HTX Ventures最新研報：解析2024年Meme賽道，從病毒式傳播到生態橋頭堡

2024-10-29 16:10:33

摘要

本文通過對 Meme 賽道的觀察與分析，探討了 2024 年 Meme 賽道的現狀及其發展特徵，主要涵蓋 Meme 幣的流行趨勢、平臺崛起、傳播方式以及市場策略等內容。主要要點如下：

1. Meme 幣熱潮與傳播模式： 2024 年的 Meme 幣呈現周期性高熱，尤其是在年初和二季度。Meme 的傳播類似於傳染病，借助社交媒體和社區的傳播，通常伴隨着指數增長。2024 年的發展模式出現了新特點。

2. Meme 平臺的崛起： Memecoin Launchpads 是本輪的重要創新，像 Pump.fun 和 SunPump 等平臺簡化了 Meme 幣的創建和交易，吸引了大量用戶。各平臺在用戶群、收入、生態配套方面各有特色。

3. 市場流動性與策略： Meme 已經被各大公鏈、項目方視為生態發展的“橋頭堡”。這是本輪中的一個最大改變。Meme 幣被視為各大區塊鏈生態發展的先鋒，通過吸引市場注意力和資金，促進後續的生態發展。Meme 賽道的投資策略主要涉及龍頭幣、交易量和市場情緒的把握。

4. Meme 的未來展望： 隨着流動性寬松、官方的直接參與以及 VC 投資的加入，Meme 幣市場有望在 2024 年下半年繼續爆發，預計會出現更加專業和透明的 Meme 玩法。

本輪 Meme 賽道新特徵

火熱繼續，呈周期性

與以往階段性 Meme 潮不同，在本輪周期中，Meme 幣熱度達到前所未有的高度，尤其是在上半年 2-4 月份。

無論是 PEPE 等 20 個熱門幣一周平均達到 6 倍漲幅，還是 WIF、BOME 等代幣不斷刷新上线 CEX 的最短時耗記錄，無不在向加密貨幣市場投資者傳遞一個信號：Meme 狂潮再起。

網絡模因的傳播與傳染病的傳播有許多相似之處。就像病毒一樣，模因依賴於“宿主”——即用戶的分享和傳播——才能快速擴散。一旦模因進入一個受歡迎的社交網絡，它可以通過“感染”大量的用戶迅速蔓延，尤其是當它引發強烈的情感反應或具備易於模仿的元素時。2024 年年初的 ordi，到第二季度的 sol Meme 狂潮，無不反應着這一特點。

Meme 的這種傳播通常具有指數增長的特點，最初只有少數人接觸到模因，但在短時間內，它會擴散到大量人群中。此外，模因傳播也受到網絡節點影響——類似於傳染病的超級傳播者，某些具有大量追隨者的用戶可以顯著加速模因的傳播，從而擴大其影響範圍。這種傳播模式在很多方面都反映了傳染病的行為，依靠的是人與人之間的密切聯系和互動。如下圖所示：

網絡模因的傳播類似於傳染病的傳播，如這個 SIR 模型所示。

紅色=易感者，綠色=感染者，藍色=康復者。

Meme 平臺崛起是本輪的一大特色

Memecoin Launchpads 是本輪 Meme 賽道興起的一個大特色。如新興的 Memecoin 啓動平臺 Pump.fun 和 SunPump。在本輪周期中，Memecoin 平臺通過簡化 Memecoin 的創建與交易流程，並與主流區塊鏈實現無縫集成，吸引了大量用戶。它們在用戶定位、每日發行數量、收益、項目成功率、生態系統的整合、市場推廣以及社區參與等方面各具特色。

隨着加密行業的不斷發展，Memecoin 領域充滿了機遇和挑战，創新顯得尤為重要。Memecoin 平臺的成功關鍵在於打造具有獨特賣點的產品，結合文化潮流和技術創新。

