金色百科 | 什么是加密貨幣歸屬？

作者：Jagjit Singh，Cointelegraph；編譯：松雪，金色財經

一、什么是加密貨幣歸屬？

在允許代幣持有者完全訪問或轉移之前將加密貨幣代幣或代幣鎖定預定時間的過程稱為加密歸屬。

它通常用於首次代幣發行（ICO）、代幣銷售和其他與加密貨幣相關的籌款活動。 加密貨幣歸屬旨在激勵長期奉獻，並阻止早期投資者或團隊成員匆忙出售代幣以獲取利潤，然後離开業務。 獲得代幣的個人或實體會隨着時間的推移逐漸獲得對代幣的訪問權。

雖然歸屬時間表可能會發生變化，但它們通常包括一段等待期（稱為懸崖）和隨後的定期釋放期。 例如，代幣可能有一年的等待期，然後以等額的每月付款方式提供。

歸屬通常應用於：

團隊和顧問：為了確保團隊成員和顧問持續致力於項目，給予項目开發商的代幣可能需要歸屬。

投資者：ICO 或代幣銷售的早期投資者也可能受到歸屬期的限制，以阻止短期投機。

創始人：為了將他們的利益與項目的長期績效相匹配，項目的創始人或核心團隊成員可能會獲得他們的代幣。

通常，代幣在歸屬期後通過各種方法解鎖。 在此過程中，之前鎖定一段預定時間的代幣將被釋放。 由於這種解鎖，代幣持有者可以隨着時間的推移逐步訪問他們的資產，這種解鎖通常是分階段或增量進行的。 發布條件可能包括滿足裏程碑、基於時間的時間表或實現績效指標。

二、加密貨幣歸屬的類型

加密領域的不同類型的歸屬包括基於時間、基於裏程碑、混合和反向歸屬。

基於時間的歸屬

通過基於時間的歸屬，代幣會在設定的時間內逐步釋放給持有者。 例如，以太坊為其早期支持者實施了基於時間的歸屬系統。 多個可公开訪問的智能合約可以逐步歸屬 ERC-20 代幣，例如在衆籌中分配給創始人的代幣。 盡管如此，並沒有一種等效的方法來歸屬“原始”以太坊。

原始以太坊通常是指以太坊區塊鏈上未改變狀態的原生加密貨幣。 與其他區塊鏈上的以太坊表示不同，例如以太坊網絡上的包裝以太坊或 ERC-20 代幣。

基於裏程碑的歸屬

通過基於裏程碑的歸屬，代幣分配取決於實現特定項目目標或基准。 一些區塊鏈項目可能會根據其合作夥伴和團隊成員的裏程碑實施歸屬系統。

例如，在成功實施特定功能、成功完成協議更新或其他值得注意的項目裏程碑時，可以分配一定比例的分配代幣。

混合兌現歸屬

混合歸屬結合了基於時間和基於裏程碑的歸屬的元素。 區塊鏈項目通常採用混合歸屬模型進行代幣分配。 分配給團隊和初始支持者的一部分代幣遵循基於時間的歸屬計劃，在設定的時間內逐漸解鎖。

同時，另一個部分與項目預定裏程碑的實現相關。 這種雙重方法確保與項目目標的協調一致，並認可長期承諾和成功裏程碑。

反向歸屬

根據“反向歸屬”的概念，如果未滿足特定要求，接收者最初擁有的代幣可能會被沒收——這與典型的歸屬相反。 

挖礦獎勵按照促進長期網絡一致性的時間表進行分配：25% 的區塊獎勵立即釋放以改善礦工現金流，75% 的區塊獎勵在 180 天內逐步歸屬。 Protocol Labs 團隊和 Filecoin 基金會將在六年內收到額外的 Filecoin (FIL) 代幣，而 SAFT 投資者將在三年內收到他們的代幣。

三、加密貨幣兌現與傳統金融兌現模式

雖然加密貨幣歸屬利用區塊鏈技術來實現透明度和自動化，但傳統的金融歸屬依賴集中管理來在傳統公司框架內實現類似的目標。

加密貨幣歸屬模型與傳統金融歸屬模型有相似之處，但由於基於區塊鏈的資產的獨特性，也表現出獨特的特徵。 在加密貨幣世界中，歸屬通常是通過基於區塊鏈的智能合約完成的，該合約提供自動化和透明的歸屬規則執行。

將投資者、顧問和項目團隊等代幣持有者的利益與項目的長期增長和成功保持一致是加密貨幣歸屬的主要目標。 在傳統金融中，基於股權的薪酬計劃，例如股票期權和限制性股票單位（RSU），經常與行權相關。

傳統的歸屬方法通常由企業和金融機構通過集中式系統進行管理，而加密貨幣歸屬則經常在去中心化平臺上使用智能合約。

傳統金融中的基於時間的歸屬通常需要等待一段時間，高管或員工才能完全擁有他們所獲得的股份。 通過將員工的部分工資與他們的連續工作聯系起來，這可以提高員工的保留率和忠誠度。 盡管基於裏程碑的兌現在傳統金融中不太常見，但在一些基於績效的股票計劃中可能會發生這種情況，其中只有在達到預定的業務目標後才會發行股票。

四、加密貨幣歸屬如何影響供應？

代幣歸屬管理代幣逐漸釋放到流通中，影響可用供應和市場動態。

通過隨着時間的推移控制市場上可用代幣的供應，代幣歸屬直接影響流通的代幣供應。 與歸屬相關的代幣通常無法立即用於交易或流通。

因此，在這些代幣完全歸屬之前，它們不被視為可用供應的一部分。 行權期間流通供應量減少，這會影響市值和可用流動性等指標。

當代幣按照預設的時間表或條件逐步解鎖或歸屬時，它們就會進入流通供應。 這可能會影響市場動態、投資者情緒和生態系統的供需平衡。

五、加密貨幣歸屬的好處

由智能合約支持的加密貨幣歸屬可確保利益相關者的利益與長期項目成功保持透明、靈活和安全的一致，從而增強投資者的信心。

加密貨幣歸屬在區塊鏈領域提供了多種好處。 通過在去中心化網絡中使用智能合約，可以透明且自動地執行歸屬要求，從而在代幣持有者之間建立信任。

通過基於時間和裏程碑的歸屬機制，團隊、顧問和投資者的利益與項目的長期成功保持一致。 由於加密貨幣歸屬非常靈活，項目可以定制系統來滿足其獨特的要求，從而鼓勵責任感和奉獻精神。

此外，利用區塊鏈技術不受集中操縱和篡改，使該過程更加安全。 綜合考慮，加密貨幣歸屬對於促進長期項目开發、減少投機活動和增強投資者信心至關重要。

六、與加密貨幣歸屬相關的風險和挑战

監管不確定性、智能合約漏洞、流動性風險、缺乏標准化和平衡激勵對加密貨幣歸屬的有效性提出了挑战。

加密貨幣兌現提供了必要的激勵，但也帶來了風險和困難。 發展中的加密貨幣生態系統中的監管不確定性可能會引起法律問題，這可能會影響歸屬合同的執行。

代幣持有量可能會因智能合約缺陷和代碼錯誤而受到損害，從而導致意外結果或安全漏洞。 一旦解鎖，既定代幣的流動性風險可能會導致市場突然波動甚至拋售。

此外，如果項目之間的兌現程序不統一，投資者可能會感到困惑。 在承認奉獻精神和確保項目成功之間找到理想的平衡是一項持續不斷的鬥爭。 總體而言，正確協商加密貨幣歸屬的復雜性需要仔細考慮法律、技術和市場相關問題。

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