幣安密集上线“老幣”合約時，普通用戶如何博取最大利益？

原創 | Odaily星球日報（ @OdailyChina ）

作者｜南枳（ @Assassin_Malvo ）

自 8 月以來，幣安开始頻繁上线僅有現貨的“老幣”合約，上线間隔僅約兩天。每次上线合約時，代幣現貨均會有一波拉升，但目前這一“賽道”已被各類消息套利機器人盯上，拉升往往發生在普通用戶得到消息之前。

對此，Odaily 復盤了 8 月 15 日上线以來的 19 個“老幣”行情，旨在探索短线與中线是否有規律，是否有適合普通用戶參與的策略。

先看結論

• “老幣”合約公告發出後第一分鐘通常就是 24 小時內最高點；

• 不論短线還是長线，手動交易的用戶做多盈虧比均不理想；

• 合約上线後，長持比短期博弈收益更高。

超短线如何博弈？

本節中，Odaily 統計了 19 個代幣每一分鐘的價格數據，每個代幣共統計 60 個一分鐘（即 1 小時），完整數據如下表所示：

• 數據總結：上线合約消息對幣價促進效應明顯， 1 分鐘平均拉升 33% ；1 小時內最高點平均拉升了 43% ；1 小時收盤跌回 1 分鐘高點位置。

• 普通用戶適合看到消息手動买入嗎？ 答案是目前已經不適合了， 在上表的第六列我們統計了一小時內最高點發生在哪一分鐘 ，除去早期的幾個代幣外，可以看到 “上线即高點”的情況愈發突出 ，各類消息套利機器人在 1 分鐘內就結束战鬥。

• 短线盈虧比如何？ 樸素地計算，上表的第八列“②-①”可以認為是散戶在看到消息後买入的平均漲幅，而最後一列則是虧損的預期值，得到盈虧比僅為 1.11 （10 ÷ 9）。

綜上，對於手動交易的用戶不建議立即追多，當前更傾向於 1 分鐘衝高後做空（需在其他小交易所確認是否有合約）。

中线延續上升趨勢還是合約上线开空？

進一步地，我們統計了 19 個代幣每 15 分鐘的價格數據，每個代幣共統計 96 個 15 分鐘（即 1 天），完整數據如下表所示：

• 數據總結： 1 小時最高漲幅與上一小節一致，均值為 43% ；24 小時最高漲幅進一步提升，均值上升至 55% ，但主要為早期的 ALPACA、SYS、SYNC 等貢獻；高點跌幅也有所擴大，下跌均值 15% 。

• 中线有延續上升趨勢嗎？ 答案是目前已經沒有這一效應了，早期的 ALPACA 代幣，在經過短期 FOMO 後，仍能繼續上漲，但最近的代幣這一效應愈發不明顯。本表中我們同樣統計了二十四小時內最高點發生在哪一小時，近期的代幣同樣”上线即高點“，在第一小時的第一分鐘就漲完了。

• 中线盈虧比如何？ 按照上一小節算法，中线盈虧比進一步下降至 0.73 （11 ÷ 15），已明顯不適合做多。

• 那么做空可以嗎？ 我們在本表最後兩列列出了合約上线後的表現情況，可見如果短持合約盈利能力較弱，但放大到 24 小時，跌幅顯著增加，因此更適合中线做空。

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