Launchpad 對比分析

圖片來源：Tiger-Reseach

目標用戶

從典型的兩個 Meme 平臺的用戶群上來講，早期出現的 pump.fun 主要面向於西方群體，而孫宇晨的 SunPump 則面在亞洲地區較為普及。同時 SunPump 結合了孫宇晨及其團隊在推特等媒體上的營銷，在 TRON 上表現較為搶眼。

平臺收入&費用

SunPump 推出較晚，但截至 8 月底，其收入約為 567 K，發行 Memcoin 約 7500 個每天。而 Pump.fun 則每天產生 7000 個左右，與 Sunpump 相差無幾。兩個平臺都收取 1% 的交易費用。

生態配套情況

Pump.fun 屬於第三方开發，早期在 Sol 鏈上推出，於今年 5-6 月左右集成至 Base 鏈，後期又集成 Blast 鏈。相比之下，SunPump 主要運行在 TRON 區塊鏈上，由其支付系統（擁有大量使用 USDT 支付的用戶）和交易所基礎設施提供支持。

其他 Meme 平臺情況

圖片來源：Rootdata，鏈捕手

除了上述提到了 Pump.Fun 與 SunPump 外，還有各個細分賽道的 Launpad，如 Memehub.ai 是基於 AI 領域的發射平臺，wonton.fun 是 Ton 鏈上的專屬發射平臺，Satspumpfun，則是 BTC 生態的發射平臺。

其主要支持的公鏈、功能情況各不相同，如上表所示。

典型 Launchpad-- Sunpump

SunPump 的表現跑贏大部分 Meme Launchpad

波場創始人孫宇晨指出，盡管目前 Meme 幣市場仍處於起步階段，但 TRON 實施的是長期战略，專注於構建穩固的基礎設施，並不斷優化用戶體驗，以滿足不同用戶的需求。

孫宇晨提到 SunPump 作為 TRON 鏈的 Meme 發射平臺，和 TRON 的支付網絡 DEFI 層等一起，構建了三層體系，其中 SunPump 即是其中重要的一部分

一是被廣泛認可的穩定幣支付網絡，TRON 在日收入方面已經超越了以太坊和 Solana，成為領先的穩定幣支付平臺。
二是 DeFi 層，提供穩定的投資回報。
三是 SunPump，這個平臺結合了成熟的 DeFi 技術和區塊鏈性能，專注於高風險、高回報的投資機會。

SunPump 具備以下幾個優勢：

1. 強大的團隊： SunPump 團隊對 Meme 市場有深刻理解，能夠精准把握投資者需求並預測潛在用戶群，確保產品質量領先。

2. 流動性支持： TRON 平臺已發行超過 600 億美元的穩定幣，每天有超過 200 萬活躍用戶，遠超 Solana，TRON 的龐大用戶群和高交易量為 Meme 市場提供了強勁的流動性。

3. 社區支持： SunPump 受到了特別是來自亞洲的強大社區支持，為其奠定了堅實的用戶基礎。

隨着 SunPump 代幣的不斷推出，TRON 上的活躍地址在 8 月達到了 190 萬，而 Solana 上的活躍地址為 109 萬，展示了 TRON 在這一領域的明顯優勢。

Meme 生態與流動性

筆者認為 Meme 在本輪中的表現較為搶眼，且其搶佔了市場大量的注意力，其中一個最大的特點就是市場各方將流動性與 Meme 生態結合到了一起，通過 Meme 來激活並引領市場熱情、流動性和生態的前頭兵。其主要表現為以下兩個方面

