狐狸資本投研分析 - 坎昆升級 我們可以預知什么？

坎昆升級是緊隨上海升級之後以太坊的又一重要升級，上海升級以提款功能為核心，重要提案EIP-4844被推遲，預計將成為坎昆升級的重點。在共識層方面，EIP-4844 已經成為 Capella 升級後第一個寫進規範的的 EIP。執行層 還沒有一個可以實現這種布局的規範，但執行層團隊同意遵循相似的路徑，並在下一個升級裏以 EIP-4844 為中心，許多人預估，Layer2或將迎來大爆發。

被人看好的layer2是什么？坎昆升級為什么會帶來Layer2的爆發？將會對它帶來什么影響？我們又將迎來什么樣的機會？這篇文章，我們就來聊聊這些問題。

從區塊鏈架構出發：

Layer0 對應的是“傳輸層”。這是互聯網和硬件連接的地方，它能夠允許區塊鏈之間互相交互，比如 Polkadot 和 Cosmos 都是在這一層創建了跨鏈可互操作的生態系統。此外，由於處於最基礎底層，只要它們是使用相同的第 0 層構建，开發人員就不需要反復從頭开始，很多功能可隨時取用。

Layer1 對應的是“數據層、網絡層、共識層、激勵層”。這是區塊鏈鏈上處理數據和進行交易、區塊爭議解決等技術運行處理的地方。而以太坊就是最為著名的一層公鏈，但這層公鏈面臨最重要問題是如何克服“不可能三角困境”，即去中心化、安全性和可擴展性。盡管以太坊通過 Merge，試圖通過升級以解困，但截至目前，似乎沒有一層公鏈能很好地解決這一問題。

Layer2 則對應了“應用層、合約層”。這是與 Layer1 結合使用的第三方集成，主要為了提高區塊鏈的擴展性和吞吐量。目前Layer2 技術方案包括 State Channel、Rollups 和 Plasma 三類。其中 Rollups 方案獲得以太坊社區青睞，其又分兩種類型：Zero-knowledge Rollups 和 Optimistic Rollups。

此外，Layer3 是客戶端應用層，考慮到 Layer2 的拓展性和吞吐量仍舊不能滿足發展需要，因此產生了將層級間與同層間的組合操作平移至定制化 Layer3，這已經不屬於區塊鏈邏輯技術範疇之中，且 Layer3 鏈尚處於技術構想階段，所以並未在分類之中。

為什么我們需要Layer2

雖然目前的公鏈至少有 150 多條，但很多都已經銷聲匿跡，在市場裏依然還有聲音的不到幾十條。前幾年，從生態規模上來看，不管是用戶量還是 DApps 的部署量，以太坊一直是公鏈之首，但近一兩年發生了改變。根據 DappRadar 上所統計的最新數據（2023 年 1 月底），Ethereum 的 DApps 數量為 3756，但 BNB Chain（即 BSC）的 DApps 數量則已經達到了 4541，已超過以太坊成為了 DApps 公鏈之首。而排名第三的則是 Layer2 公鏈 Polygon，DApps 數量為 1459。

以太坊經常被人詬病的問題有兩個，可擴展性問題和高昂的交易 gas 費用。從根本上來說，gas 費的高昂其實也是由可擴展性問題所帶來的，解決了可擴展性問題，高昂 gas 費的問題也迎刃而解。

以太坊是世界上最大的支持智能合約的區塊鏈，具有不容忽視的影響力，但它也面臨着不擴容就有可能被幹掉的風險，盡管有許多方法可以實現更快的交易吞吐量和確認，但這通常是有代價的。Ethereum 2.0（簡稱 Eth2）是對以太坊自身的架構升級，核心是採用分片技術來實現可擴展，理論上可實現無限擴展，但實現起來非常復雜，主要可分為三個大階段：PoS、分片鏈、eWASM。因為 Eth2 的時間周期會很久，而 Layer2 是比較容易實現落地的方案，所以當前成為了主流。Layer2 的解決方案有好幾種，包括：狀態通道、側鏈、Plasma、Validium、Optimistic rollups、Zero-knowledge rollups（ZK-rollups）等。

綜上，對於以太坊來說，L2解決方案更加容易實現，也更具成本效益，能夠更快幫助以太坊實現擴容以保持競爭力。

Layer 2最具代表性的兩個技術。

以太坊Layer2是相對於Layer1（以太坊本身）而言的，是運行在以太坊主鏈之外的區塊鏈網絡，同時與以太坊保持鏈接與交互，在Layer2之上，可以運行各類DeFi與DApp應用。

Layer2技術主要分為四類：狀態通道、側鏈、Plasma和Rollup。目前前三者已經逐漸凋零，唯有Rollup技術一枝獨秀，成為解決以太坊擁堵現狀的關鍵。而坎昆升級的重點EIP-4844，則提供了使 Rollup 費用下降幾個數量級的可能。

