Cosmos新機遇：USDC通過CCTP進入Cosmos生態

原創 | Odaily星球日報

作者 | Loopy

今日，原生 USDC 正式進入 Cosmos 生態， Circle 官方宣布 CCTP 已接入 Noble 鏈。Noble 鏈是一條 Cosmos 生態內的鏈，這一鏈的主旨既是為 Cosmos 生態引入穩定幣。

目前，CCTP 部署完成後，Circle 跨鏈轉账協議（CCTP）已於 11 月 3 日在 Noble 的測試網上线，預計將於 11 月 28 日在主網上线。

而本次开發由 Circle、Noble 和 dYdX 團隊合作完成，其目的是方便 USDC 在不同網絡間向 dYdX 鏈的轉移。盡管主要目的在於 dYdX，但得益於方便的 IBC 跨鏈，無疑這將使整個 Cosmos 生態獲益。 這一功能將通過以簡單、便捷且安全的方式將 USDC 引入 Cosmos 之中。

dYdX 的市場負責人 Nathan Cha 表示，DeFi 的一個主要原則是為所有用戶提高可觸達性。dYdX 非常樂於見到這樣的合作。

而對於 Cosmos 用戶來說，CCTP 的引入，又和其他跨鏈橋、其他穩定幣有何不同？這就要從 CCTP 獨特的“鑄造 - 燃燒”機制說起了。

獨有的“銷毀-鑄造”機制

CCTP 即 Cross- Chain Transfer Protocol，是 Circle 推出的無需許可的官方跨鏈橋。

CCTP 與常見的橋有所不同的是，這一橋並非採用常見的“鎖倉-鑄造”模式，而是採用“銷毀-鑄造”模式。

在較為主流的“鎖倉-鑄造”機制中，橋協議於兩個鏈上建立流動性池，通過在原始鏈一側鎖定代幣、目標鏈一側鑄造代幣來實現代幣在不同鏈間的流動。

由於 USDC 合約的權限由 Circle 控制，第三方橋並不能鑄造原生 USDC。CCTP 則可在原始鏈上銷毀原生 USDC，並在目標鏈上鑄造等量的原生 USDC。

用戶跨鏈之後，CCTP 會在原始鏈上銷毀 USDC。隨後 Circle 會進行取證，包括觀察和證明原鏈上的 USDC 銷毀交易，原鏈應用程序需要請求來自 Circle 的「籤名證明」才能進行銷毀，同時也必須在獲得「籤名證明」後才能在目標鏈上授權鑄造指定數量的 USDC，完成鑄造後訪客將 USDC 發送至接收者的錢包地址。

在這個過程中，並不存在資金池，當然也沒有數以億計的資金沉澱。這一流程優化了資本效率和流動性體驗。對用戶來說更關鍵的是，在不同鏈上收到 USDC 都是原生 USDC，由 Circle 直接提供美元擔保，無需擔心目標鏈的 USDC 和原始鏈的原生 USDC 脫錨。

而在應用上，Circle 給出的主要用例包括交易、借貸、支付、NFT 和遊戲，例如跨鏈 Swap、跨鏈存款、跨鏈購买 NFT 等。

沒有資金池，跨鏈是否更安全？

在傳統的“鎖倉-鑄造”模式的跨鏈中，弊端十分明顯。為了維持池子中兩個幣種 1: 1 的價格錨定，需要 LP 提供者進行做市，而池中大量鎖定的代幣也成為絕佳的黑客攻擊目標。

Odaily星球日報曾盤點 史上規模最大的十次跨鏈橋攻擊 。2022 年 3 月， Ronin Network 的跨鏈橋遭到攻擊，損失總額高達 6.24 億美元。這也是史上最大規模的跨鏈橋被盜事件。 Chainalysis 研究發現，僅 2022 年，跨鏈橋攻擊事件就已造成超過 20 億美元的資金損失。

此外，“鎖倉-鑄造”的模式天然將橋的兩端劃分為“原始鏈”和“目標鏈”，兩側代幣分別為原生資產和橋資產，大量被鑄造的代幣與原生資產並不相同。若橋出現安全問題，目標鏈被鑄造的資產將會面臨脫錨風險。

在 2022 年 11 月的“pGALA 事件”中，部署於以太坊主網的 GALA 代幣並未出現任何問題。而 pNetwork 跨鏈橋出現了安全問題，由其在 BNB Chain 發行並鑄造的 pGALA 被巨量增發， 1 枚 BNB Chain 的 pGALA 不再擁有對應的 1 枚以太坊 GALA 作為支撐，pGALA 隨即歸零。