Meme 已經被各大公鏈、項目方視為生態發展的“橋頭堡”。這是我認為在本輪中的一個最大改變。從最开始的 sol 創始人穿着傻龍的衣服，到近期 pump.fun，到 NOT 的“筋膜槍賽道“，無一不是 Meme 先行。 Meme 相當於web2產品矩陣中的勾子產品。能夠率先打出市場，並通過 Meme 來沉澱資金，而後才會被生態中的基礎設施諸如 defi，借貸等產品吸納。通過 Meme 吸引資金，然後再推出具有 utility 的產品是本輪生態方和項目方發展的一條策略路徑之一。
傳播時間差異為流動性提供流動時間。傳統圈外人的觀念與web3之間存在着時間差異。少部分人進入了加密貨幣圈子，第一個遇到的就是高收益的造富神話就是 Meme 板塊。高波動性，這意味着它們有可能在短時間內實現高收益。能進入圈子的散戶可能被這種快速致富的機會所吸引，另外許多 Meme 幣相較於比特幣來說，單價較低，這使得散戶可以以相對較小的投資金額購买大量的代幣。對於預算有限的散戶來說，這種低門檻投資更具吸引力。

Meme 作為生態流動性的打法案例

如上文所述，本輪 Meme 被各大鏈、項目方、生態方作為流動性的排頭兵，其案例不少。如

Linea 鏈：$Foxy。

$Foxy 背景為 Linea 鏈官方基金會，MetaMask 母公司下場參與發起的 Meme。雖然早期沒有太多披露，但背後的推動力量是 Linea 鏈及其相關方。 Foxy 結合 KOL 輪融資與宣傳情況，在上交易所第一天創下 40 倍左右的收益。

Base 鏈：$Degen, $Enjoy, $High.

在 Base 鏈上的 Meme 發行可謂數不勝數了。其中在 2024 年 2-3 月份火爆的$Degen 是最為代表性的。 Degen 的發展早期本來就是一個社區 Meme 項目，完全 100% 的 Meme 屬性，隨着 Degen 高帽子紳士的屬性越發突出，後期 Degen 被官方 APP 賦予了 utility，作為 Farcaster 社交平臺的小費代幣，但仍然不改其 Meme 屬性。相當於 80% 的 Meme 屬性+ 20% 的 utility 屬性。更不用說後期 Farcaster 和 base 各個生態對於 Degen 的支持. 至於$High 則是 Zora 公鏈的 Meme。

其他的案例也有很多，這裏列示如下：

Manta 鏈：於 2024 年 6 月宣布 1000 萬美元的 Moon Mission Meme Grants 資助
Avalanche 鏈：$COQ、 $KIMBO 、 $TECH 、 $GEC。 Avalanche 鏈的 Meme 流動性打法主要在 2024 年上半年發行，由 Avalanche 官方基金會支持。
Fantom ：推出的 Meme 季為 Sonic Memecoin 。從 6 月开始。
zkSync ： Meme 標志 Zeekcoin $MEOW。

2024 年 Meme 項目主要類型分布

莊家幣

BOME/ SLERF/ MEW/ MANEKI …

筆者把各種大池子的幣都劃分到莊家幣之中，特色是池子大且拉盤極快，可以投入的倉位容量不僅大同時倍率高，但同時往往一下子就高市值讓人難以入場。

熱點時事幣

GME/ BODEN/ TREMP/ DJT/ NCAT …

熱點時事，譬如馬斯克、川普或是 Roaring Kitty 等流量極大的焦點人物一言一行的熱點，往往也能在鏈上找到相對應的迷因幣，但同時此類型的迷因幣也會因為各種新聞而導致價格波動。舉例來說，DJT 川普幣因謠傳川普小兒子 Barron Trump 參與其中從而吸引許多人前來炒作，但也因為 Zach XBT、GCR 等著名 CT 揭露其內幕的消息而導致大跌；同理 $GME 因 Roaring Kitty 的回歸帖文而引起瘋狂炒作，但不久後便因為 Roaring Kitty 的直播視頻言之無物而暴跌。

