OG細數Berachain現狀：當下該不該繼續持倉？

Ericonomic

@ Od a ilyCh in a

@azuma _ eth

正如許多人所知，我一直對 Berachain 非常直言不諱，且在這個生態系統中投入了大量的時間和精力。經歷了這幾天所發生的一切，我覺得有必要與大家分享我對項目啓動、當前狀況以及我個人看法的真實意見。

我將從一些不好的或我不太喜歡的方面說起。

一些不太好的事情

BERA 通脹問題

這是我的主要擔憂，因為它會直接反映在價格走勢（PA）上。

BGT 的年通脹率為 BERA 總供應量的 10% （BERA 總供應量 = 5 億枚；第一年通脹量 = 5000 萬枚）。

• Odaily 注：Berachain 採用了 BERA 和 BGT 的雙幣模型。BERA 將用於質押和交易，BGT 將用於治理和獎勵。BGT 的發行與 BERA 的質押緊密相關，通過燒毀 BGT 可以兌換 BERA。

BERA 第一年的流通供應量約為 21.5% （1.1 億枚），再加上 Boyco 模塊將在 30 - 90 天內釋放的 2% ，因此如果所有 BGT 都被銷毀（實際上不會，但我只是展示最壞情況），BERA 第一年的通脹率將為約 50% 。第一年結束時，BERA 流通量將達到約 1.7 億枚。

第二年，在 BGT 通脹率不變的情況下（因第一年後 BERA 總供應量增至 5.5 億枚， 10% = 5500 萬枚），會另有來自不同分配的 1.96 億枚 BERA 進入流通（其中最大部分來自私募投資者）。這意味着第二年結束時，BERA 總流通量將達到 4.18 億枚。換句話說，BERA 第二年的通脹率將為約 150% 。

雖然大多數 Layer 1 項目在最初幾年都有較高的通脹率，但 Berachain 的通脹率顯著高於大多數項目。這種對比對 Berachain 並不利，因為大多數項目的價格走勢不佳主要就是由通脹導致，所以這不能成為借口。

BERA 私募規模

Berachain 在私募中出售了超 35% 的代幣供應（我原以為只有 20% ），種子輪以 5000 萬美元的 FDV 出售，第二輪以 4.2 億美元的 FDV 出售，最後一輪則以 15 億美元的 FDV 出售。

這些代幣數量可不少。

大多數項目都會通過私募出售 20% 的代幣供應，我認為這已經很多了，會對項目造成很大傷害。

如此規模的私募額度，再加之較長的解鎖周期，會造成持續性的拋壓，直到所有代幣都解鎖完畢，這通常會導致“高 FDV、低流通”類項目出現只跌不漲的價格走勢。

私募投資者的質押問題

雖然這並不是一件非常糟糕的事情（盡管我不喜歡），但這一點值得提及並更好地解釋。

私募投資者可以質押 BERA 並獲得流動性獎勵，然後他們可以拋售這些獎勵。

每年 BGT 通脹量的 15% （約 750 萬枚 BGT）將分配給驗證者，其中大部分將分配給質押者。如果全部供應量（5 億枚）都被質押，年化收益率（APY）將約為 1.6% ，但這不會發生。

實際的質押比例可能約為 BERA 總供應量的 60% ，這意味着 APY 將在 2.8% -3.2% 之間。

這與 Celestia（許多人將其與 Berachain 對比）無法相提並論，因為 Celestia 的 APY 約為 20% 。但我們也不能說這是一件好事，因為大部分獎勵會被拋售，從而造成更多的拋壓。不過值得一提的是，任何人都可以質押 Bera 並獲得獎勵，從而稀釋投資者的 APY。

臨時變更與糟糕的文檔

真正讓我惱火的是，BERA 的質押機制直到幾周前才被公开，而現在即使是你特意去尋找關於質押獎勵的信息，也需要花費大量時間才能找到有意義的內容。

這是一個非常重要的話題（在當前市場條件和對 VC 的反感情緒下尤為重要），這本應從第一天起就在文檔中更好地公开解釋。

在 Jack 發布推文之前，這種溝通的缺乏甚至在 OG 社群中引發了大量 FUD，這再次導致了糟糕的價格走勢，並讓人們更加憤怒，拒絕聽取關於 Berachain 的任何信息。

