Glassnode：如何判定市場底部和入場時間？
原文標題：《Breakdown Metrics Applied: Identifying Local Bottoms in a Bull Market》
編者按：
在數字資產市場的快速演變中，精准的數據分析已成為交易者把握市場脈搏的關鍵。Glassnode 最新推出的 28 項細分指標也標志着鏈上分析領域的一次重大飛躍。這些指標不僅提供了對短期持有者行為的深入洞察，還為交易者識別市場底部和優化交易策略提供了強有力的工具。
在鏈上分析領域的一項重要發展中，Glassnode 最近推出了一套 28 個新指標，旨在提供對數字資產市場更為細致的視角。你可以在此處閱讀我們的原始公告以了解更多信息。
這些細致的指標可以改變交易員的遊戲規則。它們提供了高度詳細和直觀的見解，可以轉化為潛在的买賣信號。這些新指標的一個強大作用就是用來識別短期持有者中不同年齡組賣家的疲憊程度。
套用我們的新細分的指標，交易者現在可以更精確地確定未實現損失的嚴重性和止損時間，這通常標志着市場底部和牛市期間的潛在入市點。 本報告 詳細探討了這一框架，並在下面進行了總結，為旨在優化市場進入或 DCA 策略的交易者提供了可行的見解。
為什么關注短期持有者？
在鏈上分析的背景下，長期持有者（LTH）和短期持有者（STH）代表具有不同行為和市場影響的群體。短期持有者通常是新進入者或投機交易者，對價格變化更為敏感。在牛市期間，這些投資者往往都是損失最多的那部分人，這是因為他們更容易被市場波動影響而出售。這種現象使得對短期持有者的分析在用來識別市場底部的時候特別有價值。
對 STH 適用細分指標的好處
通過將短期持有者群體用年齡來進行細分後，我們幫助交易者更有效地確定賣方疲憊的時期。例如，我們可以觀察到浮虧壓力和投降事件是如何在短期持有者群體內，從最短的時間框架（1 天）开始，傳播到更長的時間框架（1 周到 1 個月，甚至更長）。這種由內而外的進展提供了更清晰的潛在底部和市場將要逆轉的信號。
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換句話說，通過更細致的指標提供的見解，交易員可以檢測到在不同短期時間框架中投降事件的交匯點，從而極大地增加了識別短期底部的可能性。
在牛市中識別當地底部的框架
為了識別賣方疲憊的狀態，我們使用了一系列的關鍵指標，這些指標提供了對短期持有者群體內未實現和已實現損失的洞察。該框架由以下指標組成：
STH MVRV by Age：市場價值與已實現價值（MVRV）衡量資產的未實現利潤或損失。當 MVRV 顯著低於平均水平時，代表它持有者之間存在高度的未實現損失。這有助於檢測賣方壓力的早期跡象，因為重大的未實現損失通常先於短期持有者的實際出售活動。
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STH SOPR by Age：花費成本利潤率（Spent Output Profit Ratio，SOPR）提供了對 MVRV 中觀察到的未實現財務壓力是否被採取行動的洞察。SOPR Z 得分為負就表明短期持有者正在投降，以虧損的價格出售他們的資產並為加劇了賣方的壓力。
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STH Realized Loss by Age：這一指標評估了短期持有者已經實現的損失的幅度。高實現損失值證實了 MVRV 和 SOPR 指標所識別的賣方壓力已經顯現，通過量化已實現的損失幅度驗證了賣方疲憊期間。
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通過使用 Z-Scores，我們對這些指標進行標准化，從而更容易進行比較以及識別與平均值顯著偏差的情況。Z-Scores 突出了極端行為的時期，使得在未實現和已實現損失異常高時更容易檢測出來。這種標准化有助於確認真實的賣方疲憊時期，通過濾除噪音並專注於統計顯著事件，為交易員提供更清晰的信號。
交易者的實際應用
使用 Glassnode 的新細分指標在牛市中識別賣方疲憊的點可以為交易者提供許多優勢。以下是主要優點：
早期檢測當地底部：通過確定短期持有者中嚴重的未實現損失和投降的時刻，交易者可以在市場底部變得明顯之前識別它們，提供早期入市點的機會。
優化的美元平均成本（DCA）策略：了解賣方疲憊的時期允許交易者更有效地實施 DCA 策略，在市場底部以較低價格購买資產來降低平均購买成本。
增強的市場時機：通過觀察賣方壓力如何在短期持有者群體內從最短的時間框架傳播到更長的時間範圍，交易者可以更好地把握市場進入和退出的時機，從而實現利潤最大化以及損失最小化。
战略靈活性：將短期持有者根據年齡組來細分允許交易者將此框架應用於各種交易策略，從日內交易到擺動交易到確保他們可以根據特定的市場條件調整他們的方法。通過利用我們新的細分指標提供的洞察，交易者可以在市場中獲得競爭優勢，做出更具战略性和盈利性的決策。
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目前，這些強大的細分指標僅在 Glassnode Enterprise 計劃中提供。新指標、儀表板和文檔的完整概述可在 此處 獲得。
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