Binance DePIN研報：敘事潛力和挑战、版圖和行業解析

2024-02-02 20:02:10

原文標題：《 DePIN: An Emerging Narrative 》

原文作者：JieXuan Chua、Brian Chen

原文編譯：Kate，火星財經

要點

在過去幾個月中，去中心化物理基礎設施網絡 (「DePIN」) 領域由於其龐大的潛在市場和廣泛的潛力，已成為一個突出的焦點。
DePIN 是指利用區塊鏈技術和加密經濟學的基礎設施相關項目，旨在激勵個人分配資本或未使用的資源，以創建一個更透明、更可驗證的網絡，目標是實現比中心化網絡更有效的擴展軌跡。
DePIN 是一個由幾個部門組成的廣泛領域，每個部門在實現網絡基礎設施的去中心化方面發揮着不同的作用。在本報告中，我們將介紹計算網絡、無线網絡、存儲和傳感器領域的發展。
隨着該行業的不斷發展，我們預計未來幾年 DePIN 項目將會激增。然而，它們的長期生存能力和成功最終將取決於現實世界的適用性，並仍有待實战的考驗。

一、概述

在最近幾個月獲得關注的各種說法中，去中心化物理基礎設施網絡（「DePIN」）領域已成為一個突出的焦點。由於其廣泛的總潛在市場以及通過自下而上的增長战略以去中心化的方式擴展基礎設施網絡的能力，該行業被認為具有巨大的增長潛力。一些人甚至認為 DePIN 是全球資源分配（包括物理和數字）的範式轉變，以及擴展大規模基礎設施的變革性方法。

在本報告中，我們探討了這種新興的敘事方式。我們首先概述了 DePIN 的基礎知識，以及它是如何工作的。然後，我們的分析過渡到自上而下的行業視圖，提供生態系統地圖並剖析各個子行業的景觀。最後，我們研究了採用 DePIN 所面臨的挑战，確定了關鍵的市場主題，並提供了對該行業未來前景的見解。

二、什么是 DePIN？

DePIN 是指利用區塊鏈技術和加密經濟學的基礎設施項目，激勵個人分配資本或未充分利用的資源，以創建更透明、去中心化和可驗證的基礎設施網絡。

這些項目可以大致分為物理或數字資源網絡，每個網絡都包含不同的領域。無論其重點如何，這些項目通常在類似的運營模式下運作，強調集體所有權，並優先考慮分布式系統而不是中心化市場結構。

圖 1 ：中心化和去中心化的概念示意圖

來源：Binance Research

DePIN 的工作原理

DePIN 項目通常涉及幾個關鍵組件：

1.目標資源：項目旨在提供給消費者的特定資源。常見的資源類型包括存儲容量和計算能力。

2.硬件：網絡貢獻者用來為網絡運行和產品收集數據或資源的必要設備。根據資源類型，這些設備的成本、制造商和使用情況可能會有所不同。

3.激勵機制：預先確定的機制，將代幣獎勵給供應方貢獻者，從而激勵他們貢獻資源並提供可靠的服務。一些項目還可能實施處罰，以阻止惡意活動。

4.供應方貢獻者：向網絡提供未使用或未充分利用資源的個人或實體。作為回報，他們通常會獲得代幣獎勵。

5.消費者：參與網絡以使用 DePIN 項目提供的服務的最終用戶。

DePIN 項目首先確定他們旨在提供的特定資源。這些資源差異很大，包括存儲容量、計算能力、帶寬、熱點部署等。這些項目運營的核心是激勵制度，旨在鼓勵積極貢獻並阻止有害行為。該系統主要使用原生代幣獎勵合規行為。

例如，Filecoin 是雲存儲方面領先的 DePIN 項目，它用原生代幣 FIL 補償存儲提供商。這些提供商通常必須抵押抵押品作為安全措施。如果他們未能提供可靠的服務或從事惡意活動，他們將面臨扣留獎勵、抵押品削減或從網絡中刪除等處罰。相反，消費者使用項目的代幣來支付服務費用，例如使用 FIL 支付 Filecoin 上的存儲費用。

供應方貢獻者是 DePIN 項目不可或缺的一部分，因為網絡依靠他們來提供服務。在 Filecoin 中，它們是存儲提供者，在 Helium 和 Hivemapper 等項目中，他們是設置所需硬件設備以提供無线覆蓋或映射數據的個人。

