重新定義鏈上衍生品賽道,對BUFF NETWORK估值的預測

2023-09-05 00:09:00

最近一年，金融世界真熱鬧啊。傳統銀行如SVB、FRB以及瑞信接連爆出流動性危機，而在加密圈內，FTX的突然暴雷以及最大的加密貨幣交易所的幣安和SEC之間的拉鋸战持續不斷。這一切都使得我第N次思考：在這樣的中心化的世界中，我們的資金是否真的安全？

而在“中心化的信任梁柱接連坍塌”的背景下，DEFI世界卻欣欣向榮。

2020年9月，加密史上最大的空投項目UNISWAP發幣空投，現在，UNISWAP已經成為DEFI領域的佼佼者，而UNISWAP V2的TVL已突破一億美元；2021年9月去中心化衍生品交易平臺DYDX發幣，同年，監管問題引發的二級市場瀑布下跌成為DYDX以及UNISWAP的TVL快速增長的助燃劑；2022年以太坊合並，Layer2开始快速落地應用，隨着Arbitrum和Avalanche這兩個Layer 2解決方案的興起，去中心化衍生品交易平臺GMX的交易量和市值都實現了爆炸性增長，目前，GMX的市值已經後來居上，超越其競爭對手DYDX。

那么，錯過了UNISWAP、DYDX和GMX，投資DEX這條賽道，我們還有哪些機會呢？在深入探討之前，我們首先需要理解一個基本的金融概念：

“市盈率=總市值/淨利潤 ”

這個公式為許多投資者和VC提供了一個評估項目價值的基礎工具。在web3投資領域，這個公式經常被提及，常常會聽到：“這個項目的PE是多少？它的估值如何？”隨着時間的推移，投資者开始認識到，一個項目的價值可能源於其所處的特定時代和機遇（即非有機增長），或者基於其長期和穩定的內在增長（即有機增長）。項目的類型和其所處的市場環境，以及其利潤增速，往往是決定其估值的兩個核心因素。

我們前面提到，目前的市場背景是，中心化機構在近一年中持續出現信任崩塌的現象，而這些風險因子也在刺激着去中心化機構的增長。

根據TokenInsight《2022年Q3去中心化衍生品交易所研究報告》顯示，僅從2022年2月至12月，鏈上衍生品賽道的總交易量就突破了 4780 億美元，2021年的年初，鏈上衍生品市場的整體交易量幾乎為零；而根據研究公司 CCData 的另一則數據顯示，7 月份全球加密貨幣衍生品交易量總計約 1.85 萬億美元。

根據以上數據再進行延展思考我們可以得出，在加密衍生品賽道上，交易量的主導並不是去中心化交易平臺（DEX）。這意味着，盡管去中心化交易平臺（DEX）在技術和理念上有其獨特之處，但在市場份額上仍然面臨巨大的挑战。因此，任何DEX平臺，只要能夠在CEX的領域中成功搶奪一部分市場份額，無論是通過技術創新、用戶體驗優化還是其他策略，都將具有巨大的潛力和前景。這樣的DEX不僅會獲得更多的用戶支持，還可能逐步改變整個加密交易市場的格局。

那么這樣的DEX在哪裏呢？讓我們步入今日的正題，作者在BNB生態中，找到了這樣一個黑馬交易所，現在，讓我們從估值增長的角度，來分析這家交易所未來的增長空間：

BUFF NETWORK：一個主打“CEX體驗+去中心化”以及“鏈上交易手續費最低”的衍生品DEX。

“CEX體驗”是什么樣的體驗？

CEX體驗是以高效的交易速度、低手續費和強大的流動性為特點。BUFF NETWORK交易所，如何實現這種CEX體驗呢？

最低的交易手續費

手續費是去中心化交易關心的焦點。BUFF NETWORK走在低手續費前列，官方數據顯示，持倉偏多一方开倉費為0.08%，而持倉偏少為0.06%。與GMX的固定0.1%和Gains的0.08%相比，BUFF NETWORK更具吸引力。手續費雖然只是交易的部分考慮，但在此競爭激烈的市場中，微小的優勢都可能影響一個平臺的命運。

高效地交易速度

BUFF NETWORK自在BSC公鏈上线主網後，用戶數量增長顯著。更令人期待的是，該平臺計劃在9月擴展至Arbitrum，提供更流暢的交易體驗，同時還有目標擴展到Optimism、ZKsync和Sui等公鏈。

