1月3日20時，比特幣價格急速下跌，相繼跌破44000美元、43000美元和42000美元等整數關口。據Coinglass數據顯示，在短短一個小時內，全網爆倉人數超過17萬，爆倉總金額高達6.13億美元（約合人民幣43.8億元）。這一規模龐大的爆倉潮讓人們不禁使用“血洗”一詞來形容。

加密社區紛紛猜測，此次加密貨幣市場的動蕩可能與Matrixport創始人吳忌寒發布的《為什么SEC將再次拒絕BTC現貨ETF》報告有關。報告中提到，美國證券交易委員會可能在1月份否決所有比特幣現貨ETF，並預測最終批准可能要到2024年第二季度才能實現。該報告還預測比特幣價格將下跌至36000至38000美元，並建議投資者購买看跌期權。

這次事件也讓加密貨幣社區驚訝地發現，現貨比特幣ETF的影響力居然如此巨大。事實上，目前至少有12家機構向美國證券交易委員會提交了申請，隨着批准關口的臨近，誰能在這場2024年最激烈的競爭中脫穎而出，成為焦點，Meta Era將在本文中進行深度分析。

現貨比特幣 ETF 賽道詳解：Ark Invest 或將打響「第一炮」

從上表可以看出，目前向美國證券交易委員會提交現貨比特幣ETF申請的主要是金融市場中的巨頭，如貝萊德和富蘭克林鄧普頓，它們是全球最大的資產管理集團之一。此外，灰度是當前全球規模最大的加密資產管理公司，而Ark Invest和21Shares在行業內同樣聲名顯赫。

毫不誇張地說，現貨比特幣ETF的競爭已經相當激烈。其中最具標志性意義的莫過於21Shares和ARK Invest推出的“ARK 21Shares比特幣ETF”，因為它將是2024年第一個需要美國證券交易委員會審批的現貨比特幣ETF。這意味着美國證券交易委員會必須在1月10日之前作出“批准”或“拒絕”的決定。

如果Ark Invest和21Shares能夠在2024年為現貨比特幣ETF开創先河，那么後續的其他同類申請可能將如雨後春筍。相反，如果美國證券交易委員會拒絕了Ark Invest和21Shares的申請，那么加密貨幣市場很可能會迎來另一波衝擊。正如中國證券報所指出的，比特幣現貨ETF在近期獲得美國批准的期望，加上美聯儲降息的預期升溫，引發了投資者對虛擬貨幣市場的投資熱情，從而推動了此前比特幣價格的大幅上漲。然而，1月3日晚的大跌可能是由於最近價格上漲過快，投資者傾向於獲利了結而導致的回調。

當然，從目前的情況來看，美國證券交易委員會推遲或拒絕比特幣現貨ETF的決定可能性並不太大。此前，他們已經多次與納斯達克、芝加哥期權交易平臺和紐交所舉行會議，以審查比特幣現貨ETF發行方提交的19b-4文件，並在线下與發行人保持密切聯系，完善其19b-4文件，而不是像以前那樣進行大量S-1文件的重新備案。

然而，需要注意的是，盡管當前的投資情緒顯示市場普遍對比特幣現貨ETF的批准持積極態度，但“美國證券交易委員會是不可預測的”。一些觀點認為，美國證券交易委員會暫時可能仍不會批准，比如LD Capital聯合創始人Joy Lou表示：“我認為不會過，BTC價格也不會有很大波動。”那么，如果市場面臨最壞的情況，即美國監管機構拒絕了現貨比特幣ETF的申請，是否就沒有其他“活路”了呢？

當然不是——

虛擬資產現貨 ETF 的新曙光：香港！

12月22日，香港證監會發布了兩份通函，分別題為《有關證監會認可基金投資虛擬資產的通函》和《有關中介人的虛擬資產相關活動的聯合通函》，為虛擬資產ETF市場提供了一份重要的“大禮”。

在《有關證監會認可基金投資虛擬資產的通函》中，香港證監會明確表示將認可現貨虛擬資產ETF。參與交易商（PD）有權將其在本地或海外持有的現貨虛擬資產轉移到證監會認可的現貨虛擬資產ETF，並在證監會許可的虛擬資產交易平臺或認可機構（或其子公司）上以實物和現金方式進行認購和贖回。

此外，香港證監會還宣布已准備好接受虛擬資產現貨ETF等基金的認可申請。這一消息意味着香港有望成為亞洲首個允許比特幣、以太坊等虛擬資產現貨ETF上市的市場。香港交易所積極回應，表示已做好把握主題投資機遇的准備，並將與發行人及各方持份者密切合作，為香港ETF市場引入這類新產品創造良好條件。這一舉措旨在讓香港成為亞洲首個允許虛擬資產現貨ETF上市的市場，鞏固香港作為區域領先數字資產中心的地位，支持香港作為亞洲首選ETF市場的持續發展。

誰將在 2024 最激烈的現貨比特幣 ETF 賽道勝出？

現貨比特幣ETF之所以備受關注，主要在於ETF作為一種金融產品，能夠迅速注入市場流動性。值得一提的是，“現貨”意味着ETF發行方需要在交易所、場外交易處購买BTC等基礎資產，從而刺激現貨市場的流動性。在加密貨幣行業，“誰擁有流動性，誰就能主導市場”這一格言尤為貼切。此外，ETF還有助於擴大加密貨幣交易者的數量，推動更大規模和更高效的市場交易。做市商也將受益於ETF，因為這不僅是一種對衝手段，還可能擴大其活動範圍。交易者數量的增加有望在整體上改善市場條件。

就產品而言，21Shares和ARK Invest共同推出的“ARK 21Shares Bitcoin ETF”具有一定的市場引導作用，也是目前最有可能獲得批准的產品之一。或許許多人並不知道，Ark Invest早在2021年就與瑞士加密貨幣ETP發行商21Shares合作推出了這款ETF產品，並且在2022年5月提交了現貨比特幣ETF的申請。可以說，這是該領域的“元老”之一，一旦獲得批准，必將為整個市場注入強心劑。

從市場層面來看，也許美國並非現貨比特幣ETF的最佳市場選擇，而香港在這一領域勝出的優勢將會十分顯著。

首先，香港吸引了大量對加密貨幣感興趣的投資者，其本地市場流動性較強。目前，香港交易所已經上市多只加密貨幣相關產品，包括比特幣期貨ETF和比特幣期權ETF，而與之相比，美國目前尚未有任何比特幣或以太坊ETF產品上市。

其次，香港的監管環境對加密貨幣相對友好。香港證監會將加密貨幣視為“虛擬資產”，並於2022年6月發布了關於虛擬資產交易平臺的監管框架。該框架為加密貨幣交易平臺提供了合規路徑，並為投資者提供了必要的保護。與此不同，美國尚未就加密貨幣監管達成一致。美國證券交易委員會長期以來一直拒絕批准現貨比特幣ETF，主要擔憂市場存在操縱和欺詐風險。

綜合來看，作為2024年开年加密市場的“頭等大事”，現貨比特幣ETF的最終批復結果將引起無數投資者的關注。隨着監管障礙的逐步消除，在香港地區發行比特幣現貨ETF已是“萬事俱備只欠東風”。一些技術性的細節問題解決後，或將迎來亞洲首支比特幣現貨ETF的誕生。讓我們拭目以待，迎接1月10日的決策。

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