重新解讀「冷門公鏈」TON的跨生態互聯

2024-03-15 16:03:12

原文作者：Lydia Wu

引言：古典公鏈概念的解耦

DefiLlama 和 CoinMarketCap 上的數字似乎確鑿地顯示，TON 是一條「巨頭冷門公鏈」——總市值長期躋身前 20 ， 24 小時交易量卻總在 100 名开外；TVL 新高之下也只有 53 M，排不進公鏈裏的前 50 ；MC/TVL 估值更是達到驚人的 293 ，是以太坊的 33 倍。

Source: DefiLlama, CoinMarketCap

過去幾個月見證了 Rollup 和模塊化對以太坊定義的公鏈概念的解耦，鏈嫡庶敘事疲軟，市場接受了 Blast 的徒有鏈名，也意識到 AO 的借網絡之名行公鏈之實。

這種變化加速釋放了 TON「不夠正統」站位下的潛力。市場對 TON 的理解始於不再將其框定在 TVL 本位的古典公鏈敘事，更貼近用戶側的日活 / 月活數或許也該被納入考量。

日前 Telegram 創始人 Durove 向金融時報表示，Telegram 的月活已經突破 9 億，估值超過 300 億美元，並正在考慮 IPO。對比 Meta 的 30 億月活和 1.3 萬億市值，Telegram 估值僅為 1/40 。且 Telegram 的用戶群集中在亞洲、歐洲、南美和中東地區，散戶特徵較為明顯，點對點支付需求旺盛，是較為理想的 Web3 待轉化群體。隨着 Telegram 本身的增長，TON 若能如愿在 3-5 年內引入 30% 的 Telegram 用戶，或將能有效支撐其估值。

Source: DefiLlama, CoinMarketCap, Nansen, Token Terminal

Web3 創作新範式：基於 Telegram 的內容包裝和價值轉移

分發模式拆分，Telegram 打开 Web2 增量市場

去年一篇文章中，我梳理了 Web3 創作者經濟的三個階段，其中 1.0 階段順應的是最簡單的「區塊鏈 +」邏輯，採用中心化內容創作 +Web3 分發模式（主要以 NFT 的形式）。這一模式依然是目前的主流，只不過 NFT 开始更多作為 Pre-token 的投機工具而非創作載體。

今年以來，體驗 TON 生態的過程讓我逐漸意識到，同樣是基於注意力的流量路徑，NFT 的內容 / 權益 / 治理封裝功能有可能被「頻道 - 廣告 - 支付」系統更加自然地取代。紅極一時的 Friend.tech 算是這種思路的中間形態——將群聊打包成為資產，但內容難以擴展，經濟模型也缺乏可持續性。

相較於許多 NFT 和 SocialFi 項目還在費心為資產找應用場景，基於 Telegram 的 TON 生態構建了一個對 Web2 开發者 / 創作者和用戶更加友好的產品體驗和價值網絡——在已有的社交網絡上，將 Web3 分發模式進一步拆分為 Web2 商業形態 + 中間件錢包 +Web3 結算，一方面降低了創作者和用戶的理解和操作門檻，一方面也豐富了創作者的收入來源（廣告分成）。

Source: Lydia @Mint Ventures

從內容到服務，Trading Bot 助力 Web3 存量轉化

Web2 的 Supper App 微信通過推出服務號和小程序實現了從內容到服務的生態擴展，Telegram 也遵循了類似的思路，通過推出企業账號和服務型 Bot 鞏固其作為移動端流量入口的地位，其中 Trading Bot 備受加密用戶的青睞。

Trading Bot 賽道自 2023 年以來發展迅猛，是熊市之中為數不多有真實需求和現金流的產品之一。熊轉牛後 Bot 賽道的吸金效應得到進一步放大，Banana Gun, Unibot 等頭部協議的日營收超過 20 萬美元。目前除了極少數部署在網頁和 Discord，大部分 Trading Bot 都通過 Telegram 進行交互。