流動性解決方案

作者近期在探索加密交易領域時，發現了一個頗為有趣的現象。雖然去中心化交易所（DEX）受到關注，但流動性始終是它們的軟肋。 BUFF Network通過其PvPAMM解決方案，成功突破了這個問題，為用戶提供了與CEX相當的流動性體驗。與CEX不同，BUFF Network保證了流動性和降低交易成本，為用戶帶來了更透明和經濟的交易環境。

項目資源決定品牌擴展空間

就在最近，作者曾在一場飯局上聽到一句話，一個企業的發展要素，往往可以用6個字來總結：“專業+資源+機制”，上面我們已經介紹了“專業”，那么在資源方面，那這個平臺最近有什么動作呢？

在瀏覽BUFF NETWORK的官方社交媒體時，作者發現該平臺與BNB Smart Chain、Sui Network等公鏈有着深度的合作關系。而且，它還與OKX Wallet和Bitkeep等知名錢包頻繁互動，不時地在社交媒體上舉辦聯合AMA和各種活動，顯然是為了鞏固這些合作夥伴關系。

最近的一次亮點是BUFF NETWORK與OKX Wallet聯手舉辦的交易大賽。這不僅是BUFF NETWORK展示其創新合作策略的一個例子，也預示着這場活動可能會吸引更多的交易者加入BUFF平臺，從而增強其在DEFI領域的影響力。

在作者看來，這種與合作夥伴的緊密互動，不僅為BUFF NETWORK帶來了豐富的生態，還為廣大用戶打开了更多參與DEFI和去中心化交易的大門。這樣的策略，不僅有助於BUFF NETWORK自身的成長，也為整個區塊鏈生態的繁榮注入了活力。看起來，BUFF NETWORK正在通過這種合作模式為自己在行業內的未來鋪設堅實的道路。

代幣生態的賦能

說回“專業+資源+機制”，在加密的世界中，“機制”這個詞，我們可以將其理解為“生態”，那么說到一個加密項目的生態，我們最不可忽視的，就是代幣了。

在深入閱讀BUFF NETWORK的官方Gitbook後，我發現了一些關於其平臺幣BUFF的有趣信息。盡管BUFF還未進行IDO，但官方已經啓動了質押NFT挖取BUFF的活動。

這讓我對BUFF代幣的未來潛力產生了濃厚的興趣。以下是我結合官方的資料對BUFF代幣生態的一些觀察和分析：

交易手續費抵扣：BUFF不僅是一枚代幣，它還是交易的“VIP卡”。持有BUFF，你就能享受交易費的優惠。這樣的策略無疑會吸引更多的交易者持有和使用BUFF，從而提高其流通性和價值。

流動性挖礦獎勵：隨着BUFF Network在Layer2的腳步，流動性挖礦似乎成了一個熱門話題。參與其中，你不僅能獲得BUFF獎勵，還能為其估值注入活力。

治理投票權：BUFF不只是一枚代幣，它還是一張“投票權”。持有BUFF，你就能參與項目的決策，為其未來發展出謀劃策。這種參與感，無疑會讓BUFF的價值更上一層樓。

穩定幣SWAP與交易功能：BUFF NETWORK引入的穩定幣BUD，為用戶提供了一個安全的避風港。而作為一個衍生品交易平臺，BUFF在其中的角色，無疑會吸引更多的活躍用戶，為其價值打下堅實基礎。

持幣派息與社區激勵：當BUFF NETWORK的業務如日中天，持有BUFF的你，就能分享到其中的紅利。這種“分紅”策略，無疑會讓更多的人愿意長期持有BUFF，為其價值增長提供穩定支撐。

在深入研究BUFF NETWORK後，我發現其所構建的生態系統真的很有看點。這個多元化的生態不僅為BUFF代幣持有者提供了豐富的應用場景，還設計了一系列激勵措施，這都可能進一步推動BUFF的需求和流通。當然，一個健康的生態系統往往與其內部代幣的價值緊密相關。隨着更多的玩家加入這個生態，以及BUFF NETWORK不斷推出的新功能和創新，我個人預期BUFF的潛在價值會逐漸顯現，為那些早期參與者帶來意想不到的收益。不過，這只是我的個人觀點，每位投資者都應該根據自己的研究作出決策。

