預期熊市底部的比特幣 [BTC] 持有者應閱讀此內容
最近幾周,比特幣 [BTC]價格異常波動。根據 Glassnode 的最新報告,這可以與同期大幅波動的更廣泛的金融市場(股票、信貸和貨幣市場)形成對比。
雖然有人猜測 BTC 投資者試圖建立熊市底部,但 Glassnode 考慮了一些鏈上指標來進一步推動這一點。
從歷史書籍中學習
首先,Glassnode 考慮了 BTC 的利潤供應百分比。根據它的說法,跟蹤利潤供應的下降是一個有用的工具,可以識別“財務壓力升高的點,這些點在之前的周期中已經讓賣家筋疲力盡”。
在之前的熊市中,BTC 在底部形成階段的利潤供應百分比在 40% 到 42% 之間。然而,在當前的熊市中,Glassnode 發現 BTC 的流通供應量的 50% 仍為未實現利潤。根據區塊鏈分析平臺,這表明,
“與歷史同類產品相比,供應盈利能力仍然較高。這暗示着盈利能力的全面排毒可能還沒有發生。”
資料來源:Glassnode
此外,Glassnode 考慮了 BTC 相對未實現的利潤指標。沿着記憶之路走一趟,分析公司發現,每次累計未實現利潤壓縮到 BTC 市值的 30% 左右時,最初蹂躪市場的賣家最終都筋疲力盡。在當前市場中,自 2021 年 11 月的歷史高點以來的價格下跌導致該指標跌至 0.37。
Glassnode 還進一步研究了 BTC 的未實現淨損益指標 (NUPL)。這用於評估網絡的未實現利潤和損失之間的差異,作為市值的一部分。
它發現,自 6 月初以來,BTC 的 NUPL 在兩個不同的事件中保持在 0% 到 -15% 之間,到目前為止總共持續了 88 天。此外,在之前的市場中,
“NUPL 在之前的周期中已跌至低於 -25% 的水平,並且在 134 天(2018-19)和 301 天(2014-15)之間保持負數。”
Glassnode 然後評估了 BTC 的調整後未實現淨損益 (aNUPL) 指標,以糾正非活躍 BTC 供應的任何貢獻。情報平臺發現,
“過去 119 天,aNUPL 的交易價格一直低於零,這與之前熊市底部形成階段的時間長度相當。”
疼痛是如何分布的?
在查看遭受最大“財務壓力”的 BTC 投資者類別後,Glassnode 研究了 BTC 的短期持有人盈虧供應量和長期虧損供應量指標。
目前,BTC 總供應量的 18% 由短期持有者持有。15% 未實現虧損,而短期持有者持有的 BTC 供應的 3% 為盈利。
根據 Glassnode 的說法,在 BTC 價格長期下跌之後,這 3% “可能接近賣方疲憊的程度”。
對於 BTC 的長期持有者,該代幣總供應量的 31% 被此類投資者虧本持有。從歷史上看,當 BTC 的長期虧損供應量超過總供應量的 20% 時,長期投資者投降的可能性就會增加。
然而,由於該指標為 31%,市場可能已經過了這個階段。根據 Glassnode 這個場景,
“表明與之前的觸底形態類似的情況。市場在這個階段已經持續了 1.5 個月,之前的周期持續時間從 6 個月到 10 個月不等。”
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