五大數據維度分析:大熱的新L2們是否被高估
原創 | Odaily星球日報
作者 | 南枳
近期,Layer 2 Manta 的 TVL 和幣價迎來長足上漲;ZKF 一度上衝至 0.025 USDT 後現已腰斬,但 TVL 仍然高企;部分 Layer 2 如 zkSync、Linea 也預計將於 24 年發幣。
一片火熱之下,Odaily星球日報將基於 TVL、市值等多方面數據,進行 Layer 2 之間的比較,橫向對比高估低估情況。
新老 L2 的 TVL 與市值對比
根據L2 BEAT 數據,TVL 前十的 Layer 2 如下表所示(其中 Blast TVL 結合 Dune 數據)。同時,Odaily星球日報也綜合 Coingecko 將已發幣的 Layer 2 代幣流通市值和全稀釋市值(FDV)一並匯總:
基於下表,存在以下顯著特徵:
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近期僅 Manta、ZKFair TVL 有顯著提升,其余 Layer 2 變化不大;
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TVL 方面 Arbitrum 和 OP 佔據顯著的領先地位,並且在該體量下仍有高於中位數的表現;
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而 Manta 和 Blast 的 TVL 已經在 Layer 2 之間排行第三和第四;
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除 Metis 外,幾個“老牌”Layer 2 市值量級接近,均為數十億美元。
Odaily星球日報在此提出 兩個計算指標“流通市值/TVL”和“FDV/TVL”,該數值越大,相應代幣的高估程度相對越高 。其數據和排行如下圖所示。
可以看出,快速上漲的 Manta 估值仍處於主流 Layer 2 的平均水平範圍內,而 ZKF 在腰斬後的 FDV/TVL 顯著低於其他 Layer 2 。
生態活躍對比
根據 DefiLlama 數據,各生態的協議數量、TVL、 24 小時 DEX 交易量如下表所示:
從表中可見:
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Arbitrum 在協議數量、TVL、交易量方面全部佔據顯著領先優勢;
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Arbitrum、OP、Base 協議數遠高於其他 Layer 2 ,ZKF 顯著少於其他 Layer 2 。
Odaily星球日報在此提出 兩個計算指標“TVL/協議數”和“交易量/協議數”,體現了資金和活動的分散程度,低數值代表資金在協議之間分布均勻,用戶對特定協議沒有使用偏好。而高數值代表着該生態有明星協議,或集中於某個協議刷量的兩種可能性。
結論
基於以上數據,Manta 和 ZKF 近期的增長屬於是向 Layer 2 平均估值水平的回歸,目前已經處於平均线附近。Odaily星球日報在此提示,TVL 等數據受活動和發展階段影響較大,不足以作為完整的決策基礎,建議讀者綜合其他數據研究和決策。
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