坎昆升級終到來，將會利好哪些標的？

2024-03-13 09:03:07

原創 | Odaily星球日報

作者 | Azuma

今日晚些時候， 以太坊預計將於區塊高度 269568 正式激活 Dencun 硬分叉升級。

所謂 Dencun 升級，實際上是 Deneb 加 Cancun 兩個升級的統稱，前者面向共識層，後者則面向執行層，其中 Cancun 的中文譯名就是以太坊社區期盼已久的“坎昆升級”。

在正式落地主網之前，過去幾個月裏以太坊核心开發者們及各大客戶端團隊已相繼在 Devnet、Goerli 測試網、Sepolia 測試網、Holesky 測試網部署了 Dencun 升級，以測試並觀察升級及其之後的網絡運行狀況。

升級內容：合計九大 EIP，重點聚焦 EIP-4844

根據以太坊基金會的整理，本次 Dencun 升級合計將執行九項 EIP（以太坊改進提案），具體為：

EIP-1153 ：關於瞬態存儲操作碼；
EIP-4788 ：關於 EVM 中的信標區塊根；
EIP-4844 ：關於分片 Blob 交易；
EIP-5656 ：關於 MCOPY，即內存復制指令；
EIP-6780 ：關於在同一筆交易中的 SELFDESTRUCT；
EIP-7044 ：關於永久有效的自愿退出籤名；
EIP-7045 ：關於添加證明包含的最大時隙；
EIP-7514 ：關於添加最大 Epoch 流失限制；
EIP-7516 ：關於 BLOBBASEFEE 操作碼。

對於不太熟悉以太坊开發術語的讀者們，你無需了解上述每一項 EIP 的具體內容，只需將目光聚焦於本次 Dencun 最為重要的一項更新 —— EIP-4844 。

EIP-4844 又名 Proto-Danksharding，系當前以太坊社區主流分片思路 Danksharding 的前置方案。 EIP-4844 （Proto-Danksharding）的主要內容是為以太坊引入一種全新的交易類型 “Blob 交易”，通過在以太坊主網之上的區塊中添加一個額外的暫時數據空間 Blob，專門用於處理 Layer 2 相關交易，進而顯著降低 Layer 2 的交易費用成本。

微觀剖析：Blob 如何影響 Layer 2 交易成本？

本周早些時候，以太坊核心开發者 eric.eth 在 X 平臺發文表示，EIP-4844 的落地“會將以太坊交易手續費降至 0.01 美元” —— eric.eth 事後已承認這句話存在偷換概念之嫌，其想要表達的是以太坊系 Layer 2 交易的 gas 成本將會降至 0.01 美元左右。

那么，“Blob 交易”究竟是如何幫助 Layer 2 實現降本增效的呢？升級完畢之後，Layer 2 網絡的交易成本是否真的能夠降低到 0.01 美元的極低水准。

解答這些問題，首先需要將目光聚焦於 Layer 2 的運作機制上。無論是 Optimistic Rollup 還是 ZK Rollup，只要是在狹義上依賴於以太坊主網作為 DA 層的 Layer 2 ，都會遵循以下的運作模式 —— Layer 2 需要通過將其交易、證明及執行結果寫入以太坊主網中的 calldata 數據空間，從而將其歷史記錄傳遞至以太坊，依賴於後者來保證網絡的去中心化及安全性。

這種依賴於 calldate 的數據同步模式已穩定運行許久，但卻一直存在一個較為嚴重的問題 —— Layer 2 所提交的 calldate 寫入交易需要與以太坊主網之上的所有交易在同一個費用市場中競爭，這會導致 Layer 2 的交易成本會受到以太坊主網 gas 狀況的明顯影響。

為了確保 calldate 寫入交易能夠在以太坊主網順利執行， Layer 2 便會將這一部分費用轉嫁給在 Layer 2 之上執行交易的用戶。 當前，用於 calldate 寫入交易的成本佔據了 Layer 2 交易成本的絕大比例，這也是為什么用戶會普遍覺得當下 Layer 2 的交易成本依舊過於昂貴。

EIP-4844 落地後，以太坊將在區塊中添加一個額外的數據空間 Blob，專門用於處理 Layer 2 相關交易。屆時，Layer 2 將無需再把數據寫入 calldate 空間，取而代之的則是利用 Blob 空間完成數據同步操作，此外之後 Layer 2 相關交易將會與其他以太坊主網的交易作為兩個獨立的費用市場區分开來，彼此之間不再相互幹擾。

