觀點：摧毀「四年周期」論，加密貨幣才能真正跨越鴻溝

不久前，我發表了自己對 cryptotwitter (CT) 的一些思考。出乎我意料的是，這些觀點在社區引發了激烈的討論。我不確定我的觀點是否超出了批評者的理解範圍，或者我觸動了 CT 的既得利益。

CT 很容易騙人

這並不是說人們在 CT 上不會偶然發現有用的投資建議。CT 是一種新穎的信息狂歡形式，是一部永無止境的肥皁劇，情節和反派都非常荒謬。它是一個娛樂陣地。

這段經歷讓我开始思考加密貨幣的現狀。在某個時刻，我突然意識到：加密貨幣已然是主流。它可能不是主流採用，但它是主流娛樂。你周圍有多少人沒有聽說過加密貨幣？今天加密貨幣已經是美國總統大選的一個熱門話題，它怎么可能不是主流呢？

人們喜歡當「早鳥」，他們自欺欺人地認為早點行動就能夠賺錢。參與是成功的前提條件，而 CT 是一個延續這種觀點的虛假先知。這個是 Alpha，那個是 Alpha…… CT 是一個以銷售代幣作為娛樂的真人秀。

CT 對行業來說既不是壞事也不是好事，它只是加密貨幣主流化的一種表現。從卑微的無政府資本主義到巔峯時期的理想主義文化，如今的加密貨幣正在經歷抖音化，並以中本聰無法想象的方式包裝呈現給消費者。

這就是我們融入主流的方式

CT 的代表人物曾寫道（大致如下）：「泡沫跡象與主流採用之間難以區分。」主流的問題在於你失去了早期機會。

加密貨幣已經採用了自己的天定命運文化。無論您是比特幣、ETH 還是 SOL 最大主義者，您都會相信四年周期的傳說。幾乎所有人都相信加密貨幣注定會成長，每四年就會有一次大牛市突然出現，帶領我們走向富饒之地。

但隨着行業規模不斷擴大，模仿和借用變得比創新更有價值。加密行業現在借助四年周期的口號，延續着「早起就是優勢」的理念。這種情況可能會改變，參與可能還不夠。自滿的後果最終會到來。

需求是發明之母，但不幸的是，有大量的資本專注於短期遊戲（價格上漲），也有大量精明的創始人知道如何玩風險投資的選美大賽。過去兩年，既沒有需求，也沒有真正觸發創新的因素。

這就是為什么目前加密貨幣只將宏觀幹預視為救命稻草，無論是降息還是新總統政府。這表明我們期望從自上而下的資本流入（例如 ETF），而不是自下而上的創新中獲益。問題是這場遊戲是否遲早會破裂。

當前，風險投資公司難以籌集到新資金，風險投資行業因投回報減少而受到嚴格審查。加密貨幣也是如此，但有一個前提，即現有的加密貨幣 LP 在 2021 年左右已經獲得了回報。這一次不會發生這種情況，因為吹捧账面收益的基金很快就遭遇了殘酷打擊。

救星是什么？把金融畸形當作唯一出路，並希望更大的傻瓜來拯救我們，這表明我們已經墮落到何種程度。問題是大多數人甚至毫不掩飾這一點。我從來沒有見過：站在牛市的邊緣，每個人都迫不及待地想要賣出。

加密貨幣「四年周期」的概念需要被徹底摧毀，只有這樣加密貨幣才能真正跨越鴻溝，成為一種全新的事物。只要「四年周期」的概念存在，默認的激勵機制就是 ：

• 優先考慮短期行為（無論是建設者還是投資者）

• 延續「更大傻瓜理論」，因為人們總是相信當前的周期最終會崩潰。

隨着唾手可得的創意被採納，加密貨幣正在變成一場零和遊戲。創始人和「社區」慶祝沒有任何產品的大規模融資，並以此作為勝利。雖然 X 和 Y 得到了來自各方的資助，但他們掩蓋了一個事實，他們沒有像上一個周期（DeFi）那樣的真正的技術創新。

除了傻瓜式地希望有人接盤，我們還相信什么呢？我們相信 CT 嗎？它不過是一個情緒放大器？我們相信 alpha，還是相信自欺欺人的敘事？

瞧，這就是我們唯一剩下的……敘事。我們強行灌輸自己不相信的故事，只希望別人會相信。但是沒有敘事，就不可能有牛市和採用！是的，但只有當你不把它們當作敘事時，敘事效果才最好。

真正的敘事不是在推特上制造出來的。它們是由創新鍛造出來的，創新激發了人們的熱情，然後又變成了自以為是的狂妄自大。這就是狂熱，狂熱必須有其基礎。我們沒有這種基礎，我們只想傳播——利用 Meme，通過推特將空洞的敘事變成現實。

我自己也犯過這樣的錯誤。通過大聲呼喊「文化！」來掩蓋產品缺陷算不得是一種好方法。我們一直在培育的唯一文化是利用空洞的敘事和暴力的社區文化，而這些文化的強大程度只取決於價格表現。但也許，我們終究不應該低估愚蠢的可預測性。以前，愚蠢不是總能讓我們免於滅亡嗎？或者，也許在某個角落，一項重大創新正在酝釀？

我沒有答案。我懷疑，如果市場沒有達到新的高度，我們就會進入一個不可預見的領域，這在短期中期內可能會很痛苦，但對加密貨幣的創新來說卻是好事。

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