對於資產發行方來說，在各鏈上流動性割裂的問題也影響着資產的使用。（CCTP 的文檔顯示，這一點才是 Circle 最在意的——“統一整個生態系統的流動性”。）

以 Avalanche 為例，目前在這一網絡存在兩種主流的 USDC 代幣。5.99 億枚由 Circle 發行的原生 USDC，合約尾號為“ 8a6E ”。1.76 億枚 Avalanche 官方橋發行並鑄造的 USDC.e，合約尾號為 “C664 ”。

（跨鏈資產 USDC.e 不由法幣支持，而是由以太坊鏈的 USDC 通過橋支持）

對於用戶來說，這兩種 USDC 使用體驗並無區別，均為價值 1 美元、可在各大 DEX 使用。但有趣的是，若用戶同時持有這兩種 USDC，錢包中將會同時出現兩種幣。而在 Avalanche 的 DeFi 世界裏，基於兩種不同的 USDC 所構成的大量交易對更是混亂，用戶總會在不經意間進行“用一種 USDC 兌換另一種 USDC ”的低效交易。

同一鏈擁有兩種 USDC，是一種更為直觀的體驗流動性割裂的方式。而這種割裂，將其放到更加廣闊的多鏈生態裏則更為明顯。

為了在多鏈使用 USDC，大量的非原生 USDC 被由橋所發行。而原生的 USDC 此時在做什么？在被作為 LP 鎖定在資金池裏。這種鎖定模式無疑將會犧牲大量的資本效率。

一般來說，主流的橋為了提供充足的流動性，總需要在橋的兩端分別鎖倉大量的代幣。這些代幣雖然可以支撐日常的交易，但長期停留在 LP 池中，卻讓市場上可以流通的代幣減少了。 我們可以粗略認為，為了支持一部分代幣的跨鏈流動，需要把相當一部分的資金沉澱在池子裏，無法被有效利用。

這無疑在某種程度上降低了代幣流動性和資本效率。C CTP 對於加密世界中的多方都將產生一定影響，首當其衝便是跨鏈橋。穩定幣在各大主流跨鏈橋中都是交易量較高的幣種。CCTP 對跨鏈橋的市場份額或將形成強烈的衝擊。

而除了既存互操作性協議外，LP 們或許也並不歡迎 CCTP 的到來。傳統跨鏈橋的鎖倉模式需要大量 LP 提供資金，而在各大跨鏈橋上，穩定幣跨鏈 LP 做市一直是一個低風險賺取收益的標的。

Cosmos 的穩定幣困局

本次 CCTP 在 Noble 的部署，對於 Cosmos 和 Circle 來說都是值得記錄的大事件。但有趣的事，dYdX 卻是另一個積極推進協議部署的合作方之一。

看似無關的 dYdX，實則將極大的受益於 USDC 的原生部署。2022 年 6 月， dYdX 宣布將轉移至 Cosmos 生態，並在即將到來的 dYdX V4 版本中實現遷移。這也是第一次出現知名的以太坊原生 DeFi 應用選擇逃離。

但在進入 Cosmos 生態之後，Cosmos 生態和 EVM 生態的與衆不同讓 dYdX 面臨着和生態內大多應用相似的困境——穩定幣匱乏。

Odaily星球日報在查詢了多個主流大型 CEX 發現，它們大多不支持 Cosmos 網絡的穩定幣充提。而 dYdX 作為鏈上合約交易所，其對穩定幣的需求無疑是巨大的。Cosmos 生態與 EVM 生態間充沛的穩定幣流動性，對 dYdX 無疑有着巨大的幫助。

在 Terra 崩潰之前， Cosmos 生態內部的穩定幣需求此前嚴重依賴於 Terra 鏈上的算法穩定幣 UST。而在 UST“歸零”之後，Cosmos 生態遭受了不小的打擊。此後 Cosmos 的原生穩定幣也一直是空缺狀態。

盡管 Cosmos 擁有 Axelar 跨鏈的 USDC、通過 Nomad 橋跨鏈的 USDT、USDC 等，但這些代幣均非原生代幣，在安全事件頻出的背景下，跨鏈橋的安全口碑畢竟還是不如原生發行的代幣穩健。 而且，不同跨鏈產品所發行的穩定幣也因映射格式不統一原因導致流動性被分散。

直至今年 6 月， Tether 才正式官宣將通過 Kava 網絡發行原生 USDT。這也為 Cosmos 這個繁榮且歷史悠久的老牌生態彌補上了穩定幣的缺位。

至此，在 USDT、USDC 兩大穩定幣雙雙進入 Cosmos 網絡。 Circle、Noble 和 dYdX 團隊之間合作，看上去對於三者而言都是一場頗為美好的共贏。而對於 Cosmos 生態來說，穩定幣這“最後一塊拼圖”的補完，是否能將近期重新翻紅的 ATOM 帶領向更遠大的未來呢？

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