純TVL/FDV角度出發探討公鏈潛力（最新數據）

如圖所示從 TVL（總鎖定價值）、FDV（全流通市值）和 TVL/FDV 比值這幾個關鍵指標來看，可以大致判斷這些公鏈的“盤子大小”、市場預期以及有沒有“低估潛力”。
簡單來說，TVL 代表錢進來的多少，FDV 是市場給這個項目畫的大餅，而 TVL/FDV 就是看看這個餅到底是實打實的，還是虛的。下面來逐一掰扯一下。

1. TVL——鎖倉金額越高，生態越“吸金”

這是最直觀的指標，鎖了多少錢就代表生態有多“養活人”。
從表上看：

Sui 鎖了 20 億美金，這個數字確實頂，但別急，看 FDV 再說話。

Aptos 和 Optimism 都差不多鎖了近 10 億，這倆生態看起來穩得一批，資金活躍度在线。

Merlin 雖然只有 1.78 億，但在榜單裏也不算墊底，吸金能力不差。

2. FDV——大餅畫得夠不夠實在

FDV 就是市場給項目的“市值預期”。餅畫得太大，但資金沒跟上，那就是“泡沫危險區”；如果餅畫得適中，鎖倉資金比例又高，那就是“潛力股”。
來看看這些項目：

Sui 的 FDV 直接飆到 370 億，但 20 億 TVL 撐不起來啊，這妥妥是“大餅畫天上，資金在地下”。風險不小。

TON 的 FDV 28 億，TVL 才 3 億，這個比值低得離譜，也有點像靠情懷和炒作硬撐着。

反觀 Merlin，FDV 只有 6.33 億，TVL 卻有 1.78 億，說明市場對它的預期不算離譜，還有不少上升空間。

3. TVL/FDV——到底是真實力還是畫餅高手？

這個比值就是看鎖倉資金跟市值預期的比例，越高說明資金效率越高，發展越扎實。
來盤一下：

CORE（0.45）：這比值在榜上直接封神，錢來的多，餅畫得小，基本沒泡沫。要是資金流入繼續增長，那爆發性一目了然。

Merlin（0.28）：排名第二的存在，鎖倉資金佔比不錯，餅沒畫太大，穩扎穩打，挺適合埋伏。

Optimism（0.13）和 Sei（0.10）：中規中矩，不算低估，但也沒什么特別驚喜，算是主流公鏈裏的“穩健派”。

Sui（0.05）和 TON（0.01）：這倆直接把 TVL/FDV 拉到底，市場預期是天花板，鎖倉資金卻拉胯，看起來更像泡沫，不太適合追高。

TVL/FDV 比值高的，泡沫小，有潛力；比值低的，泡沫大，要小心。
結合上面這些數據：

高潛力選手： CORE 和 Merlin，都是實打實的資金利用率高，餅畫得不離譜，生態穩健，尤其適合中期埋伏。

穩中求進的老油條： Optimism 和 Aptos，鎖倉資金夠大，雖然餅稍微畫得大了點，但生態還在持續擴張，妥妥的大盤藍籌。

泡沫嫌疑選手： Sui 和 TON，這倆太“拉胯”了，光靠 FDV 畫大餅，沒有更多 TVL 支撐的話，未來很可能涼涼或者估值縮水。

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