SignalPlus宏觀分析(20240319)：日本結束負利率時代

市場仍在等待今天日本央行的公告以及本周稍後澳洲央行/美聯儲/英國央行的決議，昨天相對平靜。日本央行繼續通過發布日經文章等手段來管理市場預期，Bloomberg 標題指出“日本央行將在周二結束收益率曲线控制及 ETF 的購买”，事前指引似乎發揮了作用，日經綜合指數仍在歷史最高點附近徘徊，而在日本長期負利率政策可能結束前，美元兌日圓回到了熟悉的 150 水平附近。

再次發布的中國經濟數據仍不理想，官方失業率大幅高於預期（5.3% vs 5.1% ），話雖如此，中國風險資產自新年以來已趨於穩定，市場情緒幾乎已經觸底，風險資產似乎正在形成一個長期的底部，隨著官員們採取更多支持性舉措，投資者期盼着最糟糕的時期已經過去。

經歷上周五的下跌後，股市在周一再度反彈，隨著 SMCI 被納入 S&P 500 指數，以及 Nvidia 備受期待的 GTC 2024 活動开始，AI 熱潮再次升溫，不過兩者的开端並不吉利，由於利多兌現，SMCI 當天下跌了 3.5% ，而盡管 Nvidia 宣布了另一款新芯片（Blackwell），股價還是從高點經歷了 6 % 的跌幅。

在加密貨幣領域，價格繼續從近期高點回落，特別是主流幣種，不過替代 EVM 敘事仍在發燒，Solana 和 Avalanche 的表現仍優於大多數其他主要代幣。

回顧一下 2017 年的 ICO 熱潮，當時受益最大的是 ETH，因為交易員（以及 degens）需要購买並鎖定 ETH，以鎖定折扣代幣的分配，鎖定和等待的部分創造了對 ETH 的單向需求，導致 ETH 大幅上漲，在 ICO 熱潮中表現優於大多數其他主要代幣。然而，在當前周期，接力棒已經傳給了 Solana，大部分 meme-coins、預售和其他“degen 活動”都在此進行。此外，當前的鎖定期和等待期也短得多，導致更快的周期更迭和更激烈的投機炒作，這使得 Solana 在當前的 meme-coin 狂熱中表現優於其他主要代幣。

最後，沒有什么比 rug-pull 更適合作為 meme 狂熱時期的插曲，一個熱門代幣項目的开發人員在代幣推出之前因代碼故障“意外”銷毀了 1, 000 萬（美元等值）投資者鎖定資產，正如我們上周提到的，情況看起來的確有點過於美好，暫時採取更為防御的立場可能較為明智，大家注意安全，好好保護寶貴的資產！

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