探索比特幣現貨ETF對加密貨幣價格的潛在影響

撰文：Sean，Techub News

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自美國 比特幣 現貨交易所交易基金（ETF）上市以來， 比特幣 現貨 ETF 的相關信息無疑成為了影響比特幣價格及 加密貨幣 市場走向的一個重要因素。那么，比特幣現貨 ETF 對未來比特幣價格的影響究竟有多大？是否它會引領 加密貨幣 牛市 的到來？本文將結合 ETF 的相關數據進行分析。

對於比特幣的價格變動，比特幣現貨 ETF 相關產品的資金流入情況是我們需要的首要考量，對此，我們歸納出以下數據。

比特幣現貨 ETF 資金流動與比特幣價格情況

1 月 11 日，BitMEX Research 數據顯示，7 支比特幣現貨 ETF 產品總資金淨流入達 4 億美元，其中富達的 FBTC 淨流入 2.27 億美元，貝萊德的 IBIT 淨流入 1.12 億美元，富蘭克林的 EZBC 淨流入 5010萬美元。

與此同時，幣安行情顯示，1 月 11 日，比特幣开盤價格為 48969 美元，創 2022 年以來比特幣價格新高。

1 月 17 日，BitMEX Research 數據顯示，經過 4 個交易日，比特幣現貨 ETF 資金累計淨流入 9.32 億美元，其中，貝萊德的 IBIT 累計淨流入 10.85 億美元，富達的 FBTC 累計淨流入 8.84 億美元，Bitwise 的 BITB 累計淨流入 3.75 億美元。灰度的 GBTC 在第 4 天流出 4.58 億美元，此時的總流出量為 16 億美元。

幣安行情顯示，1 月 17 日，比特幣开盤價格為 41410 美元，自 1 月 11 日比特幣現貨 ETF 通過以來比特幣價格出現了持續下跌。

1 月 18 日，BitMEX Research 數據顯示，經過 5 個交易日，比特幣現貨 ETF 資金累計淨流入超 11.6 億美元，其中，貝萊德的 IBIT 淨流入 12.31 億美元，Bitwise的 BITB 淨流入 3.96 億美元，灰度的 GBTC 淨流出 22 億美元。

幣安行情顯示，1 月 18 日，比特幣开盤價格為 41300 美元，自 1 月 11 日比特幣現貨 ETF 通過以來比特幣價格出繼續下跌。

1 月 22 日，BitMEX Research 數據顯示，比特幣現貨 ETF 在 7 個交易日累計淨流入 10.89 億美元，其中，貝萊德的 IBIT 累計淨流入16.89 億美元，Bitwise的 BITB 淨流入 4.92 億美元，灰度的 GBTC 累計淨流出 34.47 億美元，單日資金淨流出 8750 萬美元。

幣安行情顯示，1 月 22 日，比特幣收盤價格為 39620 美元，比特幣單日跌幅 4.84%。

1 月 23 日，BitMEX Research 數據顯示，由於比特幣價格的下跌，比特幣現貨 ETF 累計總流入額為 9.829 億美元，比特幣現貨 ETF 上市以來各大機構累計淨流入 21362.5 枚比特幣，灰度的 GBTC 累計流出 95296.2 枚比特幣。在第 8 個交易日，灰度的 GBTC 資金淨流出約 5.153 億美元，貝萊德的 IBIT 資金淨流入 1.601 億美元，富達的 FBTC 資金淨流入 1.577 億美元，Bitwise 的 BITB 資金淨流入 2630 萬美元，Ark 21Shares 的 ARKB 資金淨流入 6180 萬美元。

幣安行情顯示，1 月 23 日，比特幣價格跳水單日最低價格觸及 38555 美元。

1 月 25 日，BitMEX Research 數據顯示，比特幣現貨ETF在第 10 個交易日淨流出 8000 萬美元，其中，灰度的 GBTC 資金淨流出約 3.941 億美元，貝萊德的 IBIT 資金淨流入 1.707 億美元，富達的 FBTC 資金淨流入 1.01 億美元，Bitwise 的 BITB 資金淨流入 2000 萬美元，Ark 21Shares 的 ARKB 資金淨流入為 1610 萬美元。

幣安行情顯示，1 月 25 日，比特幣價格自 38555 低位反彈至 40000 美元左右的位置。

1 月 26 日，BitMEX Research 數據顯示，比特幣現貨 ETF 單日資金流入 1480萬美元，在第 11 個交易日灰度的 GBTC 資金流出 2.551 億美元，累計流出量超 50 億美元，富達的 FBTC 資金淨流入 1 億美元，貝萊德的 IBIT 資金淨流入 8700 萬美元。