Source: https://dune.com/whale_hunter/dex-trading-bot-wars

現階段 Trading Bot 交易和 TON 關系不大，主要是借助 Telegram 的 Bot 模塊接入以太坊和 Solana，但 Bot 的火熱很大程度上助力了 TON 生態的市場教育和用戶心智培養。當加密用戶开始習慣於 Bot 這樣的新交互方式，體驗 TON 生態內其他非交易類產品的心理摩擦將會顯著降低，輔以完備的鏈上身份系統和支付模塊，TON 在理論上可以構建一個自洽的內容包裝和價值轉移系統。

集市模式的探索：TON 的 Bot 宇宙和 Mini App 商店

目前 TON 生態的許多產品看起來只是簡單的 Telegram Bot 入口 +H 5 網頁，搭配跳躍刷屏的 Telegram 群組，令人仿佛置身一個熱鬧到混亂的大集市。

在 Meme 項目 Notcoin 中，玩家所做的只是不斷點擊屏幕上的金幣以換取積分，也可以加入名人（如 Telegram 創始人 Durove）的战隊，或者給朋友「發紅包」引流。憑借無腦玩法和病毒式傳播，Notcoin 一周時間內便斬獲了 500 萬玩家，目前玩家數超過 2600 萬，X( 推特 ) 關注 100 萬。在上线不久的盤前交易中，目前的最高成交額是一筆以 1100 TON（約 4521 U）購买 1 億分的交易。

作為加密名人的寵兒，Farcaster 在 2024 年 1 月推出的 Frames 功能被譽為「驚人的創新」。然而這項功能在流量分布密度更高的移動端表現卻不盡如人意——用戶雖然可以進行少許 Swap 和 Mint 操作，但若是輪到復雜一些的交互，哪怕只是最簡單的小遊戲，要想在佔據手機屏幕不到三分之一的小方框內完成，對於視力也是一項不小的挑战。

相較而言鮮被提及的是，Telegram 和 TON 的結合其實早已完成了從聊天框到半原生應用幾乎無感的跳轉，通過 Bot 喚出應用的體感速度甚至比微信小程序更快。

Telegram 在 2015 年 6 月推出「不可以自定義界面樣式」和「客戶端不直接和服務端通信」的 Bot 功能。基於該功能構建的 Trading Bot 不是獨立應用，而是代理界面，所以響應速度受限、難以多交互並行。

2022 年 4 月，Telegram 推出 Mini App，讓开發者可以完全掌控用戶界面並且「客戶端直接和服務端通信」。Mini App 提供了更友好的交互和更強的組合性，並且可以無縫銜接錢包等基礎設施，適合多樣的 Web3 產品部署，甚至可以取代所有移動端網頁。

推出 Mini App 後，Bot 也沒有退出歷史舞臺，而是起到了「傳達室」的作用，作為用戶交互的第一入口串聯起多個 Mini App。

Source：TON x Fans | TON 心粉

Source: Lydia

現階段部署一個 Bot 和 Mini App 的難度並不高，用戶可以在 Telegram @BotFather 頻道通過問答形式快速設置自己的 Bot，也可以在@DurgerKingBot 體驗設置完成後的 Mini App 虛擬點餐體驗。

差異化的鏈上體驗：TON 生態點睛

輕量化遊戲

在公鏈性能過剩的時代，一款遊戲在以太坊 L2、Solana 還是 BSC 上玩，體驗不會有太大差別。而一款強社交屬性的遊戲（比如棋牌或其他 party game），在 Telegram 上一鍵分享組隊或是等待網絡上的陌生人隨機匹配，兩者的體驗將相差甚遠。

Tap Fantasy 原本是 Facebook 上的一款 MMORPG 遊戲，進軍 Web3 後在 BSC 和 Solana 鏈上吸引了超過 70 萬名玩家。2023 年 8 月，作為 TON 生態首個 Launchpad TonUP 的首個 IDO 項目，Tap Fantasy 的代幣 $MC 在半小時內售罄。2023 年 11 月，Tap Fantasy 正式推出基於 TON 的新版本，由 Web3 遊戲孵化公司 Pluto 發行。新版本玩家人數 3 個月突破 60 萬，鏈上玩家超過 1.6 萬。由於運行良好的遊戲內經濟體，代幣 $MC 相對 TON 的匯率從 0.2 上升到 1 。

