FTT如何引爆全球第二的加密平臺FTX

FTT 交易所代幣在加密貨幣交易所 FTX 和附屬貿易公司 Alameda Research 的垮臺中發揮了關鍵作用。

FTT 膨脹了FTX和Alameda兩個實體的資產負債表。其中核心是FTT是作為 FTX 為拯救Alameda而提供的資金貸款（Alameda在露娜暴雷是因與市場做對手方產生巨額虧損，但作為SBF創立的公司，享有免被清算的權限，因此早在五月份Alameda就有大量的資金缺口，SBF因此挪用客戶的真金白銀大概40億美元換回了Alameda手中的FTT,而Alameda因此拿着真金白銀得以喘息）。

首先說明一點，FTT是作為交易所代幣發行的。交易所代幣基本上不是去中心化的，它們的目標是去中心化的對立面。因為從根本上說，它們是平臺高度控盤的一種代幣，是一種十分中心化的方式發行。脫離發行平臺之後的實用性很低。

FTT持有人可以使用它們獲得交易費折扣、獎勵和搶先體驗產品。 FTT 代幣並未分配 FTX 平臺收入的一部分或賦予持有人任何治理權，當然大多數交易所代幣也沒有。

從技術上講，交易所代幣沒什么特別的。FTT 在以太坊上被追蹤為 ERC-20 代幣，這是一種幾乎任何人都可以用有限的技術技能創建的代幣。BNB 是 Binance 的交易代幣，在其品牌 BNB Chain 上進行跟蹤，該區塊鏈最初是以太坊分叉，但已與單獨的許可區塊鏈合並。

交易所代幣的價值取決於在許多情況下實際上並不存在的監管或法律制度。大多數（不是全部）交易所代幣都是由所謂的“離岸”交易所發行的，例如FTX和Binance，這些交易所在監管寬松的避風港（例如 FTX 的情況下是巴哈馬群島）注冊。相比之下，在美國注冊的交易所 Kraken 和 Coinbase 沒有自己的代幣，因為它們可以進入標准股票市場（以及相關的監管限制）。交易所代幣代表了離岸交易所在沒有這種訪問權限的情況下籌集資金的一種方式。

但僅僅因為交易所代幣可以像股權一樣籌集資金並不意味着它們就是如此。比如說，你擁有某個平臺的平臺幣並不代表擁有該平臺治理權。

這種與股權模型的相似但實際有很大不同的代幣為 SBF的財務欺詐提供了便利。真實情況是只有很小一部分FTT公开交易，但這部分公开的FTT價格等於 FTX 本身擁有的巨量FTT全部價值嗎？

FTX 和 Alameda 資產負債表上 FTT 代幣的處理既不符合標准的股權會計慣例，也不符合更重要的現實。因為一般公司在核算自有股權或處理從公开市場回購的股票時，不會將其計入估值或流動資產，而是通常將其單獨列為“庫存股”。

這是因為一家公司的股權不是其總價值的一部分，而是該價值的反映。將你自己的股票加到你的資產中有點像蛇喫自己的尾巴。

當SBF似乎开始使用 FTT 作為FTX 和 Alameda 以及其他相關實體之間貸款的抵押品時，這種基本的會計欺詐就成了一顆定時炸彈。這些惡作劇與安然利用相關實體和文件洗牌來隱藏債務並提高自身估值的做法非常相似。

FTX在用自家發行的，高度控盤的空氣FTT作為抵押品導致暴雷資不抵債破產之後，幣安首席執行官趙長鵬澄清，幣安“從未使用 BNB 作為抵押品”。上周在 Twitter 空間中，Ripple （瑞波）首席執行官布拉德加林豪斯同樣澄清說，他的公司並沒有將其大量的 XRP 計算在其資產負債表上。

FTT血淋淋的事實給現存平臺敲響了警鐘。主流交易所紛紛公布自身平臺的儲備，除了百分之百的儲備之外，自身平臺發行的代幣的比例也是評估該平臺儲備健康與否的重要指標。因為在暴雷之後，自身平臺發行的代幣會迅速貶值，甚至一文不值。

以下是主流平臺公布的儲備金證明及具體資產比例。

幣安儲備資金中，自身平臺發行的代幣佔40%。

ok平臺的儲備匯總，平臺代幣低於1%。

火必在儲備證明中，HT和trx接近50%。

所以，為了安全，選擇更健康的平臺十分必要。有選擇可以選擇去中心化方式操作。

鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅為傳播信息之目的，不構成任何投資建議，如有侵權行為，請第一時間聯絡我們修改或刪除，多謝。