圖 2 ：DePIN 項目旨在促進一個自我強化的循環，以維持其持續增長

來源：幣安研究院

擁有自我強化的增長循環將有助於 DePIN 項目的可持續發展。代幣獎勵是克服供應方參與者採購的「冷啓動」挑战的有用激勵措施。隨着網絡規模的增加，隨着消費者开始使用網絡服務，需求應該會回升。鑑於服務支付通常以網絡代幣的形式進行，增加的採用應該轉化為更高的代幣價格，這將進一步激勵貢獻者。隨着需求和供應的同步增長，這種良性循環可以持續下去，維持項目的持續增長。

三、按行業劃分的 DePIN

DePIN 的起源可以追溯到幾年前，甚至在該術語正式創建之前。這並不奇怪，因為 DePIN 的基本原則與加密行業的精神密切相關。然而，該行業最初並沒有像現在這樣獲得顯着的關注或牽引力，受到基礎設施發展不成熟、公衆意識有限和加密用戶群較小等因素的阻礙。盡管存在這些挑战，但與 DePIN 相關的項目多年來一直在穩步建設，導致該行業目前呈現多樣化的格局，如下圖 3 所示。

需要注意的是，該地圖僅展示了 DePIN 項目的一小部分。根據 IOTeX 的 DePINscan 的數據，大約有 160 個 DePIN 項目被記錄下來。這些項目的分類也可能因定義 DePIN 項目的方式而異。不管這些細微差別如何，仍然顯而易見的是該行業的持續增長和擴張。

來源：IOTeX，幣安研究院

如上面的生態系統地圖所示，DePIN 是一個由多個部門組成的廣泛領域。每個部門在實現網絡基礎設施的去中心化和為不同的用例提供動力方面發揮着不同的作用。在本節中，我們將更詳細地研究其中的每一個，分享它們的工作原理，並重點介紹相關的案例研究。

請注意，提及特定項目並不構成幣安的認可。相反，引用的項目僅用於說明概念用例。

計算網絡

去中心化計算網絡利用分布式計算資源來執行復雜的計算任務。這些可能包括分析大型數據集，運行復雜的人工智能（「AI」）算法，或任何其他需要計算能力的任務。通過將闲置系統連接到需要計算的系統，去中心化計算網絡充當計算資源需求和供應之間的橋梁。

鑑於計算在當今數字時代的重要性，以及區塊鏈和人工智能等新興技術的興起，對計算資源的需求一直在穩步增長。此外，人工智能發展的激增導致雲計算公司對這些芯片的大量需求。這導致了漫長的等待名單，在某些情況下，等待時間長達近一年。這就是去中心化計算網絡的用武之地。它們為由中心化雲提供商和硬件制造商主導的現有解決方案提供了替代方案。在這方面，去中心化計算網絡正在引領權力從中心化雲提供商（例如亞馬遜網絡服務和谷歌雲）轉移，並通過衆多提供商運營的开放市場引入競爭。

從廣義上講，去中心化計算網絡通過建立一個雙邊市場來激勵計算能力供應商向需要它們的人提供闲置的計算資源。此外，去中心化計算網絡的價格也具有競爭力，因為供應商為網絡提供計算能力沒有顯着的額外成本。

案例研究：Akash Network

Akash Network 使用戶能夠部署自己的雲基礎設施，或將闲置的雲資源出售給他人。Akash 將自己比作服務器托管的 Airbnb。

它建立了一個市場，允許用戶從其他人那裏租用具有備用容量的計算資源。這使得 Akash 能夠進入全球估計有 8.4 M 數據中心闲置的未充分利用資源市場。

目前，該網絡提供超過 8.9 K 的中央處理器（「CPU」）、 171 個圖形處理單元（「GPU」）、 45 TB 的內存和超過 583 TB 的存儲。實際上，Akash 的用戶可以將網絡用於任何通用的計算功能。

Akash 迎合了兩個關鍵市場對計算的需求，以开放和無需許可的方式將未充分利用的計算資源推向市場：

高性能芯片：對於 AI 訓練等復雜計算任務至關重要，但市場供應有限。
消費級芯片：用於通用任務，以及有大量未使用計算能力的地方。

值得注意的是，使用 Akash 服務的價格極具競爭力，通常只是其他中心化雲提供商的一小部分。一個關鍵的貢獻者是其「反向拍賣」系統，該系統允許客戶提交他們想要的價格，並讓供應商競爭業務。