Pluto 孵化的新遊 Catizen 是一款結合了 AI 的元宇宙養貓遊戲， 2024 年 3 月 7 日上线刪檔測試，五天便積累了超過 16 萬名玩家和 1.3 萬名鏈上用戶。Catizen 還與 TON 生態內頭部 meme $FISH 展开合作，測試結束後將向 $FISH 持有者進行空投。

Source: Tap Fantasy TON version dashboard

Source: Catizen dashboard

社交銘文和 Meme

作為本周期出現的新資產發行方式，BTC 銘文生態向多鏈溢出是一種實驗中的趨勢。TON 的銘文生態發展也整合了 Telegram 前端和內置錢包，提升交互便利的同時完成了防科學家的一石二鳥。

$NANO: 第一個 TON 20 銘文，為 TON 生態帶來了 2000 萬次交互和 3.6 萬個獨立鑄造地址
$GRAM: 得名於被 SEC 叫停的 Telegram Open Network 原生 Token，首次利用 Telegram 小程序前端執行部署、鑄造和轉移
$TONOT: 以 6.1 萬獨立鑄造地址和 5.7 萬持有者打破了 $NANO 保持的記錄，支持銘文 -NFT-Token 間的轉化，產品規劃還包括遊戲內貨幣、DID 以及質押挖礦等

Meme 類資產在「冷門公鏈」TON 上曾長期較為荒蕪，加密用戶也一直缺乏了解 TON 的窗口，直到 Notcoin 的出圈。

$NOT: Notcoin 即將在 3 月底或 4 月初空投 $NOT 代幣，盤前交易正在 TON 生態的 NFT 交易市場 Getgems 上進行
$REDO: 概念來源於 Telegram 創始人 Durov 參加抗議活動時的手繪，是 TON 生態目前市值最高的 Meme
$FISH: Ton Fish 是 TON 生態首個社交 meme，目前的持有者超過 1.8 萬
$TPET: Ton Fish 生態 Meme，fair launch 持續到 3 月 26 日，將作為遊戲 Ton Pet: Tik Ton 的主要代幣，$FISH 和 NFT 持有者有機會獲得空投

多鏈流動性 Launchpad

XTON 是 TON 生態首個引入多鏈流動性的 Launchpad，團隊成員來自 TON 基金會。XTON 將在 Q1 完成主網上线和代幣銷售，Q2 啓動第一個項目。順應 XTON 的愿景，TON 生態將有機會完成 Web2 社交巨頭和 Web3 EVM 世界的雙邊流量接軌。

結語：开往互聯互通的未來

3 月以來，在 Telegram 宣布使用 TON 處理廣告收益、幣安上线 U 本位合約以及 Telegram 尋求 IPO 等消息刺激下，沉寂許久的 TON 幣價迅速完成了兩級跳，鏈上活躍度也有了明顯提升。

Source: https://www.tonstat.com/

翻閱 TON 自 2018 年一路以來的 Roadmap，從 Telegram 發起到社區接手，從上线第一個跨鏈橋到逐漸完善的基礎設施，TON 生態的韌性和活力讓人印象深刻。2024 年 TON 將穩定幣、跨鏈橋和亞洲市場作為建設的重點，我們期待看到 TON 成為不同地區、不同生態、不同應用之間互聯互通的真正开放網絡，我們身在其中的每一個人或許也將得以窺見區塊鏈許諾已久的古老未來。

* 本文所有數據截至 2024 年 3 月 13 日

參考材料

https://www.youtube.com/watch?v=VC5G2581M8s&ab_channel=TOKEN2049

https://decrypt.co/220711/telegram-game-notcoin-launches-pre-market-trading-ahead-airdrop

https://medium.com/@tonx_fans/tg-mini-app-dev-3a ff 329 bf 05 a https://ton.org/en/roadmap

https://www.techflowpost.com/article/detail_16072.html