EIP-4844是什么？

EIP-4844起源：數據可用性引起的L2費用瓶頸

當前以太坊L2大多以Rollup為基本的技術路线，Vitalik更是將以太坊的更新用”A Rollup-Centric Roadmap“描述，可見Rollup基本已經一統L2江湖。

Rollup運行的基本原理，是將一捆交易在以太坊主鏈外執行，執行完後將執行結果和交易數據本身經過壓縮後發回到L1上，以便其他人去驗證交易結果的正確性。受限於以太坊當前的架構，L2向L1的傳輸的數據，是儲存在交易的Calldata裏面的。然而，Calldata在最初以太坊設計的時候只是一個智能合約函數調用的參數，是所有節點必須同步下載的數據。如果Calldata膨脹，將造成以太坊網絡節點的高負載，因此Calldata的費用是比較昂貴的。這也是造成當前L2費用的主要因素。

L2的交易壓縮數據的上傳，只是為了讓它能夠被其他人所下載驗證，並不需要被L1所執行。但Calldata作為一個函數調用的參數，默認可能被L1執行的，需要全網的節點進行同步，因而造成了高費用的結果。

EIP-4844做了什么來降低費用？

EIP-4844引入了”攜帶blob的交易“這一新的為L2的數據傳輸所專門設計的數據類型。

blob是什么？

blob是一個用於放置L2壓縮數據的“大數據塊“，存在共識層的節點中，而不是像Calldata那樣在會直接上主鏈，其核心特點是：

• 不能像Calldata那樣被EVM所讀取

• 有生命周期，在30天之後將被刪除

blob相關的執行流程

Blob的運轉雖然依賴於主鏈，但某種程度上也平行於主鏈、具備相當的獨立性。

如下圖所示，

（來源：OP in Paris: OP Lab's Protolambda walks us through EIP-4844）

• 首先，L2 Sequencer確定交易，將交易的結果和相關證明（黃色部分）和數據包（Blob，藍色部分）傳到L1的交易池中

• L1的節點（Beacon Proposer）看到了交易，它會在新的區塊提議（Beacon Block）裏面執行相關交易並進行廣播；但在廣播的時候，它會把Blob分離出來留在共識層CL中，並不會把它放到執行層的新區塊裏面

• 其它L1節點（Beacon Peer）會收到了新的區塊提議和交易結果。如果它們有需要成為L2驗證者，它們可以去Blobs Sidecar下載相關的數據。

從其生命周期來看，blob數據不會上L1主鏈，只會存在共識層節點之中。Blob無法被EVM，也就是L1的智能合約所直接讀取：能被讀取的都是被傳到執行層的東西，Blob僅留在共識層，這種分離，使得Rollup費用得以降低。

（來源：OP in Paris: OP Lab's Protolambda walks us through EIP-4844）

EIP-4844的進展

EIP-4844 完全是為 Rollup 設計的，以進一步降低數據提交和驗證的开銷 (根據 L2fee，L2 的交易費已經比 L1 便宜 4-20 倍)。其實現廣泛涉及以下幾個方面。

• EIP 本身 (已完成)

• 共識規範 (正在進行, 大概完成)

• 引擎 API 規範 (已完成)

• 客戶端實現 (正在進行，參考 Geth 和 Prysm)

• KZG 儀式 (已完成，在這裏參加)

• 工具、开發者測試網 (正在進行, 大概完成)

• 測試 (正在進行)

EIP-4844的優點

• 將L2的交易費用降低一個數量級，使得其與其他L1相比更具有競爭力,為L2以及其應用層的爆發提供重要基礎。

• 為Danksharding未來的應用提供了良好的土壤，以便在未來輕松實現數據分片。EIP-4844可以兼容共識層的未來的變動，幫助L2开發者擺脫需要升級的苦惱。

• 為以太坊L1引入了多維收費市場，將不同資源種類的使用和收費區分开，有效分配不同資源的定價。

• Proto-danksharding引入了一個多維的EIP-1559收費市場，其中有兩種資源，Gas fee和blobs，有獨立的浮動gas價格和限制。

2023Layer2潛力項目

EIP-4844帶來的對Layer2的優化可能，使得在可以預期的未來，L2將會迎來交易費用、收費市場等維度的生態優化，這也使得市場對Layer2的發展信心增強，對其項目的關注度大大提高。