說實話，這讓我很惱火，因為感覺他們一直在隱瞞私募投資者的質押問題，直到最後一刻（奇怪的是文檔中也沒有很好地解釋這一點）。但在了解到 APY 僅為 3% 後，我認為這只是一次溝通失誤。

尚未落地的 PoL（流動性證明）

Berachain 的核心產品是流動性證明（Proof of Liquidity）。如果這一點尚未准備好，Berachain 就只是另一個 PoS 分叉鏈，而目前正是如此。

這種情況不會持續太久（我希望如此），但由於目前你無法對 BGT 做任何事情，人們的情緒很容易轉為失望，一些人可能也因此拒絕在未來進一步理解 Berachain。

據我所知，這是在完全部署 PoL 之前確保 Berachain 完美運行的必要步驟，我甚至不知道是否有其他解決方案。但事實是，這只是當前所有問題中的一個小插曲。

最重要的是，他們不會花費數月時間來全面部署。

創始人正在拋售

Berachian 的聯合創始人 Dev Bear 正在通過他的一個已公开地址拋售代幣。他從空投中獲得了約 20 萬枚 BERA，然後將部分代幣兌換成了 WBTC、ETH、BYUSD 等。 這是一件非常糟糕的事情，因為他可能參與了空投設計。

即使他沒有出售任何代幣，允許核心成員獲得如此多的空投也不是一件好事。

他可能正在真實運行環境下測試某些東西，或者只是增加流動性，但即便如此，這也應該立即得到解決和解釋。

一些積極的方面

社區龐大且強大

不可否認的是，Berachain 社區是加密貨幣領域最大、最好的社區之一。我在這裏已經待了多年，這是迄今為止最好的社區之一。我確信，即使出現了一些錯誤，社區和建設者也會以最好的方式幫助基金會。

大量的 DApp

社區龐大且優秀，但建設者更為出色。他們已經構建、測試並部署了大量的 DApp，這些 DApp 將在未來幾周內陸續上线。

這是每個鏈成功所需的要素，從一开始就擁有所有這些 DApp 讓我對 Berachian 的中期前景非常樂觀。

對安全性的重視

安全性通常是新機制和新區塊鏈的一大關注點。對於像 Berachain 這樣全新的項目，安全需求更為重要，我非常喜歡的事情是，基金會非常認真地對待這一點，考慮到了每一個細節，並以緩慢但安全的方式推進網絡的啓動和去中心化。

即使我們不喜歡緩慢的進程，我相信這一期望值（EV+）是正向的。

流動性證明（PoL）

我仍然認為 PoL 是一個非常有趣的機制，當它完全部署且飛輪效應开始發揮作用時，我們將看到驚人的 APY，這將吸引大量 farmers 加入這條鏈。

結論

我非常確定，由於我在上面提到的各種問題，僅僅持有 BERA 並不是一個好主意。但我也非常確定，PoL 非常值得參與。

我將 Berachain 視為一條“收益鏈”（Yieldchain），而不是一條你持有一個非生產性代幣就完事的鏈。你需要增加流動性、循環、借貸、借入，找到賺取 BGT 的最佳策略，對每個驗證者進行盡職調查（DD），以決定將 BGT 委托到哪裏（或者是否值得銷毀它以自動復利）。你需要努力工作，而不是僅僅持有一個代幣。

在我看來，最關鍵的一點就是吸引流動性並啓動飛輪效應。如果這一點成功，Berachain 就會成功。

在結束這篇反思之前，我想說的是，我一直將 Berachain 視為這個充滿騙局的地方中的一股清流，它有自己的文化和良好的道德。說實話，看到這次“糟糕”的啓動和“可疑”的事情（如 BERA 質押機制的變更等）讓我感到有些難過。但最終，如果基金會和建設者像過去幾年一樣繼續努力，Berachain 將會成功，並成為迄今為止最好的收益場所。

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