BUFF NETWORK的估值增長空間

在深入探討了BUFF NETWORK在“專業、資源、生態”這三大領域的競爭力之後，我們再次回到了最初的焦點：市盈率。雖然BUFF NETWORK的IDO尚未啓動，但如何預見其未來的市值增長趨勢呢？存在哪些核心因素可能成為推動BUFF NETWORK市值增長的動力？

市盈率倍數是評估這一問題的關鍵工具。目前，我們可以考慮三種不同的方法來確定合理的市盈率倍數：一是參考行業的平均市盈率；二是參考企業的歷史平均市盈率；三是結合行業的長期增速、當前的企業增速和企業的長期品質。從我個人的觀點看，BUFF NETWORK似乎更符合第三種情境。

最近，BUFF NETWORK在加密金融領域的影響力逐漸上升，不僅因為它推出的一系列創新產品，還因為與GMX和GNS這兩大競爭對手相比，它展現出了巨大的增長空間。以目前的1000萬美金估值為基礎，BUFF NETWORK似乎正站在一個估值重塑的起點。

考慮到BUFF NETWORK的代幣總量為1億，每枚代幣的價格約為0.1u，我們可以預見一個充滿希望的未來。如果BUFF NETWORK繼續擴大其規模，其代幣價格可能會上漲5倍，甚至10倍。與GMX和GNS相比，BUFF NETWORK的估值似乎還有很大的上升空間。

以GMX為例，其市值已經高達3.7億美金，這是BUFF NETWORK的37倍。而GNS的市值為1.3億美金，是BUFF NETWORK的13倍。這些數據似乎暗示，BUFF NETWORK在相同的市場環境下仍有巨大的增長空間。

在最近的在线AMA中，作者有機會向BUFF的代表提問。據了解，BUFF目前正處於種子輪階段，並已籌集了100萬美金。更為值得注意的是，他們已經引起了北美某知名投資機構的關注。鑑於此，伴隨BUFF NETWORK完成Arbitrum的跨鏈，其市值預計可能會看到2～3倍的增長，達到2000萬～3000萬美金。

盡管BUFF NETWORK的IDO尚未啓動，其用戶和交易量正經歷着高速的增長。基於現有的發展勢頭，當IDO上线時，我們有理由相信BUFF的市值可能在種子輪的基礎上再次翻倍，Token的估值預計將位於0.4U～0.9U，市值在此階段有望超過4000萬美金。

考慮到BUFF的市值與其TVL的增長以及交易地址的擴張密切相關，我們得知BUFF正在與多個頂級公鏈和錢包建立合作關系。如果它在未來的品牌擴張和市場運營中持續取得進展，一旦交易地址超過10,000個，BUFF的市值很可能會觸及2億美金，同時，BUFF TOKEN的估值也有望突破2U。

寫在最後

隨着我們對BUFF NETWORK市盈率攀升的深入探討，現在是時候進行最後的總結和展望了。

從之前的分析中，我們已經深入了解了BUFF NETWORK在技術、資源和生態三大領域所展現的顯著競爭力。這三大支柱不僅為BUFF NETWORK打下了堅實的基礎，還為其未來的增長提供了強大的動力。

技術上，BUFF NETWORK的“PvPAMM解決方案”和Layer 2技術將成為其估值增長的放大器因子，加速市盈率和利潤端的變化。

資源方面，BUFF NETWORK與“OKX Wallet”的聯合交易大賽不僅展現了其對市場趨勢的敏銳洞察，更反映了其與其他行業領導者的緊密合作。這種策略性合作為BUFF NETWORK在加密金融領域打下了堅實的基礎，預示着其未來可能的市場拓展。

更為重要的是，BUFF NETWORK的低交易手續費策略可能會使其在市場中獲得更大的份額，進而提高其盈利潛力並影響平臺的利潤端（net profit），從而對代幣的價格產生積極影響。

展望未來，結合CEX的流暢體驗和DEX的獨特優勢，作者預想BUFF NETWORK有望在DeFi的浪潮中吸引更多CEX用戶轉向鏈上交易。如果這一趨勢持續，BUFF NETWORK有望在不遠的未來超越其競爭對手DYDX、GMX、GNS的TVL，其PE市盈率和代幣價值有20～50倍的增長潛力，為平臺投資者帶來顯著收益。