策略實測05｜OKX與AICoin研究院：時間加權和冰山委托策略

2024-09-06 16:09:15

OKX 聯合優質數據平臺 AICoin 發起系列經典策略研究，旨在通過數據實測和策略特點等核心維度分析，幫助用戶更好地了解和學習不同的策略，盡量避免盲目使用。

時間加權策略和冰山委托策略是兩種常見的大單拆分的交易策略，特別適用於大宗交易和量化交易。

時間加權策略是一種大額訂單拆分後分時喫單的策略。其目的是將大額訂單均勻地分散到指定時間內，以盡量減少對市場價格的影響。其基本原理是通過將大訂單分割成多個較小的訂單，並在預設的時間間隔內按順序執行，從而使得整個交易過程的平均價格接近市場的平均價格。這個策略能夠有效避免一次性下單帶來的市場衝擊，降低滑點的風險，通常適用於用於那些希望避免市場波動對交易價格產生過大影響的交易者或機構交易者。

冰山委托策略是一種大額訂單拆分、分批掛單的策略，其目的是隱藏實際交易量的交易策略，通過大額訂單被分割成多個較小的可見訂單，以防止其他市場參與者察覺到大額交易的意圖，從而避免市場價格劇烈波動。其基本原理是將一個大的交易訂單分解為若幹小的子訂單，只將其中一部分展示給市場。當一個子訂單完全成交後，系統會自動生成下一個子訂單，直到整個大訂單完成交易。這使得市場只會看到“冰山一角”，而隱藏了訂單的真實規模，通常適用於用於那些希望隱藏實力的機構交易者或者資金體量大的交易者。

總之，在實際交易中，兩種不同的策略，可以根據不同的使用場景去選擇，以更好地管理大額訂單的執行。 通過時間加權策略分散時間影響，並利用冰山策略隱藏交易量，交易者能夠有效控制市場衝擊和滑點風險，同時保護交易意圖。這些策略在高頻交易、機構交易和大額訂單執行中廣泛應用，尤其適合在流動性較差或波動性較高的市場環境中使用。

優劣對比

總的來說，時間加權策略在實際應用中具有多重優勢。第一，市場影響較小。根據時間周期將大訂單分成多個小訂單逐步執行，減少了對市場價格的衝擊。第二，價格平滑。通過分散交易時間，能夠避免由於大交易訂單導致的價格劇烈波動，從而獲取更平均的成交價。第三，簡單易懂。策略邏輯相對簡單，易於理解，操作簡單，OKX 平臺上可以一鍵使用。第四，可控性高。可以根據自身需求設置價格、時間間隔、數量等，提高執行的靈活性。

不過，其缺點也相對明顯。比如，執行風險。由於是定時分批執行，如果市場發生劇烈波動，可能無法獲得最佳價格等等。AICoin 時間加權策略在運行時可以隨機化時間間隔和交易數量，讓策略更難被識別和狙擊。

冰山委托策略在實際應用中同樣具有多重優勢。第一，隱藏真實意圖。冰山委托策略將大訂單分成多個小訂單，逐步發布在市場中，有效隱藏了大訂單的實際規模，減少了被市場發現和利用的風險。第二，逐步執行。逐步執行訂單有助於減少大交易訂單對市場價格的衝擊，獲取更優的成交價格。第三，靈活性。可以根據市場情況調整顯示的訂單數量和頻率，適應性強。

當然，冰山委托策略也有缺點。比如，流動性風險。由於只暴露一部分訂單，如果市場流動性突然下降，可能出現訂單無法及時成交的情況等等。AICoin 冰山委托策略在運行時可以隨機化下單位置、下單間隔和交易數量，讓策略更難被識別和狙擊。

理論分析——兩大策略在牛熊市場中表現

首先，關於時間加權策略在熊市和牛市中表現的理論分析。

1）牛市中的表現

在牛市中,時間加權策略通過分批委托，避免了大額买入對幣價的衝擊,從而降低了买入成本。這種策略能夠在牛市中獲得較好的超額收益。

2）熊市中的表現

在熊市中,時間加權策略的防守性較強。通過設置喫單限制價，可以避免在熊市中過高接盤，從而降低虧損風險。同時，熊市中的分批委托也能夠更好地把握低點，提高獲利機會。

總的來說，時間加權策略在動態環境下具有顯著的優勢，如果用戶的主要目標是分散大訂單的市場影響，並在較長時間內逐步執行，時間加權策略是一個不錯的選擇，但需要注意市場波動帶來的風險。