幣安行情顯示，1 月 26 日，比特幣收盤價格達到 41840 美元，單日上漲 4.66%。

1 月 29 日，BitMEX Research 數據顯示，比特幣現貨 ETF 累計資金流入 10.15 億美元，其中，富達的 FBTC 資金淨流入 2.08 億美元，貝萊德的 IBIT 資金淨流入 1.98 億美元，灰度的 GBTC 資金流出 1.92 億美元。

幣安行情顯示，1 月 29 日，比特幣收盤價格達到 43310 美元，單日上漲 3.46%。

1 月 30 日，BitMEX Research 數據顯示，比特幣現貨 ETF 累計資金流入 12.61 億美元，其中，富達的 FBTC 資金淨流入 2.99 億美元，貝萊德的 IBIT 資金淨流入 1.19 億美元，灰度的 GBTC 資金流出 2.21 億美元。

幣安行情顯示，幣安行情顯示，1 月 30 日，比特幣收盤價格 42970 美元。

2 月 1 日，BitMEX Research 數據顯示，比特幣現貨 ETF 累計資金流入 13.79 億美元，其中，富達的 FBTC 資金淨流入 3500 美元，貝萊德的 IBIT 資金淨流入 1.63 億美元，灰度的 GBTC 資金流出 1.82 億美元。

幣安行情顯示，2 月 1 日，比特幣收盤價格 43100 美元。

通過 BitMEX Research 公布數據可以發現，自 2 月 1 日後，比特幣現貨 ETF 的各個機構累計資金流入出現了緩慢增長，於此同時，比特幣的價格也出現了穩步上漲。

2 月 9 日，幣安行情顯示，比特幣價格最高觸及 48200 美元的高位，單日漲幅達 4.09%。當天的比特幣現貨 ETF 的數據如下：

BitMEX Research 數據顯示，2 月 9 日比特幣現貨 ETF 累計資金流入 26.53 億美元，單日淨流入 5.415 億美元，其中，貝萊德的 IBIT 資金淨流入 2.50 億美元，富達的 FBTC 資金淨流入 1.88 億美元，Bitwise 的 BITB 資金淨流入 2910 萬美元，Ark 21Shares 的 ARKB 資金淨流入為 1.36 億美元。

2 月 12 日，BitMEX Research 數據顯示，比特幣現貨 ETF 累計資金流入 31.46 億美元，單日淨流入 4.933 億美元，其中，貝萊德的 IBIT 資金淨流入 3.74 億美元，富達的 FBTC 資金淨流入 1.59 億美元，Bitwise 的 BITB 資金淨流入 3300 萬美元，Ark 21Shares 的 ARKB 資金淨流入為 4000 萬美元。

幣安行情顯示，2 月 12 日，比特幣收盤價格 49900 美元，單日上漲 4.35%。

2 月 13 日，BitMEX Research 數據顯示，比特幣現貨 ETF 累計資金流入 37.78 億美元，單日淨流入 6.31 億美元，其中，貝萊德的 IBIT 資金淨流入 4.93 億美元，富達的 FBTC 資金淨流入 1.63 億美元，Bitwise 的 BITB 資金淨流入 1080 萬美元，Ark 21Shares 的 ARKB 資金淨流入為 3500 萬美元。

幣安行情顯示，2 月 13 日，比特幣收盤價格 49670 美元，較前日價格變動幅度不大。

2 月 14 日，BitMEX Research 數據顯示，比特幣現貨 ETF 累計資金流入 41.17 億美元，單日淨流入 3.4 億美元，其中，貝萊德的 IBIT 資金淨流入 2.24 億美元，富達的 FBTC 資金淨流入 1.18 億美元，Bitwise 的 BITB 資金淨流入 4720 萬美元，Ark 21Shares 的 ARKB 資金淨流入為 1.02 億美元，灰度的 GBTC 資金流出 1.31 億美元。

幣安行情顯示，2 月 14 日，比特幣收盤價格 51790 美元，單日上漲 4.22%，創 2022 年以來價格新高。

2 月 15 日，BitMEX Research 數據顯示，比特幣現貨 ETF 累計資金流入 45.95 億美元，單日淨流入 4.77 億美元，其中，貝萊德的 IBIT 資金淨流入 3.3 億美元，富達的 FBTC 資金淨流入 9740 萬美元，Bitwise 的 BITB 資金淨流入 1.20 萬美元，Ark 21Shares 的 ARKB 資金淨流入為 8890 萬美元，灰度的 GBTC 資金流出 1.74 億美元。

