比特幣市場盈利能力的關鍵指標轉為看跌——這對 BTC 價格意味着什么

比特幣市場盈利能力的一個關鍵指標剛剛轉為負值，一些分析師認為這是一個看跌信號。在比特幣的最新價格回落至 22,000 美元區域之後，平均支出產出利潤率 (aSOPR) 的 30 天簡單移動平均线最近回落至 1 以下，如下圖所示，由加密數據分析公司 Glassnode 提供。

Glassnode 解釋說，這表明比特幣市場現在平均而言正在實現鏈上支出的損失。這家加密數據公司表示，當 aSOPR 高於 1 時，這通常“與更健康的需求流入（以吸收獲利了結）以及對資產更具建設性的意見相一致”。

aSOPR 只考慮每筆支出的利潤/損失，而不是硬幣數量，這意味着它對蝦和鯨魚給予同等的重視，Glassnode 表示這意味着它提供了“市場最廣泛的橫截面視圖”。Glassnode 在查看該指標時使用 30 天簡單移動平均线，以提供更慢但更有說服力的市場信號。

另一個關鍵的盈利能力指標也可能很快轉為負數

如果比特幣價格的下行趨勢在未來幾天和幾周內延續，正如許多人現在擔心的那樣，在關鍵技術支撐被打破以及美聯儲主席傑羅姆鮑威爾最新的鷹派驚喜之後，比特幣市場盈利能力的另一個關鍵指標可能會也轉負。

Glassnode 的已實現損益 (P/L) 比率的 30 天簡單移動平均线最近幾天一直在下降，如果目前的速度繼續下去，本周晚些時候可能會跌破 1.0。Glassnode 解釋說，當已實現盈虧比高於 1.0 時，這“表明市場現在實現了更大比例的以美元計價的利潤，而不是損失”。

“與上面的 aSOPR 模型不同，該指標說明了已實現的總利潤/損失”，Glassnode 繼續說道，然後補充說這意味着“較大的交易者（如鯨魚）將比較小的交易者（如蝦）產生更大的影響”。

鏈上圖片變得不那么樂觀

如果實際盈虧率與 aSOPR 一起跌至 1.0 以下，這意味着 Glassnode 分析師在其“從比特幣熊市中恢復”儀表板中跟蹤的八個鏈上和技術指標中只有五個會仍然閃爍着看漲信號。

回顧一下，儀表板跟蹤八個指標，以確定比特幣的交易價格是否高於關鍵定價模型、網絡使用勢頭是否在增加、市場盈利能力是否正在恢復以及以美元計價的比特幣財富余額是否有利於長期持有者。

當所有八個都閃爍綠色時，這在歷史上一直是比特幣市場的強烈看漲信號。但是，在比特幣市場最近從最近的 25,000 美元高位回落的掙扎中，儀表板仍然未能發出令人信服的牛市信號。

在持續的宏觀逆風中，比特幣多頭可能會降低他們對加密貨幣近期前景的樂觀情緒。是的，有很多跡象表明2022 年的熊市已經結束，因為去年 11 月和 12 月的情況變得過度超賣。但現在就呼籲近期飆升至 48,000 美元上方的 2022 年高點可能還為時過早。

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