比特幣永續期貨未平倉量大幅下滑 這是為什么呢？

交易人士最為關注的指標—— 比特幣衍生品交易人士的情緒指標顯示出，投資人對今年加密貨幣市場崩潰所引發的外溢影響感到焦慮。

根據研究業者CryptoCompare 的資料，比特幣永續期貨的未平倉量7 天平均值從11 月初來已下滑40.3% 。未平倉量是在交易日結束時，還持有的期貨合約總數。比特幣永續合約和傳統按日期的期貨不同，並不會到期，而這類合約向來受到加密貨幣投機客青睞，因為可讓他們更輕易地維持槓杆押注部位。

比特幣永續期貨的未平倉量大幅下滑之際，正值投資人把資金從幣安等加密貨幣交易所撤出。幣安創辦人趙長鵬12 月14 日表示，資金外流的情況已經「穩定下來」，不過同時向員工發出警告，表示加密產業要從FTX 在11 月的倒閉事件復蘇，將面臨顛簸之路。比特幣價格今年重挫超過60%。

CryptoCompare 研究分析師Jacob Joseph 表示：

由於幣安是最大的衍生品交易所，因此現在忙着規避風險的大型機構市場參與者進行平倉，可能導致未平倉部位下滑。未平倉合約減少顯示欠缺投機，因為交易人士預期，市場不確定性將進一步蔓延，因而轉而採取風險規避模式。

其他衍生品交易所的未平倉合約情況則是有增有減，但幣安在加密貨幣衍生品領域佔有主導地位，所以會造成數據上的偏差。

根據CryptoCompare 的數據，在另一衍生品交易所Kraken 的比特幣永續合約7 天平均未平倉量自11 月初來增加46.5%；在Bybit 和OKX 交易所，比特幣永續合約的未平倉量則分別下滑19.1% 和21.1%，在Crypto.com則同期下滑83.1%。

根據CryptoCompare 的資料，幣安在整個加密貨幣衍生品市場中，市佔接近60%，11 月的交易量達1.45 兆美元；相較之下， Kraken 的市佔率不到1%，OKX 和Bybit 的市佔率分別為14.4% 與11%。CryptoCompare 並未追蹤Crypto. com 的市佔資料。

加密貨幣的衍生品市場規模比現貨交易市場更大。根據CryptoCompare 的數據，FTX 在11 月11 日宣布破產時，當日7 天平均衍生品交易量是現貨交易量的逾三倍，目前的規模則是兩倍之高。

Coinbase Global 公司機構研究部門主管David Duong 表示：

我們見到永續合約的未平倉量正开始趨於穩定，但是勢必會大幅下降。無論幣安有什么特殊性，這種情況都會發生。這當然是顯示，多數人認為在非常短的時間內，將出現區間波動或走弱。

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