值得一提的是，為了防止額外添加 Blob 數據空間會對以太坊主網節點造成太大負擔，Blob 內的數據會定期清除，這也意味着未來 Layer 2 的歷史數據存儲機制將會發生一些新變化。

結合上述分析，可預計在 EIP-4844 落地之後，Layer 2 網絡的數據同步成本將大幅下降，從而間接降低 Layer 2 網絡之上的用戶交易成本；此外，隨着本被 Layer 2 佔用區塊空間被釋放（轉移至 Blob），其他以太坊主網交易所面臨的費用競爭壓力也會緩解，因此 EIP-4844 也將在一定幅度上降低以太坊主網的交易費用成本。

至於升級完成之後，各大 Layer 2 之上的交易成本究竟會降低到什么程度，Optimism 已推出了一個名為 welovetheblobs 的網站，用於直觀查詢各類操作的費用變化情況，比如在 Velodrome 上執行一筆 swap 的交易成本將從實時的 0.52 美元降低至 0.03 美元。

利好標的：除了 Layer 2 還有哪些？

對於投資者而言，除了了解 Dencun 升級的內容與作用之外，最感興趣的話題莫過於本次升級將利好哪些潛在標的。

首先， Dencun 升級自然會直接利好整個 Layer 2 板塊。 L2 BEAT 數據顯示，當前處於運行狀態的 Layer 2 數量高達 45 條，待上线主網的 Layer 2 數量亦有 34 條，這其中包含了我們已相當熟悉的 Optimism（OP）、Arbitrum（ARB）、Starknet（STRK）、Metis（METIS）、Manta Pacific（MANTA）等已發幣項目，以及 zkSync、Blast、Linea、Scroll 等未發幣項目。

隨着 Dencun 升級尤其是 EIP-4844 的落地，上述項目以及未提及更多的 Layer 2 均將實現明顯的“降本增效”，使得 Layer 2 網絡在交易成本方面能夠抹平曾經想較於 Solana 等低費用 Layer 1 所存在的劣勢。長期來看，交易磨損的降低有助於幫助各大 Layer 2 吸引並留存更多用戶，亦有助於吸引更多开發者來進行多方位的开發嘗試，從而能夠持續性地提升生態活力。

多家 Layer 2 之中，zkSync 或許需要格外提及，因為 zkSync 創始人 Alex Gluchowski 曾提到會在 EIP-4844 執行之後上线新的擴容解決方案 zkPorter，且 zkPorter 需要依賴於 zkSync 的原生代幣來確保數據可用性， 這或許意味着 zkSync 距離發幣應該不會太遠了。

除了直接利好 Layer 2 之外，Dencun 升級間接上也會利好其他一些相關領域及賽道。

比如， Layer 2 之上的遊戲、社交等存在“高並發要求”、“低單位價值”屬性的項目或將迎來加速增長窗口。 當前，由於費用成本依舊較高的問題，Layer 2 之上的主流應用類型依舊是以 DeFi 為代表的“低並發要求”、“高單位價值”的項目，因為只有此類項目才能在較高的費用成本下實現理想的經濟效應，而隨着 Dencun 升級的來臨，這一局面或許也將迎來變局。

再者， 存儲概念的項目或許也會因為 Layer 2 對交易歷史的存儲需求變化而迎來一定的發展機遇。 由於 Blob 並不會像 calldate 一樣永久保存數據，這就意味着 Layer 2 需要尋找其他路徑來進行歷史交易數據的長期存儲，新的需求即是新的機遇。

此外， 若 Layer 2 在降低交易成本之後能夠進一步贏得市場共識，RaaS 類的“送水”服務或許也有迎來更多的利用需求 ，但這就是相對遠期的話題了。

總而言之，隨着 Dencun 升級逐漸變為現實， 以太坊生態整體的基本面狀況定會迎來明顯改善，這一利好也將輻射至以太坊生態內的所有組件。

在升級完畢後的短期內，用戶除了 Layer 2 費用降低之外或許不會有其他太明顯的感知，但從長期來看， Dencun 升級本身可帶來的潛在生態活力及其作為基礎對後續升級可發揮的承接作用無疑將推動以太坊走向新的發展階段。