比特幣开始牛市？這八個關鍵指標自 2021 年初以來首次全部轉綠

本周早些時候，加密分析公司 Glassnode 的“從比特幣熊市中恢復”追蹤的八個關鍵鏈上和技術指標中的八個剛剛表明下一個比特幣牛市可能就在這裏。這是自 2016 年 3 月以來所有八個指標首次同時發出 BTC 买入信號。

Glassnode 分析師利用“從比特幣熊市中恢復”儀表板來衡量比特幣是否可能處於從熊市過渡到長期牛市的過程中。儀表板分析比特幣是否在關鍵定價模型之上交易，網絡使用勢頭是否在增加，市場盈利能力是否正在恢復以及以美元計價的比特幣財富余額是否有利於長期持有者。

周四，其中一項指標（費用收入倍數的 2 年 Z 值）略有保留，不再發出买入信號。然而，這種逆轉可能是短暫的，所有八個指標可能很快就會再次开始同時閃爍綠色。

這可能對比特幣價格產生重要影響。如上圖所示，在比特幣牛市期間，通常會看到 Glassnode 的“從比特幣熊市中恢復”儀表板在所有八個和少於八個指示燈之間切換閃爍綠色。這本身對比特幣價格沒有任何意義。

這裏更有意義的是，當你考慮在長期的比特幣熊市之後，儀表盤的所有八個指標首次开始閃爍綠色的時刻。上一次發生這種情況是在 2020 年 10 月，當時比特幣的交易價格約為 11,500 美元。到 2021 年 4 月，比特幣已飆升至 63,000 美元。在 2020 年 10 月之前，所有八個指標自 2019 年 7 月以來都沒有閃爍過綠色，除了 2020 年 4 月的短暫時期。

在長期的比特幣熊市之後，所有八個指標在很長一段時間內首次开始閃爍綠色的其他例子包括 2019 年 5 月和 2015 年 10 月。所有這些過去的例子都是購买比特幣的絕佳時機。如果 Glassnode 的所有八個從比特幣熊市中恢復的指標开始閃爍綠色，那么分析師可能會因此將其解釋為一個信號，表明比特幣在當前價格水平下的風險回報確實非常好。

打破比特幣熊市儀表盤的恢復

以下是 Glassnode 在其“從比特幣熊市中恢復”儀表板中使用的八個指標中每一個的細分。

信號 1 和 2 – 比特幣高於其 200DMA 和實現價格

比特幣的 2023 年反彈已經突破了其 200 天簡單移動平均线 (SMA) 和實際價格的北部，這是每個比特幣最後一次移動時的平均價格。兩者都被視為具有關鍵長期意義的技術水平。突破它們被許多人視為近期價格勢頭正在向積極方向轉變的指標。

信號 3 和 4 – 新地址和手續費收入勢頭良好

幾個月前，新比特幣地址創建的 30 天 SMA 突破了 365 天 SMA，這表明新比特幣錢包的創建速度正在加快。這在歷史上發生在牛市开始時。

費用收入倍數是周三轉正的指標，周四又轉為負數。Z 分數是高於或低於數據樣本平均值的標准偏差數。在這種情況下，Glassnode 的 Z 分數是高於或低於過去 2 年平均比特幣手續費收入的標准差數。

信號 5 和 6：市場盈利能力正在恢復

比特幣已實現損益率 (RPLR) 指標的 30 天簡單移動平均线 (SMA) 在幾周前於去年 4 月首次突破 1。這意味着比特幣市場實現的利潤（以美元計價）比例高於損失。

根據 Glassnode 的說法，“這通常意味着有未實現損失的賣家已經筋疲力盡，並且存在更健康的需求流入以吸收獲利了結”。因此，該指標發出看漲信號。

與此同時，反映所有上鏈幣種實現盈虧程度的調整後支出產出利潤率（aSOPR）最近也超過了1，表明市場處於盈利狀態。回顧比特幣過去八年的歷史，aSOPR 在長期低於 1後升至 1 以上是一個極好的买入信號。

信號 7 和 8：BTC 余額已向有利於持有者的方向發展

比特幣實現的 HODL 倍數在過去 90 天內一直處於上升趨勢，根據 Glassnode 的說法，這是一個看漲信號。這家加密分析公司表示，“當 RHODL 倍數在 90 天的窗口內轉變為上升趨勢時，表明以美元計價的財富开始轉向新的需求流入”。它“表明利潤正在被獲取，市場有能力吸收它們……（並且）長期持有者开始花費代幣”Glassnode 表示。

Glassnode 在其從比特幣熊市儀表盤中恢復的最終指標是比特幣利潤供應的 90 天指數移動平均线 (EMA) 在過去 30 天內是否處於上升趨勢。利潤供應是當以美元計價的價格低於現在時最後移動的比特幣數量，這意味着它們是以較低的價格購买的，並且錢包持有账面利潤。該指示燈也呈綠色閃爍。

Glassnode 廣受關注的儀表板出現之際，其他流行的鏈上和技術指標的清單也在閃爍着看漲信號。

鑑於上述所有情況，比特幣繼續抵御宏觀逆風也許就不足為奇了，例如近期美元和美國債券收益率因近期鷹派政策後美聯儲收緊預期的增加而走高本月一連串超強美國一級數據發布後政策制定者的溝通。

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