去中心化配資平臺Archi Finance：不僅僅是一款“GLP樂高”產品

Archi Finance這個我剛看了，感覺他們是想做Gearbox Protocol類似的去中心化配資 “平臺”， 而不僅是一個 GLP Lego “產品” 平臺做起來的難度比GLP Lego產品要大，但是做起來之後的護城河和可擴展性都會要好些。本 Thread 分析一下其機制、風險、發展空間以及擼毛機會。

對於 GLP Lego 產品，我此前已經做了總結，雖然種類繁多但萬變不離其宗：

1. 用戶購买不同類別的收益產品

2. 協議項目方負責資產的管理和運作

而對於所謂去中心化配資平臺，其機制為:

1. 存款用戶存入資金池中，獲取利息收益

2. 借款用戶借資金池的錢去進行套利等工作

3. 平臺構建一套框架規則，約束借款用戶可以幹什么不可以幹什么，以及在借款用戶資產不健康時清算他，參見下圖

做平臺和做產品最大區別是，將協議項目方從復雜的、偏中心化的資產管理中抽離出來，變成規則制定者和抽稅者，變成“裁判”。 借款用戶的策略可以是在規則下多元化的，比如你做槓杆也好，做對衝也罷，只要合規則以及保證資產總體健康就行。

Archi Finance目前做的這個 GLP Lego 策略應該是為了給用戶一個更低的門檻，看了一下策略還是可編輯的，應該也是每個地址單獨一個 Vault， 而非 GLP Lego 產品那類集中 Vault 的模式。

這種生意模式看上去可擴展性、發展空間什么的都是比較好的，但是其風險控制的難度也是非常高的：

1. 清算時遇到流動性等問題可能導致穿倉，產生壞账

2. 其他協議的對手方風險，比如規則允許使用 AAVE，但是 AAVE Rug pull了或者被黑了，也會導致其產生壞账

3. 由於需要集成衆多協議，實現起來相對較復雜，那被攻擊的風險自然也變大了 總而言之矛盾在於：

1. 存款資金池，即系統的負債是需要剛性兌付的

2. 借款账戶中的資產是彈性的，是可能突然沒了的 所以中間各類風控參數設置，需要非常專業的處理

目前 Arbitrum 是衍生品最繁榮的鏈，自然也將逐步成為優質生息資產最豐富的鏈。而 GLP Lego 產品又太卷了，所以Archi Finance估計就想趁虛而入這塊市場。 如我此前所述，雖然這塊空間和想象力更好，但復雜性和風險也更高，建議做充分的 dyor 後再決斷，尤其是做 LP。目前的擼毛方式是官方搞了一個瓜分一萬U的活動，估計後面也會整些別的空投啥的吧

總而言之，這應該是個去中心化配資平臺，空間和風險都比 GLP Lego 產品要大。 Arbi 上的衍生品類別越來越豐富了，我日後可能也對這塊整體出一個分析框架

在加密行業你想抓住下一波牛市機會你得有一個優質圈子，大家就能抱團取暖，保持洞察力

想抱團取暖，或者有疑惑的，歡迎加入我們

感謝閱讀，喜歡的朋友可以點個贊關注哦，我們下期再見！

鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅為傳播信息之目的，不構成任何投資建議，如有侵權行為，請第一時間聯絡我們修改或刪除，多謝。