比特幣站回9.8萬還會漲？選擇權市場：大戶持續拋售買權，看漲情緒明顯減弱

昨 晚美國公佈超預期的消費者物價指數（CPI）數據，顯示通膨仍具高度黏性，降低市場對聯準會（Fed）降息的期待，導致加密市場一度重挫，比特幣跌至 9.4 萬美元。

然而，隨著聯準會主席鮑爾發表溫和言論，表示：「我們不會因為一兩次糟糕的數據而過度反應」加上川普發文喊利率必須降低，以及透露俄羅斯總統普丁同意展開停火談判等因素，比特幣迅速反彈。

延伸閱讀： 美國CPI超預期，川普喊：一定要降息、普丁同意停戰談判，比特幣反彈突破 9.8 萬美元

比特幣跌至 9.4 萬鎂後反彈

根據幣安現貨市場 數據 ，比特幣在今日凌晨 6 點半突破 9.8 萬美元，最高來到 98,120 美元，相較昨晚低點反彈 4.29%，過去 24 小時收復跌幅，上漲 2.3%。

選擇權市場預期未來 BTC 波動較小

從選擇權市場的數據來看，Greeks.live 總體研究員 Adam 指出 ，目前市場對比特幣未來價格大幅波動的預期較低。

• 隱含波動率（IV）——選擇權市場衡量未來價格波動的關鍵指標，現在處於近一年來的低點。IV 由市場定價決定，當 IV 低時，代表市場參與者普遍認為未來價格變動不會太劇烈。
• 動態波動率（Dvol）——反映市場實際波動的數據，過去一年內只有 14% 的時間比現在更低，代表目前市場對劇烈波動的擔憂較少。
• 短期波動預期更低——當月到期的選擇權 IV 只有 46%，同樣表示市場認為短期內比特幣價格不太可能大幅上漲或下跌。

大戶持續拋售買權，不再押注 BTC 大漲

Adam 進一步解釋，這主要與看漲動能減弱有關，近期大戶持續拋售大量買權，顯示他們不認為比特幣短期內會大漲。

自上個月選擇權交割結束後， 不同期限的 Skew 指標（買權 vs. 賣權溢價）持續下降 ，目前已經在 零軸附近震盪 ，代表市場對比特幣的樂觀情緒正在消退。

註：Skew = 買權 IV – 賣權 IV，如果 Skew 為正，代表市場對買權的需求更高；如果 Skew 為負，代表市場對避險（買進賣權）的需求更高。

展望短期交易策略，Adam 指出：

目前市場正處於消化「Trump 交易」的垃圾時間，因此跟隨巨鯨拋售選擇權，看起來是更好的選擇。

這是因為市場對未來短期內的劇烈波動預期較低，使得賣出選擇權能穩定收取權利金，尤其是賣出買權更符合當前市場趨勢，因為看漲情緒已經明顯減弱。

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