Bracket Labs 推出新產品 Passage

2023-08-23 16:08:38

Passage 新產品推介

BracketX 平臺區間產品花名冊又增添新成員Passage，是專門為橫盤市場（即螃蟹市場）而定制的。Passage 這款新產品對平臺目前的 Epoch 產品進行了重新的構想，結合了訂單簿和 Vault 模型，產品更為個性化，流動性也得到進一步提升。Passage 專門為在波動性較大的市場條件下短期持倉的交易者而設計，免去了動向偏差。無論用戶是否熟悉 Epoch 的功能或者是剛接觸區間交易產品的新手，讀者都可以通過閱讀本文了解有關 BracketX 平臺該款新產品的所有內容。

Passage 結構

每一個 Passage 的價格區間所超出或低於所選資產現貨價格的範圍是相等的。且每一個 Passage 都有一個有效期，且注明該合約存續的時間段。所有Passage 的初始合約有效期都設定為 2 天，在未來，有效期將作為參數供用戶自定義設置。

例如，圖中 Passage 的資產現貨價格為 21,860 美元，突破點為超過或低於現貨價格的 1.88%。

Passage 共有兩個方向可以選擇，“Stay In”（維持）或“Breakout” （突破）。兩者的收益都以時間為標准計算。Stay In 倉位的收益在合約有效期內程线性增長，在 24 小時達到突破點，48 小時最大收益可達 200%。Break Out 倉位的收益結構完全相反，從 200% 开始隨着合約期而程线性下降趨勢。

價格一旦突破，Passage 就會關閉，平臺會自動申領收益，而這個過程通過 Chainlink Automation 實現。Chainlink Automation 採用安全且成本效益優秀的鏈下監控系統，檢測突破的發生並能夠發起鏈上申領。支付收益的幣種與申購 Passage 時使用的資產類型相同。

訂單的接收

在下單 Passage 時，交易者會看到一個由算法生成的區間，算法參考當下的市場以及協議條件，使訂單更容易被接收。如果用戶想要自定義區間，則單擊設置（齒輪圖標）直接輸入區間值即可。訂單在取消前保持有效（Good-until-canceled，GTC），即除非賣方接收或用戶自行取消，訂單將一直保持开放狀態。

Bracket Labs 還會為 Passage 建立一個 Vault，用作在一定條件下滿足 Passage 訂單的對手盤。為 Vault 提供資金的用戶將收到相關訂單所產生的一定比例的費用作為獎勵，按比例分配。只要訂單落在可接受的參數範圍內，該流動池就會促使訂單被接收，過程更為可靠，Passage 的交易體驗也更加順暢。

優勢與使用案例

前文介紹了 Passage 的基本信息，下面來了解一下 Passage 如何為 BracketX 平臺錦上添花，帶來更多價值。

多頭與空頭波動性

持倉 Passage 能夠免除所有的動向偏離，是一款交易者可以在任何市場環境下使用的一種工具。當前有很多模糊的市場催化因素，如聯邦公开市場委員會（FOMC）會議和未來的監管決議。交易者對某種資產會出現怎樣的反應可能有着不同的看法，但無論怎樣，市場都會出現嚴重的波動。而 “突破” Passage 在兩種市場條件下就成為了完美的解決方法，給使用的槓杆帶來額外的收益，因為其作用是在突破的時間點上，而非額外的風險上。

盡管波動性會跌宕起伏，但加密資產價格的走勢常出現相當長時間的平緩期。“維持” Passage 就是針對這種螃蟹市場環境而設計的。這屬於短期波動性交易，在過去的數十年裏，股市交易員在螃蟹市場環境時一直都是使用 CBOE 的 VIX 等工具。BracketX 是第一家為加密貨幣衍生品市場提供此類工具的公司。

Vault 流動性供給

Passage 還有另一種玩法，那就是 Vault。Vault 本身不僅能給 Passage 訂單創造更深的流動性，用戶向 Vault 存入資金也能夠從交易費中賺取收益。在目前測試階段，Vault 存入資金的資格僅限於受邀用戶，但初期指標如果達到預期，團隊將开啓無許可的方式。用於 Vault 資金存入和收益支付的幣種目前僅支持 ETH，但產生的流動性可用於任何 Passage 的訂單（例如，流入 BTC 或 ETH 市場）。Passage 的默認存入周期為 30 天一次，用戶可以選擇在 30 天周期結束時提取資金。和其他衍生品交易平臺的 LP 一樣，在 Passage Vault 中存入資金的用戶也是下單的對手方，因此其 PnL 與相關訂單的盈虧成反比。交易者虧損時，Vault 產生收益，反之亦然。Vault 頁面正式上线後，將提供 Vault 設定與預期回報率的完整說明。

對衝

永續合約交易者可以使用 Passage 給倉位做對衝。我們在之前的博文中探討過，無擔保永續合約倉位很容易受到市場波動性的影響，導致交易者出現巨大的負面淨損益（Net negative PnL）。把永續合約持倉和 Break Out Passage 結合起來是一種十分有效的對衝策略。申購的 Passage 區間與永續合約清算價格一致時能夠起到保護作用，因為價格達到閾值時，Passage 就會支付收益。用 Passage 來對衝永續合約還有另外一個好處就是 Passage 本身是無方向性的。在永續合約持倉產生收益時，Break Out Passage 也很有可能一直在產生收益。

結論

Passage 讓交易者更加容易承受單純的波動性風險，且槓杆不會帶來額外的風險。多頭或空頭波動性區間不僅可以用於投機目的，同時也是對衝策略的絕佳工具，交易者應考慮把 Passage 放入自己的工具包中。最後，Vault 為 BracketX 平臺提供了額外的收益方式，存入資金的用戶能夠從交易費用中賺取被動收益，同時改善 Passage 交易的流動性環境。