加拿大比特幣挖礦業：回望 2023，展望 2024

撰文：Ethan Vera

吳說作為 Hashrate Index 中文內容合作夥伴發布

2023 年，全球比特幣挖礦行業逐漸從 2022 年「加密冬季」的谷底中恢復。各種經濟指標呈現出積極的轉變：比特幣價格上漲 154%，上市礦企股票指數上升 246%，而網絡交易費用（自 2021 年中期以來基本處於休眠狀態）也再次成為礦工收入的重要組成部分。此外，能源、托管和硬件相關的成本均有不同幅度的下降。

然而，加拿大比特幣挖礦的局面卻略顯混亂。政府在 2022 年進行施壓，實施了明確針對和歧視該行業的一些政策，這些政策在 2023 年仍然存在。如此一來使得整個行業被動處於防御姿態（阿爾伯塔省例外）。也正因如此，行業主要參與者們开始將目光轉移到海外，尋求更有利的機會。對此，預計加拿大在比特幣全球網絡算力中的份額將從 2022 年末的 7%-8% 下降到 4%-5%，相比 2021 年，降幅更是高達 13%。

圖一：加拿大比特幣算力佔比全球份額

經濟大幅改善的 2023 年和「黑雲」籠罩下的 2024 年

全球比特幣挖礦行業在經歷了艱難的 2022 年後，終於在 2023 年出現轉機。下圖顯示比特幣價格上漲了 154%，幾乎拉平了 2022 全年跌幅。

圖二：比特幣價格和挖礦難度走勢圖

真正的驚喜來自比特幣網絡交易費用的復蘇。由於序數和銘文的开發，礦工在交易費用部分獲得的收益大大提高。數據顯示，2023 年交易費用佔比區塊獎勵達到了 7.6%，而 2022 年僅為可憐的 1.5%。

圖三：交易費用佔比區塊獎勵變化圖

作為比特幣礦工單位算力收益的綜合度量，算力價格從 59 美元 /PH/ 天升至至 101 美元 /PH/ 天，幅度高達 70%，原因是交易費用在五月和十二月出現顯著波動。2023 年的平均算力價格為 75 美元 /PH/ 天。

圖四：美元本位下算力價格變化一覽

盡管 2023 年相對來說運勢不錯，但 2024 年的天空似乎並非那么晴朗，一朵「黑雲」正飄在空中 — — 比特幣減半。這是一個每四年發生一次的事件，直接影響是會將區塊補貼收入減半，二階影響充滿不確定性和爭議性，無論是對比特幣價格、網絡難度還是交易費用來說。有人認為減半事件會推高幣價；而其他人則指出，網絡難度會因為算力的下降（由於部分利潤較低的礦工關停業務導致）而降低。如果交易費用能夠持續在較高水平（像在上一個減半事件中一樣）那么這也可以抵消部分由區塊補貼減半導致的收入損失。

然而，減半的主要影響是確定的。即比特幣礦工將在短期內遭受重大的負面收入衝擊。目前預計減半事件將在 2024 年 4 月 21 日左右發生。

政府監管繼續危害挖礦業，加拿大各地發展受阻

2022 年卡車司機抗議事件的發生，加上當時正值加密冬季的谷底，加拿大的礦業公司被特別針對，受到了極其不公平的行業政策監管。實質上，各級政府的政策制定者做的決定是錯誤的，他們將礦機與其他類型的計算機區分开來，對其徵收特定稅費、電費，以及互連規定。因此，在 2023 年，加拿大挖礦行業轉變完全防御性立場，开始致力於建立認真、長期和協調的倡導挖礦行業的相關機構。