幣安行情顯示，2 月 15 日，比特幣價格短時觸及 52816 美元高位，續創 2022 年以來價格新高。

比特幣現貨 ETF 產品對比特價格的影響

透過數據看清現實，以上數據我們可以歸納出以下幾個特點：

1、比特幣現貨 ETF 類產品的資金流入主要集中在前幾大機構。貝萊德、富達、Bitwise、Ark 21Shares 等佔據資金流量的大部分份額，資金呈現出頭部集中現象。

2、灰度的比特幣現貨 ETF 產品的資金在不斷流出，並成為主要資金流出機構。在比特幣現貨 ETF 上市僅僅 7 個交易日後，灰度資金流出就超 20 億美元，截至 2 月 15 日，灰度的 GBTC 資金流出量已超 67 億美元。

3、頭部資管機構的資金流入量在一月下旬與二月上旬出現了高峯。貝萊德、富達、Bitwise等機構在 1 月 16 日至 1 月 30 日不斷增持比特幣，同時其在 2 月 8 日後也出現了明顯的加倉動作。

4、比特幣價格在 1 月 23 日出現了自 ETF 上市以來的最低水平，其後不斷上漲。在比特幣現貨 ETF 獲批上市後，其價格一路下跌直至 23 日跌至 39000 美元附近，隨後不斷上漲突破 5 萬美元。

根據以上出現的各個特點，我們可進一步分析比特幣價格走勢與比特幣現貨 ETF 之間的關系，並且歸納出以下幾點：

1、多空博弈造成比特幣價格漲跌。根據上文機構資金流動和比特幣價格數據，在比特幣現貨 ETF 獲批上市後，其價格曾出現短暫上漲，隨後一路下跌直至 23 日跌至 39000 附近。然而，在這段時間內貝萊德、富達等頭部機構仍在大幅增持比特幣，出現價格下跌的因素可能是灰度在不斷拋售比特幣。在這期間可以發現，多空博弈換手致使比特幣現貨 ETF 的累計資金流入量始終未徘徊在 10 億美元左右。2 月份後，隨着各個機構繼續不斷加倉，貝萊德、富達、Bitwise、Ark 21Shares 等機構的資金流入量明顯大於灰度的資金流出量，多方大於空方，價格出現了明顯上漲。

2、灰度可能不再是比特幣現貨 ETF 的 C 位選手。首先，相較於貝萊德、富達、Bitwise、Ark 21Shares 等機構 0.3% 左右的資金費率，灰度的 GBTC 資金費率則在 1.5% 左右，未與市場其他產品同步，明顯不利於其資管產品的發展。其次，灰度資金流出超 67 億美元，據灰度官方發布的持倉信息顯示，截至 2024 年 2 月 16 日，GBTC 共持有 45.6 萬枚比特幣，而在 2021 年，灰度的 GBTC 曾持有超 60 萬枚比特幣。未來比特幣的價格變動可能由多家大型資管機構共同左右。

3、從 ETF 視角來看，比特幣價格易受大機構的行動影響。單從 比特幣現貨 ETF 角度來看，如果未來貝萊德、富達、Bitwise、Ark 21Shares 等機構繼續不斷追加資金增持比特幣，灰度停止或減少拋售或採取加倉，那么比特幣持續上漲的可能性較大。如果，這些機構停止加倉甚至減倉，在加密貨幣市場中的中小機構難以承壓則價格會出現下跌。

比特幣的價格趨勢

美國比特幣現貨ETF的獲批，使得比特幣得以合法地融入全球金融體系，成為與黃金、原油等資產並駕齊驅的投資品種。這一裏程碑式的成就，標志着 數字貨幣 領域的重要突破。

比特幣價格波動的影響因素，除現貨 ETF 資金規模外，宏觀層面還涉及美聯儲的利率政策及比特幣減半。據 CME 數據信息顯示，市場預測美聯儲首次降息可能發生在 6 月，概率為 53.7%。同時，幣安網信息顯示，下一次比特幣減半預計發生在 2024 年 4 月 15 日左右。隨着比特幣減半事件的發生和美聯儲基准利率的持續下降，比特幣價格可能迎來新一輪 牛市 。