將大買比特幣？Coinbase發行10億鎂可轉換公司債，仿效微策略

隨著加密貨幣市場不斷上漲，美國上市加密貨幣交易所 Coinbase 今日宣布，計劃向機構投資者出售規模 10 億美元的可轉換公司債，將仿效微策略買入 BTC？
（前情提要： Coinbase躍升全球第4大上市交易所！股價一年狂噴210％、市值逼近500億鎂 ）
（背景補充： Coinbase深度分析：Crypto與AI的結合會是泡沫嗎？ ）

美 國上市加密貨幣交易所 Coinbase 在今日 宣布 ，計劃透過出售可轉換公司債，籌資 10 億美元，避免實施可能損害其股價的股權出售，跟進了 Michael Saylor 的微策略（MicroStrategy）的作法，為其加密貨幣願景提供資金。

避免出售新股稀釋股東比例

Coinbase 將透過私募方式發行優先無擔保可轉換債券，到期日為 2030 年，可轉換債券可依條件轉換為公司股票或現金。相較之下，如果 Coinbase 選擇通過出售新股來籌資，將會稀釋現有股東持股比例，這可能是投資者不樂見的情況。

Coindesk 報導 ，通過利用債券市場為其加密貨幣業務籌資，Coinbase 正仿效微策略在過去幾年推行的策略，微策略已購買了 205,000 顆比特幣，目前價值近 150 億美元，其中大部分購買資金源自微策略出售的逾 20 億美元的可轉換債券。

我們知道，微策略剛透露近一個月已斥資 8.2 億美元加倉 12,000 枚比特幣，其資金來源就是微策略通過私募方式，向合格的機構投資者發行價值 8 億美元的優先可轉換公司債所獲得。

延伸閱讀： 比特幣衝破7.2萬！微策略再梭哈8.2億美元大買12,000枚BTC

將償還債務、用於收購

比特幣今年上漲了 67%， 在加密貨幣市場強勢上漲的推動下，Coinbase 股價今年飆升了 63%，上市公司經常利用牛市，透過出售新證券（如股票、可轉換債券等）來籌集資金。

Coinbase 表示，可能會將此次交易的收益用於償還債務、為潛在的封頂認購交易支付費用，並可能用來投資或收購其他公司、產品或技術。

備註：Coinbase 通過提供「可議價封頂認購期權交易」（negotiated capped call transactions），來減少債務轉換為股權時的稀釋，這本質上是一種對沖，以防在債券轉換期間，現有股東股權遭稀釋。

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