不幸的是，對於加拿大經濟來說，糟糕的公共政策造成了該國的就業、投資和稅收收入的損失。在國家層面上，加拿大政府在創造不確定性方面表現出了「高超」的技巧，從而在過程中對就業和投資造成了破壞。2022 年 2 月，財政部在未事先通知挖礦行業的情況下，提出了一項「澄清」修正案，宣布數字資產挖掘在加拿大不屬於「商業活動」。該提議將使所有數字資產挖掘公司無法獲得所有其他出口企業可獲得的輸入銷售稅抵免。這項前所未有的提議將在加拿大比特幣挖礦成本中產生 5%-15% 的隱性稅收，並對在全球競爭市場中競爭的加拿大公司造成無法挽回的傷害。

幸運的是，在新成立的數字資產商務委員會和 Hut8、Hive、Bitfarms、Iris Energy、Argo 和 DMG 等成員公司的努力下，對應的解決方案出爐。盡管該提議成為法條，但立法者進行了修正，修正後礦工或將有權獲得輸入銷售稅抵免，前提是加拿大稅務局在案件逐案審查中確定他們以與常規數據中心銷售計算服務類似的方式向海外礦池出售算力，這應該適用於加拿大幾乎所有的行業參與者。由於數億美元的稅收抵免、就業和投資均懸而未決，該行業當前仍在等待加拿大稅務局的反饋和以及對於這些問題的逐案決定。預計將在 2024 年年初發布更新。

在不列顛哥倫比亞省、曼尼托巴省、魁北克省、新不倫瑞克省和紐芬蘭和拉布拉多省，2022 年的新互連禁令仍然有效。這些地區擁有世界上最清潔、最便宜和最豐富的電力資源，吸引了來自全球挖礦行業的投資。但這些省份卻意外地選擇關閉這扇業務的大門，而不是利用這個機會進行必要工作以簡化申請評估並提高電網系統的靈活性。各省均表示擔心用電量達到峯值，卻忽略了（或是不理解）挖礦行業在能源使用方面的固有靈活性。但無論能源使用情況如何，這些禁令均沒有用於任何其他類型的計算行業。

在不列顛哥倫比亞省，Conifex Timber 尋求投資於挖礦行業，並對該省的禁令採取了法律行動。在一份公开發布的白皮書中，Conifex 概述了省內內閣的行動違反了法律，幹擾了監管體系，並實際上違反了政府自己制定的經濟、碳減排和和解目標。

在這個具有挑战性的環境中，阿爾伯塔省成為了明顯的異類。該省的選舉官員認識到數字資產挖掘行業的好處，尤其是在創造高科技就業機會方面（特別是對農村和偏遠地區而言），另外在環境和能源系統可持續方面也極具潛力。他們正在積極爭取投資並鼓勵經濟發展。7 月，總理 Danielle Smith 和部長 Dale Nally 參加了 Stampede 加拿大區塊鏈聯盟的比特幣挖掘貿易交流會，而 N ate Glubish 部長在「Bitcoin Rodeo」上講述了挖礦的好處。Dale Nally 部長更是參加了加拿大區塊鏈聯盟的第二屆年度德克薩斯貿易交流會。

在安大略省，能源部似乎已經放棄了 2022 年排除加密貨幣挖掘者參加 ICI 的計劃。ICI 是一項電力節能計劃，允許參與者在五個峯值用電小時內減少用電需求，從而降低其全球調整成本。

加拿大礦工韌性十足，开拓新市場

政策管理不善無法阻止加拿大公司進行創新並進入新市場。

也許最值得注意的是，Hut8 在 11 月完成了行業歷史上最大的並購交易，與 US Bitcoin Corp 進行了全股票合並。合並後的公司 New Hut 將設在美國，並憑借大約 825 兆瓦的總發電量成為北美最大的自主挖礦和高性能計算設施運作者之一。

其他以清潔能源為重點的礦企，如 Hive 和 Bitfarms 在加拿大以外進行了業務擴張。Bitfarms 獲得了在阿根廷使用 100 兆瓦挖礦設施的許可，並獲得了在巴拉圭可使用高達 150 兆瓦的水力發電合同，而 Hive 在年底完成了對瑞典一家水力發電數據中心的收購。

