FactorDAO項目解讀及鏈上資管賽道分析

FactorDAO 是Arbitrum生態中的鏈上資管協議，每個用戶都可以在FactorDAO中構建一個投資組合（Vaults)，投資品類支持token、衍生品和生息代幣 

該項目將於2.20日在camelot上進行代幣發售，起售價格為0.1美金。 目前產品並未上线，只有白皮書和官網

FactorDAO項目解讀 

• 從目前白皮書的解讀來看，FactorDAO想要構建的是一個純鏈上的資管協議 1

• 任何人都可以創建投資組合 

• 投資組合的表現鏈上可以看到 

• 其他人自由投資該投資組合 

• 資金由合約托管，保證安全 其實本質上就是希望構建一個“人人都是基金經理”的資管協議，非常去中心化

預計未來FactorDAO將支持多種投資品 

• 各類主流代幣 

• 生息資產及收益聚合策略 

• 衍生品 

鏈上資管賽道最核心的就是能夠支持更多的投資品類

FactorDAO經濟模型解讀 

FCTR是FactorDAO的治理代幣，總量為一億枚。2月20日將以0.1的價格出售1000萬枚 

FCTR進行鎖倉可以獲得veFCTR,該代幣可以獲得50%的協議收入和決定未來的代幣排放 

具體的分配如下圖：

站在鏈上資管賽道來看FactorDAO 

首先鏈上資管絕對不是一個新的概念和故事，這個概念在defi summer時就曾經火爆在了eth生態中 

在這個賽道中的龍頭項目 @enzymefinance 有6000萬美金VL，頭部項目也是做的事情和FactorDAO非常相似的項目 @dHedgeOrg 也有將近3000萬美金TVL

為什么鏈上資管沒有迎來爆發？

1.投資品類過於單一 鏈上資管協議的投資品本質上還是token，只要是token就跟大盤的漲跌幅保持一致，同漲同跌 在漲的時候通過購买投資組合和指數基金確實能夠獲得不錯的收益，但是如果大跌的時候滿手山寨幣，會直接虧麻

之前dhedge曾利用synthetix上的合成股票和合成外匯以及反向資產，拓展除token外的其他種類資產，但是隨着監管的進入一切都停止了 如果不能容納更多的投資品，所有的投資標的都是token，那么鏈上資管依然很難破局

2.真正賺錢的人非常稀缺 

鏈上資管的本意是用戶創建投資組合成為基金經理，其他人去跟投。雖然我們也在推特上和各種群裏看到很多“大佬”永賺，但是真的把他們放到鏈上實盤來看一看？ 

口嗨的人太多，真正擁有賺錢能力的人太少，也是非常重要的一點

3.鏈上資管對於產品的要求度極高

鏈上資管本質上是一個to c的業務，如何提升基金經理的體驗（如調整倉位和策略等）？如何調整投資者的體驗？如何兼顧投資和社交？這每一個點都對於產品的要求非常高，甚至不亞於交易賽道。

關於資管的頭部協議 

我從2021年初开始關注鏈上資管賽道，看到dhedge從eth主網遷移到op，產品從非常難用到現在勉強可以使用，深知完善用戶體驗需要付出的時間成本和對於團隊的要求究竟有多高。

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