同時，由於以太坊2.0並不是一蹴而就的，需要經過多個階段，而其升級行動又能在很大程度上代表公鏈的動向，因而今年我們就可以多多關注Layer2方向的一些機會。

目前，Layer 2 最值得期待的項目主要有 Optimism、Arbitrum、zkSync、StarkNet 等，在這四個項目中目前只有 Optimism 已發售項目代幣。除此之外，Polygon 發展較為迅速，Polygon 已和星巴克、迪士尼、阿迪達斯、PRADA 等品牌建立 Web3 合作關系。

自2022年10月，Optimism 和 Polygon 的交易量都有明顯的上升趨勢。Arbitrum 上的交易量在 11 月 FTX 崩潰的那段時間達到頂峯，當時許多人跑到 GMX 上進行去中心化的永續合約交易。即使對於 ERC 20 交易，Optimism 每日交易也是呈指數級增長，從 10 月的勉強 40 萬增加到每天近 150 萬。除此之外，作為一個成熟的 L2，Polygon 在日常交易中處於領先地位，但很明顯 Optimism 正在趕上它。

Layer2賽道已發幣項目

Optimism：45億美元，前身是以太坊側鏈Plasma

dYdX：16億美元，將基於Cosmos推出V4版本

Loopring：5億美元，第一個zkRollup主網

Metis Andromeda：3億美元，分叉自Optimism

Boba Network：2億美元，分叉自Optimism，支持快速提款

已發幣項目概況

• 從明星項目看，已發幣的市值排名前兩位的Layer2項目都有“藍籌”項目，Optimism有合成資產項目Synthetix和Uniswap V3加持，dYdX本身就是專注於單一應用的項目，而排名較為靠後的三大項目則缺乏明星鏈上項目。我們認為，不同於其他因素，是否獲得了、或能培育明星項目，才是決定Layer2項目市值成長的關鍵驅動因素。

• 從絕對數看，Optimism生態項目數（192）遠超Boba Network（47），是後者的4倍；

• 從佔比看，Optimism生態中，佔比最大的是DeFi類應用，而Boba則是橋類項目。這在一定程度上說明，Optimism自身生態項目較少，需首先大力發展橋類項目，將以太坊主網等鏈上資金承接住。

Optimism：合作項目多達192個，Synthetix和Uniswap V3亮眼

截至8月12日，Optimism官網已經公布多達192個合作項目。其中，72個是DeFi項目，佔37.5%；35個是工具類項目，佔18%；30個是NFT（非同質代幣）項目，佔16%；18個是橋，佔9%；16個是錢包，佔8%；12個是入金渠道，佔6%；10個是去中心組織（DAO），佔5%。

dYdX：單一應用鏈，專注做好交易

DYdX作為應用鏈，並不向其他以太坊Layer2一般，致力於做大生態，而是聚焦於“去中心交易（DEX）”這一個目標。

Loopring：與美國“散戶概念股”Gamestop合作推出NFT交易所

Loopring協議本身擁有豐富組件：开源的zkRollup協議、負責處理zkRollup鏈下運行事務（指托管默克爾樹、創建交易匯總區塊、生成zkSNARK證明以發布到以太坊主網）的中繼器、Layer2去中心交易所、擁有Layer2的錢包（協議和App）。截至2022年第二季度，Loopring账戶超過13萬個，Loopring錢包用戶超過4萬個。

生態方面，Loopring協議近期的重點是與美國“散戶概念股”、網絡遊戲零售商Gamestop（GME）宣布推出Gamestop NFT交易所測試版，消息發布後不久，Loopring代幣一度飆漲30%+。

Metis Andromeda：DEX為主，即將上线鏈遊

Metis生態發展尚處早期，知名應用主要是去中心交易所（DEX），如NetSwap、Tethys Finance和Standard Protocol。為激勵生態繁榮，2021年11月，Metis推出了1億美元生態基金。3月，Metis稱其生態中，鏈遊Neptune即將上线。

Boba Network：47個合作夥伴加持，橋類項目佔比最大

截至8月10日，Boba官網已經列出47家生態合作夥伴：

綜合比較各Layer2代幣功能

1）OP：功能最少，僅有部分治理功能（與Citizen House共享），無其他功能；

2）DYDX：能用於治理、支付交易費並獲得交易費折扣、有望獲得交易費分成；

3）LRC：能用於支付交易費；

4）Metis：能用於支付交易費，質押也有機會獲得定序收入；

5）BOBA：功能最多，能用於治理、支付交易費並獲得折扣，質押還能獲得交易費分成。BOBA是Layer2代幣中目前唯一具有“價值捕獲（參與交易費分成）”功能的代幣。

2023年未發幣的Layer2項目

詳情請搜索：一文盤點2023年Layer2潛力未發幣項目

該整理僅供參考，不代表狐狸資本任何投資意見。有侵權請及時聯系作者。

鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅為傳播信息之目的，不構成任何投資建議，如有侵權行為，請第一時間聯絡我們修改或刪除，多謝。