在硬件方面，我們在 2023 年看到了一些值得注意的合作。在經過數月的規劃、工程开發、實施工廠流程、現場測試和全球協作後，Hive 在 1 月部署了由英特爾的 Blockscale ASIC 提供動力的 BuzzMiner。在今年晚些時候，總部位於多倫多的 ePIC Blockchain 宣布與 Chain Reaction 合作，生產 ePIC 的下一代挖礦系統以用於比特幣开採。

礦業公司在 2023 年進入了新的收入增長領域。DMG 通過涉足銘文和序數領域擴大了其業務，並成為該市場的領導者。Hut8 與不列顛哥倫比亞省南部的 Interior Health 籤訂了一項協議，為其提供安全的合租服務，展現了其比特幣开採領域外的擴張。與此同時，Iris Energy 开始進軍人工智能市場，展示了其擴大其產品和擴展其高性能計算數據中心战略的承諾。

BlockLAB 引入了一種創新系統，自 2022 年开始試點以來，通過利用比特幣开採過程中產生的多余熱量，為溫室運營提供了一種環保和低成本的供暖解決方案。此外，像 Upstream Data、CryptoTherm、Bit-Ram 和 Intelliflex 這樣的集裝箱制造商在北美繼續保持其創新的風冷和水冷系統的領導地位。

圖五：2023 年加拿大比特幣挖礦行業要聞

2024 年，比特幣礦工須迎接挑战並尋求機會

盡管比特幣價格和交易費用的反彈為礦工提供了急需的緩解，但即將到來的減半事件將使行業的注意力集中在最終盈虧上。盡管比特幣價格、網絡難度和交易費用的走向仍不確定，但區塊獎勵減半是確定的，這將是一個重大的負面收入衝擊。為了生存，公司需要降低成本，提高效率並保護利潤。

在政策方面，除了阿爾伯塔省以外，其他地區情況改善的可能性不是很大。不幸的是，聯邦自由黨並不認為數字資產行業是經濟機會，而是將其視為攻擊其對立黨的機會。比特幣價格的反彈或將改變選舉計算，但根據民意調查，Justin Trudeau 和自由黨將繼續攻擊 Pierre Poilievre 和保守黨對數字資產行業的支持。在省級層面上，官僚慣性將使得在 2024 年推翻禁令變得不太可能。要想省級政府和電網運營商了解到該行業的好處仍將需要投入大量的時間和精力。

盡管如此，我們認為，在加拿大建立認真、長期和協調的倡導機構是一項值得投資的事業。歸根結底，憑借豐富、低成本和可持續的能源；高度熟練的勞動力；寒冷的氣候；未充分利用的工業基礎設施（特別是在農村地區）；以及相對穩定、安全的政治環境，加拿大被自然地定位為加密貨幣开採行業和其他功率密集型計算行業的領導者。

如果要說民意調查是否表明任何跡象，那應該就是政治變革的即將到來。為了利用好這一機會，挖礦行業要繼續表明其價值，礦工應創造更多就業機會，包括硬件制造商、基礎設施提供商和軟件工程師等。他們將為當地社區帶來投資，尤其是在機會有限和行業基礎設施未被充分利用的農村或偏遠地區。另外，礦工們對被燃燒或排放的廢棄天然氣進行充分利用、通過需求響應支持電網穩定和實現新的可再生能源發電資產的建設，這無疑提高了環境和能源系統的效率和可持續性。也許最重要的是，他們將加拿大被困的能源輸送到國際市場，而無需物理輸電线或管道基礎設施，因為算力是通過互聯網出售的。

2024 年及以後，加拿大在加密貨幣开採方面能否取得成功，將取決於該行業能否通過降低成本、提高效率來實現收益，以及能否繼續教育公衆和政策制定者，讓他們了解合理進行加密貨幣开採的好處並試着去接受。