圖 4 ：Akash Network 的價格具有競爭力

來源：Cloudmos，截至 2024 年 1 月 25 日

注意：定價為 1 個 CPU、 1 GB RAM 和 1 GB 磁盤

正如我們最近關於人工智能和加密貨幣交叉點的報告中所研究的那樣，除了由競爭性定價推動的增長外，像 Akash 這樣的去中心化計算網絡也乘上了人工智能增長的浪潮，並在其平臺上看到了活動的增加。高性能 GPU 在衆多機器學習和 AI 應用中至關重要，大型語言模型的廣泛採用導致對它們的需求激增。在過去的一年裏，Akash 網絡上的活躍租約有所增加，與 2023 年初相比增加了兩倍多。租約表示計算資源的租用。

圖 5 ： 2023 年第四季度 Akash 網絡上的活躍租約激增

來源：Cloudmos，截至 2024 年 1 月 25 日

無线網絡

去中心化無线（「DeWi」）網絡支持使用加密激勵來部署 5 G、WiFi、低功耗廣域網（「LoRaWAN」）和藍牙等網絡。

考慮到建設無线網絡基礎設施所需的大量資金，該領域主要由擁有必要規模和財務實力的大型電信公司主導。因此，該行業傳統上由少數參與者控制。DeWi 網絡提供了一種替代方案，其中許多獨立實體或個人在加密激勵的幫助下協調部署無线基礎設施。

從廣義上講，目前有四種類型的去中心化無线網絡：

蜂窩 5 G： 5 G 具有高下載速度和低延遲。
WiFi：WiFi 網絡提供與某個區域的網絡連接。
LoRaWAN：LoRaWAN 廣泛用於物聯網中的通信（「IoT」）.
藍牙：藍牙可以在短距離內傳輸數據。

在機制方面，DeWi 網絡通常使用代幣引導初始階段，以激勵運營商投資和部署硬件。這些代幣獎勵為運營商提供了貨幣支持和少量投資回報，即使網絡尚未從用戶那裏產生足夠的費用，也會激勵他們繼續運營。隨着時間的推移，隨着網絡規模的增長和規模經濟的實現，理論上，較低的單位經濟效益和更好的覆蓋範圍的結合將有助於吸引更多的用戶加入網絡，為運營商創造更多的收入。最終目標是實現一個自我維持的網絡，其中用戶產生的費用可以超過運營費用和發展網絡所需的任何額外投資。

案例研究：Helium

Helium 是一個全球性的去中心化無线基礎設施項目，為支持 LoRaWan 的物聯網設備和蜂窩設備提供無线覆蓋。其旗艦產品 Helium Hotspot 於 2019 年推出，為物聯網設備提供無线接入。從那時起，Helium 還擴大了其產品範圍，包括 5 G 覆蓋範圍。

1.Helium IoT Network

Helium IoT Network 是一個去中心化網絡，它使用 LoRaWAN 協議為「物聯網」設備提供互聯網連接。用例示例包括汽車診斷工具、環境監測和能源使用監測等。

2.Helium 5 G 網絡

Helium 5 G 網絡由數千個用戶操作的節點提供支持。Helium 設想移動網絡的未來是大型運營商和衆包 5 G 熱點的結合。這是由於消費者對更高帶寬和更低延遲需求的期望，以及相應地需要更密集的網絡和更多的節點，這增加了站點獲取成本。Helium 5 G 網絡的衆包模式消除了站點獲取成本，使用戶能夠參與提供高帶寬覆蓋。要參與網絡，感興趣的運營商可以購买 FreedomFi 網關硬件，使他們能夠提供蜂窩覆蓋。

運營商將獲得 MOBILE 代幣作為回報。

繼 Helium Mobile 在全國範圍內推出每月 20 美元的無限數據、短信和通話電話計劃，以及 Solana Saga 智能手機銷量激增（免費訂閱 Helium Mobile 的 30 天）之後，Helium Network 見證了近幾個月新熱點的激增。

圖 6 ：近幾個月來，新加入的 Helium 熱點數量有所增加

資料來源：Dune Analytics （@helium-foundation），Binance Research，截至 2024 年 1 月 25 日

Helium 的生態系統由幾個代幣提供支持：

HNT：這是 Helium 的原生代幣，是促進網絡使用的關鍵，因為它被用於數據傳輸的「數據積分」被燒毀。熱點主機還可以將網絡代幣（例如，IOT、MOBILE）兌換為 HNT。
IOT：這是 Helium IoT 網絡的協議代幣，由 LoRaWAN Hotspots 通過數據傳輸收益和覆蓋證明進行挖掘。
MOBILE：這是 Helium 5 G 網絡的協議代幣，獎勵給提供 5 G 無线覆蓋和 Helium 網絡驗證的人

