BlockFi破產重組詳情與細節：經歷系列災難終倒下

2022-11-29 22:11:28

11 月 28 日晚，加密借貸公司 BlockFi Inc. 根據《美國破產法》第 11 章向新澤西地區破產法院提起自訴，申請破產重組。此外，在百慕大注冊成立的 BlockFi International Ltd. 向百慕大最高法院提交了一份請愿書，要求在近期內任命聯合臨時清算人。

隨着 BlockFi 申請破產，多個加密公司發布聲明闡明債務關系。加密借貸平臺 Nexo 官方表示，其對 BlockFi 並沒有任何風險敞口；美國加密友好銀行 Silvergate Bank 發布公告稱，對 BlockFi 的風險敞口不到 2000 萬美元。

（ 1 ）破產重組細節

根據破產申請表，申請破產的 BlockFi 實體共計九家，分別是：BlockFi Inc.、BlockFi Services、BlockFi International、BlockFi Wallet、BlockFi Ventures、BlockFi Trading、BlockFi Lending、BlockFi Lending II 和 BlockFi Investment Products。

文件顯示，BlockFi 的債權人超 10 萬，債務規模在 10 億至 100 億美元區間。BlockFi 也列出了債務規模達到 100 萬美元（含）以上的債權人名單，共計 50 家。

其中，Ankura Trust Company, LLC 是其最大債權人，擁有價值約 7.29 億美元的無擔保債權；FTX US 排名第二，債權規模 2.75 億美元（FTX US 曾向 BlockFi 提供信貸額度）；共有 44 家不具名機構客戶，總債權規模達到 2.5 億美元。值得注意的是，美國證券交易委員會（SEC）對 BlockFi 擁有 3000 萬美元債權。（注：今年 2 月，BlockFi 同意向 SEC 支付 1 億美元的罰款並為其加密貨幣借貸產品進行注冊。）

為了確保破產重組順利進行，BlockFi 正在向法院提交一系列慣常動議，以允許公司繼續經營其業務。這些動議包括：繼續支付員工工資和提供員工福利，建立關鍵員工保留計劃，從而確保公司可以繼續开展業務。此外，BlockFi 還啓動了一項內部計劃（裁員 2/3 ）從而大幅削減成本。

目前，BlockFi 手上掌握現金 2.569 億美元，預計將提供充足的流動性以支持重組過程中的某些業務。

除此之外，BlockFi 還將繼續追討其交易對手（包括 FTX 和相關公司實體）拖欠 BlockFi 的所有債務。根據加密 KOL @Ran Neuner 的說法，BlockFi 曾向 FTX/Alameda 提供超過 6 億美元貸款。目前 FTX 集團破產程序仍在進行中，這筆資產何時收回仍然是一個未知數。但 BlockFi 並未坐以待斃，最新消息是 BlockFi 已起訴 SBF，要求其交出作為抵押品進行借款的 Robinhood（HOOD）股票（注：目前，Robinhood 股票並為列入 FTX 清算資產列表中）。

“盡管債務人抱有希望，但 FTX 破產的全部影響程度仍有待確定。”BlockFi 顧問 Mark Renzi 表示，在 FTX 破產後，公司“別無選擇”，只能尋求債權人有關法院保護。Renzi 補充說，公司打算在破產法庭進行重組，而不是出售自己，但對任何能讓債權人獲得最大收益的交易都持开放態度；用戶最終能得到什么，很大程度上取決於其他加密貨幣參與者是否履行與 BlockFi 的合同，以及 FTX 集團破產的結果如何。

在破產申請表（點擊查看）的最後，BlockFi 也介紹了該公司目前的持股情況。其中，Valar Ventures 擁有 BlockFi 19% 的股份，是其最大股東之一，其余股東持股不足 10% 並未進行公告。（注：Valar Ventures 是 PayPal 聯合創始人 Peter Thiel 創立的投資機構 Thiel Capital 分拆出來的風險投資機構，曾投資 Maplerad、Yellow Card、Portofino Technologies 等加密企業。）

（ 2 ）錯誤決策葬送 BlockFi

BlockFi 成立於 2017 年，致力於在數字資產與傳統金融和理財產品之間架起一座橋梁，主打加密貨幣借貸、理財。根據該公司去年數據，其零售客戶數量超過 45 萬人，其員工人數增至 818 人。在過去幾年中，BlockFi 備受資本青睞，完成了多輪融資——最近一輪是 2021 年 8 月以 48 億美元估值完成 5 億美元的 E 輪融資，其投資者包括 Tiger Global、Jump Capital、Winklevoss Capital、Peter Thiel、Galaxy Digital 等。

不過，BlockFi 在業務落地進程中卻接連遭遇挫折，主要與三個因素有關：GBTC、三箭資本（ 3 AC ）、FTX。

其一是投資 GBTC。BlockFi 主要通過 5% 的年化利率從投資者手中獲得大量 BTC 存款，而後存入 GBTC 試圖通過高溢價賣出獲利。截至 2021 年 7 月，BlockFi 持有 GBTC 信托 1985 萬股（ 5 億美元），是 GBTC 的第二大持有者。不幸的是，隨着加拿大推出 3 只比特幣 ETF，市場對 GBTC 的需求減少，GBTC 溢價消失，並在 2021 年 3 月出現折價（目前 GBTC 折價 40% ）。根據加密 KOL @otteroooo 的分析，投資 GBTC 最終給 BlockFi 帶來上億美元的損失；即使身處牛市，其在 2020 年、 2021 年分別虧損 6390 萬美元以及 2.215 億美元。

其二是 3 AC 破產導致 BlockFi 受到牽連。 3 AC 是 BlockFi 最大的借款客戶之一，在其倒閉時，BlockFi 被迫清算 3 AC 的抵押資產，但依然損失約 8000 萬美元。流動性不足的 BlockFi 开始尋求融資，先後接觸 Morgan Creek、競爭對手 Nexo、FTX 等多個機構。最終，BlockFi 與 FTX US 達成協議，由 FTX US 向 BlockFi 提供 4 億美元的循環信貸額度，同時為 FTX US 提供以最高 2.4 億美元的可變價格收購 BlockFi 的選擇權。

成也 FTX，敗也 FTX。FTX US 的幫助，讓 BlockFi 短時度過危機，但正是這份協議也讓 BlockFi 與 FTX 深度綁定。在後續的接觸中，BlockFi 也為 FTX/Alameda 提供了 6.8 億美元的加密貸款，最終隨着 FTX 崩盤這筆貸款也沒有收回。 11 月 15 日，BlockFi 發布公告稱，受 FTX 破產影響，暫停客戶取款、貸款業務。直到今日，BlockFi 最終向法院申請破產重組。