其次，冰山策略在熊市和牛市中表現的理論分析。

1）牛市中的表現

在牛市中，市場普遍看漲，买方力量強，市場中交易活躍，流動性較高。冰山策略可以有效隱藏大买單的實際規模，避免市場推高價格，從而在上漲市場中，以相對較低的價格分批买入。但如果市場價格快速上漲，暴露的小訂單可能無法全部執行，導致未能在較低價格买入，無法上車

2）熊市中的表現

在熊市中，市場普遍看跌，賣方力量強，市場交易較為冷清，流動性較低。冰山策略可以有效隱藏大賣單的實際規模，避免市場恐慌性拋售，從而在下跌市場中，以相對較高的價格分批賣出。但是由於流動性較低，冰山訂單的小單部分可能難以快速成交，增加了掛單無法執行的風險，也有可能無法下車

總的來說，如果希望隱藏大訂單的真實規模，避免市場反向操作，冰山委托策略則很合適，在高頻交易中表現尤佳。

OKX 兩大策略入口

當前，OKX 策略交易提供便捷、且多樣化的策略品種目。

OKX 冰山策略則採用了更加動態、更加靈活的掛單方式，不是單純地依據價距或比例進行委托掛單。這種掛單方式可以更加大幅地減少滑點，也能夠達成更好隱藏交易意圖的目的。此外，OKX 冰山策略提供多種掛單方式，包括更快成交、成交速度均衡、更優價格三種模式，用戶可以根據偏好和需求自行選擇。總的而言，OKX 冰山策略具有大單拆分、隱藏交易、減少滑點、自定掛單偏好等衆多核心優勢。

OKX 時間加權策略的特點是：大單拆分、定時下單、減少滑點。這種策略的好處是，會把大額交易，拆分成很多筆交易，分時進場喫單，避免單筆委托刺激市場；當價格符合設定條件時，可以通過喫單快速成交。而且這些訂單，是以 IOC 的模式進場喫單，IOC（Immediate Or Cancel）就是立即成交並取消剩余，委托訂單未被立即成交的部分將被立即取消，比如某次委托數量為 2 個，只成交了 1.6 個，則剩余的 0.4 個會被立即取消，盡可能的減少滑點。時間加權委托，不僅能用在現貨上，還能用在永續合約、交割合約、槓杆交易上，使用範圍非常廣泛。

舉個例子，OKX 時間加權委托是如何運行的呢？

以买入為例，當市價在喫單限制價之上時暫停委托；當市價在喫單限制價之下時，策略恢復委托，根據當前的最新买一價和您設置的價格距離來計算委托價格，然後委托小單來喫單交易。價格持續在掛單限制價之下時，會定時掛單，直到成交數量等於委托總量。

時間加權委托买入示意圖

以賣出為例，當市價在喫單限制價之下時暫停委托；當市價在喫單限制價之上時，策略恢復委托，根據當前的最新賣一價和您設置的價格距離來計算委托價格，然後委托小單來喫單交易。價格持續在掛單限制價之上時，會定時掛單，直到成交數量等於委托總量。

時間加權委托賣出示意圖

如何訪問 OKX 策略交易？用戶可以通過 OKX APP 或者官方網站，進入「交易」板塊的「策略交易」模式，然後點擊策略廣場或者創建策略都即可开啓體驗。除了自行創建策略，目前策略廣場還提供“優質策略”和“策略帶單員的優質策略”，用戶可以復制策略或者進行策略跟單。

OKX 策略交易具有操作簡易、低手續費和安全保障等多重核心優勢。在操作方面，OKX 提供智能參數助力用戶更科學的設置交易參數；並提供圖文及視頻教程，讓用戶快速上手並精通。在手續費方面，OKX 對手續費率體系進行了全面升級，大幅降低用戶交易手續費。在安全保障方面，OKX 擁有全球頂級專家組成的安全團隊，可以為您提供銀行級的安全保護。

如何訪問 AICoin 的策略？

如何訪問 AICoin 策略交易？用戶可以在 AICoin 首頁，進入「行情」板塊右側的「交易」模式，然後點擊「智能拆單」即可开啓體驗。除了智能拆單策略，「社區指標」還提供許多“優質指標”，用戶可以搜索並添加為「我的指標」。

AICoin 提供智能參數助力用戶更科學的設置交易參數，並提供圖文及視頻教程可快速上手。智能拆單具有下單靈活、下單間隔小到 0.3 秒、拆單數高度隱藏讓對手無法監測等優勢

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