此外，數據積分（「DC」）是 Helium 網絡上數據傳輸唯一可接受的支付方式，價格為 0.00001 美元。例如，在物聯網網絡上，用戶為每傳輸 24 字節數據包支付 1 個 DC。隨着更多的數據傳輸和更多的數據積分被銷毀，子網（例如，物聯網網絡）將獲得更多的 HNT 代幣，獎勵和激勵他們的活動。

總體而言，上述代幣充當網絡中服務的實用代幣，並為運營商維護和運營必要的基礎設施提供激勵。自推出以來，Helium 已將其網絡發展到超過 970 K 個熱點，使其能夠以去中心化的方式覆蓋無數物聯網和移動設備。

存儲

去中心化存儲系統在點對點（「P2P」）網絡模型上運行，用戶驅動的存儲提供商（「SP」）或礦工分配未使用的計算機資源，並以項目的原生代幣賺取報酬。與中心化系統不同，在中心化系統中，單個實體管理數據，去中心化存儲對數據進行加密和分片，分散數據跨網絡。此過程增強了可訪問性並確保了數據冗余。

圖 7 ：中心化和去中心化存儲系統的概念圖示

資料來源：幣安研究院

中心化存儲和分散式存儲之間的區別主要取決於兩個方面：安全性和成本。

中心化存儲系統通過使用一臺或幾臺服務器的單個機構存儲數據，這帶來了潛在的單點故障風險。這可能會導致數據泄露和潛在的系統癱瘓等問題，從而危及客戶數據。此外，用戶隱私也面臨風險。臭名昭著的「Facebook-Cambridge Analytica 數據醜聞」清楚地提醒了人們這些擔憂。相比之下，通過將數據分散到全球節點網絡中，分散式存儲系統可以降低安全風險並增強數據彈性。

成本是比較中的另一個關鍵因素。2023 年 5 月發布的一項分析強調，去中心化存儲平均比中心化存儲便宜約 78% 。這種價格差異在企業級數據存儲中更為明顯，其成本可能高出 121 倍。這種差異可歸因於中心化存儲基礎架構所需的大量資本投資和相關的間接費用等因素。相反，去中心化存儲利用了全球剩余計算資源的可用性。此外，雖然中心化存儲市場是寡頭壟斷的——少數科技巨頭影響定價——但去中心化存儲市場在很大程度上是由开放市場力量推動的。

盡管存在潛在的安全漏洞和更高的成本，但中心化存儲在某些領域仍然表現出色，特別是用戶體驗和產品成熟度。這些系統通常為普通用戶提供更人性化的界面，並輔以全面的產品套件，以滿足各種計算需求，而不僅僅是存儲。用戶友好的設計和包羅萬象的解決方案的融合促成了其持續的主導地位。

圖 8 ：中心化存儲與去中心化存儲

案例研究：BNB Greenfield

BNB Greenfield 是 BNB Chain 生態系統中的第三個區塊鏈，是一個以存儲為中心的區塊鏈，由一系列 SP 支持。 Greenfield 旨在作為 BNB 生態系統和 EVM 兼容地址的基礎存儲，通過與 BNB 鏈的固有集成而與衆不同。這種獨特的聯系使其能夠利用 BNB Chain 龐大的 DeFi 生態系統及其龐大的开發者社區。

BNB Greenfield 在雙層架構上運行：由 BNB 質押驗證者保護的基於 PoS 的區塊鏈和由存儲節點維護的存儲網絡。驗證者的作用是將元數據存儲在鏈上，驗證數據可用性，並保護 Greenfield。相比之下，SP 處理數據的實際存儲並提供各種存儲服務。

BNB Greenfield 的一個關鍵特點是其跨鏈可編程性，允許用戶將他們的數據與 BSC 生態系統中的金融應用程序集成。這種跨鏈功能的基石是原生的跨鏈橋，再加上中繼器系統，橋接了 Greenfield 和 BNB Chain。這些組成部分共同促進了兩個生態系統之間的相互作用。

