年12月31日，整個預言機市場呈現三足鼎立的格局，Chainlink、WINLink和Chronicle Labs佔據了整個預言機市場超過88%的市場。Chainlink作為行業領頭羊，其去中心化的預言機網絡提供了安全可靠的數據源，不僅支撐了復雜的金融智能合約，也為多樣化的Web3.0應用提供了基礎設施。其獨特的設計理念和技術實現，包括使用多重籤名和節點去中心化，確保了數據源的可信度和網絡的魯棒性。這樣的特點，讓Chainlink成為了DeFi、遊戲、保險及其他去中心化應用不可或缺的組件。市場對預言機需求的增加，使得預言機的功能不斷擴展，包括隱私保護的數據傳輸、跨鏈功能等。這些創新不僅提高了預言機的效率和實用性，也為其市場的進一步增長奠定了基礎。

展望未來，我們預計將看到更多的創新和競爭，Layer1公鏈和Layer2擴容將繼續推動整個行業的發展和變革。同時，預言機市場有望繼續其擴張軌跡，特別是在鏈上與鏈下世界的交互成為常態的情況下。我們期待預言機技術能夠帶來更多創新，更廣泛地整合進金融、供應鏈、物聯網等多個領域，從而進一步推動整個Web3.0生態的成熟和發展。

作為Web3.0行業的專業教育機構，Uweb致力於提供專業的Web3.0教育與培訓，更為數字資產市場的參與者提供最深入、最前瞻的行業洞察與分析。在撰寫這份年報時，我們所追求的，不僅僅是對趨勢的追蹤和對機遇的捕捉，而是一種更深層次的、符合個人信念和認知的財富探尋之旅。

正如古語所言，“弱水三千，只取一瓢飲”，在這個充滿變數和選擇的時代，我們強調的是遵循個人信念，專注於熟悉和匹配自我認知的領域。在這份年報中，我們不僅為您展現數字資產市場的全貌，更重要的是引導每位投資者如何在紛繁復雜的信息中尋找那一瓢適合自己的飲水。通過深入分析和准確解讀市場動態，大家都能找到與自己認知相匹配的財富之路，實現穩健而長遠的發展。

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