比特幣重返 10 萬美元，期權數據暗示市場看好後市

過去 24 小時，加密貨幣市場迎來一波強勁反彈，比特幣 自 2024 年 12 月 19 日以來首次重回 10 萬美元以上，截至發稿時為 102,263 美元，24 小時內漲幅近 4%，反彈帶動以太坊、Solana 等其他主流幣紛紛走高。

市場樂觀情緒正在增強，根據 Coinglass 的數據，主要交易所比特幣永續期貨的未平倉合約加權資金費率在最近 8 小時合約周期內攀升至 0.0113%。

QCP Capital 分析師淡化了特朗普在 1 月 20 日就職典禮之前對加密市場產生重大催化作用的可能性，並指出 12 月 5 日比特幣首次突破 10 萬美元時，永續期貨資金費率曾大幅飆升：「然而，這次的資金水平仍然健康，我們預計近期不會出現擠兌式上漲」。

加密交易員 Gordon Grant 同樣提到了衍生品指標。

Gordon Grant 指出，連續第三年，1 月初都出現了大量短期比特幣看漲期權交易，這在過去往往預示着比特幣價格的大幅上漲。期權市場是衡量市場情緒和預測未來走勢的重要工具。看漲期權的活躍交易表明市場參與者預期價格會上漲。

他特別提到，1 月 7 日到期的、執行價格為 103,000 美元的看漲期權交易量超過 1,000 份，這強烈暗示着市場對短期內比特幣價格上漲的預期。Grant 還將目前的狀況與 2023 年初和 2024 年 1 月的情況進行了比較，當時在貝萊德 iBIT 於 1 月 10 日推出之前的大量看漲期權交易推動了 BTC 從 40,000 美元上漲至 48,000 美元。

Grant 表示：「市場走勢似乎有些相似，尤其是在一些交易員看來，特朗普的就職典禮是一個近期的轉折點。」他指出，期權期限結構顯示就職典禮後的日期存在溢價，這可能反映出交易員正在為潛在市場波動事件驅動的頭寸定價。

雖然目前的市場信號偏向樂觀，但市場仍然存在一定的不確定性。一個關鍵的問題是，這波反彈是由短期投機行為驅動的，還是標志着 2025 年比特幣持續上漲的开始？這需要從更長的時間維度來觀察市場的表現。

Grant 指出，期權市場的整體情況，包括波動率和偏斜的期限結構，表明投資者更傾向於認為今年會有長期的上漲行情，而不僅僅是短期的小幅波動，這為市場未來的走勢提供了一定的參考。

在 2024 年 12 月 18 日至 2025 年 1 月 2 日期間經歷了一段劇烈的拋售之後，比特幣在 Coinbase 交易所的溢價於 1 月 4 日回到了中性水平，CryptoQuant 匿名比特幣分析師 IT Tech 在一篇文章中解釋說，溢價回升至盈虧平衡點表明「美國和機構投資者的情緒有所回升」。

然而，需要注意的是，Coinbase 溢價主要反映的是美國散戶投資者的情緒，而非機構情緒。

鏈上分析師 Darkfost 表示，低於 10,000 美元的散戶規模交易量 30 天滾動變化已降至 2024 年 9 月以來的最低水平。隨着變化率跌破 -10%，Darkfost 認為這意味着散戶的興趣已顯著下降，但這從長遠來看也开啓了一個理想的买入機會。

從技術角度來看，比特幣在上周收盤價高於 97,000 美元後，經歷了一次看漲的結構性突破 (BOS)。

市場交易員 Crypto Scient 強調，100,000 美元仍然是比特幣的關鍵轉折點。這位交易員表示：「除非突破 99,000 美元並將其轉化為支撐位，否則我認為 1 月份我們會看到更低的價格。對我來說，觸發條件非常簡單：突破並站穩 99,000 美元，否則將重新測試 90,000-88,000 美元區域。」

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