圖 9 ：BNB Greenfield 的跨鏈架構

來源：BNB Greenfield

像 BNB Greenfield 這樣的去中心化存儲服務具有廣泛的應用範圍。

它們的用例不僅限於與區塊鏈相關的場景，還擴展到包括各種實際應用。示例包括：

區塊鏈數據存儲：Layer-1 區塊鏈包含大量歷史數據。

這些數據可以有效地存儲在 BNB Greenfield 上，以減少 L1 上的延遲並增強數據可訪問性。此外，BNB Greenfield 為存儲第 2 層交易數據提供了具有成本效益的解決方案。

去中心化社交：去中心化社交網絡可以利用 BNB Greenfield，允許創作者保持對其內容和數據的所有權。
個人雲存儲：用戶可以跨設備傳輸加密的文檔、圖像和視頻。對這些文件的訪問是通過個人私鑰維護的。
網站托管：BNB Greenfield 可以被用戶用作其網站部署工具包中的工具。

展望未來，BNB Greenfield 正在進行幾項开發，計劃改善用戶體驗並推進去中心化存儲的效用。在最近發布的路线圖中，用戶可以期待增強的性能、跨鏈支持和人工智能採用等。

圖 10 ：BNB Greenfield 路线圖

資料來源：BNB Greenfield、幣安研究院

有關去中心化存儲網絡和 BNB Greenfield 的更多信息，請查看我們之前的報告「Traversing Decentralized Storage」。

傳感器

去中心化傳感器網絡有助於以安全透明的方式監控和捕獲來自不同環境的數據。這些網絡由裝有傳感器的設備網格組成，這些傳感器可以收集一系列數據，從交通和天氣狀況到當地街道地圖。通過採用去中心化和自下而上的方法，去中心化傳感器網絡增強了數據的完整性和可靠性，並減少了數據操縱或審查的可能性。

在我們周圍無數設備不斷生成數據的世界中，去中心化的傳感器網絡通過收集此類數據來優化我們數據豐富的環境的利用。

該領域有幾個子領域，每個子領域都涉及不同形式的數據收集：

環境：監測和分析空氣質量、天氣狀況、水位等環境條件。
能源：測量生產、消費量等能源相關數據。
位置和地圖繪制：收集可用於城市規劃、導航和其他基於位置的服務的地理信息。
供應鏈：收集和驗證可持續性聲明、生產材料來源等信息，以提高供應鏈的透明度。
智能環境：監控交通模式、污染程度或人流量等數據。
移動性：收集交通相關或車輛相關數據。

案例研究：Hivemapper

Hivemapper 正在構建一個全球去中心化的地圖網絡，該網絡以無需許可的方式收集最新的高分辨率數據。Hivemapper 依靠貢獻者社區使用車輛行車記錄儀收集 4 K 街道級圖像。這些範圍從拼車司機到送貨司機和業余愛好者。此外，一群被稱為「AI 培訓師」的人使用 Hivemapper 的 Map AI 引擎參與圖像分析，並將其轉化為客戶所需的有價值信息。

作為數據消費的支付，網絡的原生 HONEY 代幣由地圖數據的消費者（例如公司）使用。貢獻者還因其服務而獲得 HONEY 代幣獎勵，從而激勵他們擴展網絡。實際上，貢獻者分享了對地圖數據的需求所創造的價值。

圖 11 ：貢獻者如何參與 Hivemapper 的圖示

資料來源：Hivemapper，幣安研究院

Hivemapper 覆蓋了 1, 920 多個地區，繪制了除南極洲以外的所有大陸的道路。具體來說，它繪制了超過 112 M 的道路公裏，其中包括超過 7.2 M 的獨特道路公裏。總道路公裏數與唯一道路公裏數的比率表示覆蓋頻率，並由於重復收集數據而轉化為更高的准確性。Hivemapper 聲稱，該網絡查看位置的頻率是 Google 街景等其他服務的 24 到 100 倍。

Hivemapper 的廣泛覆蓋得益於遍布不同國家 / 地區的 38.5 K 貢獻者的全球網絡。與其他 DePIN 項目的趨勢類似，我們也觀察到最近幾個月 Hivemapper 上的活動有所增加。例如，最近每周新貢獻者的數量有所增加。