社區幣

POPCAT/ MICHI/ SC/NEIRO

筆者認為，此類貓貓狗狗的社區代幣是高賠率、但同時也是高失敗率的一類型迷因，賠率高是因為此類型代幣往往有足夠長的底部時間，可以累積便宜籌碼，但同時由於稀缺性不夠高，也因此很容易失敗。代幣頭像是否抓人眼球是第一要點，但更重要的是社區氛圍。

此外筆者認為，社區類型的迷因幣，在市場環境好的情況下慢慢聚集散戶共識，帶動價格慢慢上漲，但當市場環境不好時，因持有衆多籌碼分散等因素，下跌會是最快的。

名人幣

MOTHER / RNT / PAJAMES

名人幣是最近幾周 SOL 鏈上興起的風潮，但大多數的名人無心長期經營代幣，許多都是所謂的一波流，但同時假若具有極大圈外流量的名人愿意經營的話，代幣便有極大的潛力。目前來看最成功的名人幣便屬 $MOTHER，饒舌歌手 Iggy Azalea 挾帶着千萬粉絲流量宣傳自己發的代幣，並且積極的與圈內 CT 互動，與社區成員交流，也因此才能將熱度延續如此久。

其他

WEN/ BONK/ WIF …

而除上述之外當然還有許多類型的熱點迷因幣，例如由 Jupiter 團隊推出的 $WEN，或是謠傳由 Solana 基金會為了振興 Solana 而推出的 $Bonk，都是因為背後正規團隊的加入借力才到達如此高的市值；除此之外，Solana Memecoin 之中市值最大、同時也是 Solana Memecoin 風向標的 $WIF，是最難將其分類的迷因幣，其作為社區幣出生但後期受到資本的眷顧，因此一躍而上，成為這一輪牛市 Memecoin 最強勢的標的。

下半場 Meme 賽道展望

山寨指數歷史底部

2024 下半年 Meme 的爆發除了上述支撐點之外，從當前的宏觀大周期上來看， Altcoin Season 指數為 35 ，從趨勢上來看，這也是筆者認為下半年 Meme 賽道會回歸的一個重要原因。

官方下場參與、Meme 賽道共識已形成

隨着平臺 Meme、生態 Meme 和各個 Meme 發射器的推出，Meme 賽道不僅得到了散戶的親睞，更是得到了官方的直接肯定和參與，在今年 5-8 月，陸續有各個官方出來做發射平臺，並宣布本生態位的 Meme 代幣。相比於上一期，Meme 賽道的共識已經越來越強。

Meme 作為排頭兵對於生態建設、項目發展的未來預計發展可能表現為四個方面。

一是繼續成立各大 Meme 基金會、扶持計劃，或者社區計劃，以創新基金的形式扶持本生態的 Meme 發展；

二是 VC 投資方加入，從 2024 年下半年开始，諸多 VC 支持宣布參與 Meme 基建的投資，從 Meme 的反抗 VC 化到 VC 开始擁抱 Meme；

三是 Meme 的玩法更加專業，更加透明。

四是流動性創建後會有更多的承接單元，意味着基於 Meme 的二次產品將會有一個新的發展。如 Meme 的管理工具、梗圖制作二次傳播平臺、基於 Meme 的二創工具等也會有一波發展。

流動性趨向寬松，Meme 環境較好

預計在 2024 年下半年和 2025 年上半年，利率將呈下降趨勢，我們正邁向一個更寬松的宏觀環境。Meme 幣由於其市值小、認知度高和參與門檻低，有望實現增長。

關於 HTX Ventures

這篇文章撰寫於 HTX Ventures 旗下的研究院團隊。HTX Ventures 是火幣 HTX 的全球投資部門，集投資、孵化和研究於一體，旨在識別全球最優秀和最聰明的團隊。作為行業先驅，HTX Ventures 擁有超過 11 年的區塊鏈建設經驗，擅長識別該領域內的前沿技術和新興商業模式。為了在區塊鏈生態系統內推動增長，我們為項目提供全面支持，包括融資、資源和战略建議。

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