圖 12 ：近幾個月來每周新增貢獻者的數量有所增加

資料來源：Dune Analytics （@murathan），截至 2024 年 1 月 17 日

數字地圖市場的機會是巨大的——據估計， 2023 年將達到 18.3 B 美元，預計到 2033 年將達到 73.1 B 美元。

通過提供最新的地圖，Hivemapper 還解鎖了現有解決方案無法實現的新用例。這包括使用 Hivemapper 為家庭保險公司訪問有關外部房屋狀況的最新數據，以及為自動駕駛汽車开發人員獲取最新的道路信息和施工區域意識。Hivemapper 的 Bursts 功能還允許地圖數據的使用者按需請求新數據，從而進一步提高網絡的效用。

四、關鍵主題和挑战

在本節中，我們將探討 DePIN 項目的潛在未來軌跡，並討論它們為實現更廣泛採用而必須克服的一些挑战。

關鍵主題

展望未來，我們預計會有幾項值得關注的發展。

DePIN 與傳統基礎設施參與者共存：考慮到後者擁有大量的資本資源和成熟的基礎設施，DePIN 在短期內不太可能取代傳統網絡。盡管如此，DePIN 能夠實現由闲置資源驅動的共享經濟，並允許在傳統參與者在財務上不可行的情況下實現最後一英裏的覆蓋，DePIN 提供了一種可行的解決方案，可以擴大當前的格局。因此，更有可能的情況是 DePIN 網絡與傳統基礎設施參與者共存，補充任何最後一英裏的覆蓋範圍，並提供允許較小的實體或個人參與基礎設施建設的解決方案。
為 Web2 前端提供動力的 DePIN：不可否認，對於普通大衆來說，直接與 DePIN 交互在技術上可能過於復雜，並且與現有的 Web2 服務相比，這可能是採用速度相對較慢的一個因素。除了專注於改善用戶體驗和用戶界面外，我們還希望 DePIN 項目能夠與傳統玩家或 web2 公司合作，以擴大其影響力。實際上，用戶可能會與 Web2 前端進行交互，而不知道底層後端利用了 DePIN 和區塊鏈技術。這可以降低陡峭的學習曲线和與加密貨幣相關的感知風險，使 DePIN 產品的使用與 Web2 領域的產品一樣用戶友好，但具有成本效益和透明度的額外優勢。
提高代幣效用和可組合性：大多數 DePIN 代幣主要用作訪問項目服務的付款媒介。雖然這提供了基本的實用性，但區塊鏈技術最引人注目的方面之一是它在更廣泛的鏈上生態系統中的可組合性，尤其是在 DeFi 中。用戶能夠獲得額外的收益或使用他們獲得的代幣探索不同的用例，可以進一步增強參與 DePIN 項目的吸引力。

Filecoin 的 Filecoin 虛擬機和 BNB GreenField 與 BNB Chain 的內在集成就說明了這種潛力。這些項目超出了僅使用 FIL 和 BNB 進行數據存儲的基本效用，為用戶提供在更廣泛的生態系統中參與其代幣的機會。盡管這些擴展用途還處於早期階段，但它們暗示了潛在的未來方向，可以刺激 DePIN 項目的增長和普及。

挑战

盡管 DePIN 項目具有透明且可驗證的系統，但並非沒有影響其大規模採用的挑战。

價格波動影響供需動態：代幣固有的價格波動可能會阻止一些人參與 DePIN 項目。鑑於供應方貢獻者以項目原生代幣的形式獲得補償，價格波動引入了可能影響其盈利能力的不確定性因素。盡管對衝策略可能會緩解這個問題，但對於不太復雜的網絡參與者或市值較小的代幣來說，這可能不可行。

這也影響了等式的需求方，考慮到代幣用於支付網絡服務。代幣價格的快速飆升，而服務價格沒有相應的調整，可能會阻止潛在用戶。因此，精心設計的代幣經濟學和運營模式對於降低價格波動至關重要。

用戶主要受利潤驅動：盡管 DePIN 項目有明確的價值主張，但其原生代幣的性能在吸引和留住用戶方面仍然起着至關重要的作用。當代幣價格處於上升軌道時，通常更容易吸引更多有興趣參與上漲的用戶。相反，在熊市中，代幣價格和盈利能力的下降可能會導致網絡參與者退出項目。對於市值較小、流動性較薄的代幣來說，這種情況尤其具有挑战性，可能導致惡性螺旋式下降。

克服這一挑战並非易事，但能夠提供有價值的服務並符合產品市場需求的項目將吸引更廣泛的受衆，而不是那些以利潤為導向的受衆。