一覽DeFi Degen們的鏈上收益策略：Sommelier Finance、IPOR、DYDX

2023-11-01 00:11:25

原文編譯：Kaori，BlockBeats

編者按：

Sommelier Finance 是一個建立在 Cosmos 區塊鏈上的協議，旨在擴展基於以太坊的去中心化金融的能力。該項目目前提供兩項主要服務——流動性挖礦和算法交易策略。對於用戶來說，只需選擇其中一項，將資金鎖定在質押池中，即可獲得收益。加密 DeFi KOL Emperor Osmo（ @Flowslikeosmo ）撰文介紹了關於 Sommelier 新推出的幾個質押池。

dYdX V4 主網即將上线並提供原生 DYDX 質押和收益分配。DeFi 研究員 Thor Hartvigsen（ @ThorHartvigsen ）構建了一個計算器，估算 DYDX 質押收益率和 APY。

IPOR Labs 旨在通過構建利率衍生金融工具來幫助成熟 DeFi 的貨幣市場，實現整個行業的利率標准化。IPOR 代表跨協議超區塊利率（Inter Protocol Over-block Rate），是一種由區塊對區塊來源確定的中間市場利率。加密 KOL DeFi Made Here（ @DeFi_Made_Here ）撰文研究在 IPOR Labs 如何實現高低不同風險的收益率。

BlockBeats 整理了以上三條關於 DeFi 協議收益率的推文供讀者研究，編譯如下：

解析 Sommelier Finance 的三大新質押池

原文作者：Emperor Osmo，「原文鏈接」

市場上增長最快的收益聚合器是 Cosmos 應用鏈。Sommelier Finance 一直保持着顯著的增長勢頭，TVL 超過 4000 萬美元。

我之前討論過 Sommelier 今年的顯著增長前景。在過去的一個月裏，他們推出了新的質押池，收益率顯著提高，這促進了這種增長。現在，讓我們深入研究這些策略。

1、Real Yield ETH（APY 11.06% ）

該質押池由 Seven Seas 和 Define Logic Labs 創建，通過以下方式最大化 ETH 收益：

- Aave 上的槓杆質押

- Compound 和 Morpho 此外，還涉及在 Uniswap V3 上提供 ETH 流動質押代幣的流動性。

2、Turbo stETH ( 10.23% APY)

StETH 是一種高度流動性的加密資產，允許質押池：

- 使用各種動態策略，例如槓杆質押

- 利用 DEX 上的 CL 條款

- 在 LST-ETH 掛鉤之間創造套利機會，以優化用戶的 ETH 收益

3、Turbo GHO (APY 3.00% )

該質押池利用 Aave 的超額抵押穩定幣 GHO。該保險庫的目標是：

- Uniswap V3 上的 LP 與 GHO 配對

- 與 USDC、DAI、USDT 或 LUSD 配對

這使得用戶能夠通過穩定的貨幣對獲得可觀的收益。

Sommelier Finance 的增長已經轉化為更多的質押池，這也為質押者帶來了更多的費用。SOMM 迄今為止的質押者所產生的費用持續增長。

這是實現良好的產品市場契合的結果。用戶渴望通過 ETH 這樣的 alpha 資產獲得收益，Sommelier 為他們提供了實現這一目標的安全策略。對於所有利益相關者來說，這只是盈利之旅的开始。

DYDX Delta 中性質押套利 ( 20-30% + APY)

原文作者：THOR HARTVIGSEN；「原文鏈接」

我構建了一個計算器，估算 DYDX 質押收益率和 APY（如果你通過在 Vertex 上做空 DYDX 來對衝此風險）。

1、DYDX 質押年利率是多少？

首先，我們必須估計 DYDX 總流通量中有多少將被質押。以下是一些其他 perps 供比較：

SNX - 58% 質押

GMX - 74% 質押

GNS - 73% 質押

平均而言，估計有 68% 的 DYDX 供應量將被質押。分配給質押者的費用怎么樣？假設所有費用都分配給質押者並採用年初至今的年化費用，我們得到：

每年分配的費用為 7900 萬美元（假定沒有增長，因此假設規模不大）這導致 26.4% 的質押年利率 - 相當瘋狂！

但現在我們面臨着 DYDX 價格風險。那么讓我們更進一步：

2、在 Vertex 上做空等量的 DYDX

Vertex 是一種跨保證金訂單簿和 AMM 交易協議，最近添加了 DYDX-perp。

使用如下所示的計算器，可以選擇你喜歡的槓杆，並查看需要做空的 DYDX 數量，以消除價格風險。

由於 DYDX-perp Vertex 市場上的資金非常積極，你可以通過做空 DYDX 獲得報酬。

總而言之，有：

- 當前 Vertex 融資利率

- 做空 DYDX 時的 5 倍槓杆

- DYDX 質押年利率假設

你的年利率為 31% ，同時保持 Delta 中性。類似於通過穩定幣賺取 31% 的年利率，但存在以下風險：

- 智能合約風險（dYdX 和 Vertex）

- 如果 Vertex 上的槓杆設置過高，則存在清算風險

你可以通過此鏈接將其復制到自己的 Google 表格帳戶來使用此計算器。請注意，在 DYDX 質押上线之前無法完成此操作。

如何在 IPOR Labs 實現不同風險的收益率

原文作者：DeFi Made Here；「原文鏈接」

9% stables 收益

20-50% 帶有 ipor 敞口的 stables 收益

40% 准 DN 收益率

20% 無風險 ETH 收益率

以上這些都可以通過 IPOR Labs 實現，該平臺正成為 DeFi 領域內最具吸引力的農場之一，以及實現高收益復雜策略的最佳場所。

隨着 v2 的推出，LPing 和在 Ipor 之上運行流動性挖礦策略變得更具吸引力。一些鯨魚意識到了這一點，並將他們的穩定從底層協議轉移到 Ipor 以獲得額外的交換費用 + ipor 採礦激勵。

（例如這條鯨魚價值 65 萬枚 DAI）

流動性提供者可以通過 pwIPOR 進一步提高其收益率（質押 ipor）。事實上，Ipor 成為鯨魚在 stables 中獲得 20% -50% 年利率的地方。但 Ipor 提供的不僅僅是 LPing，您還可以運行多種策略來增加回報。

被動獲得 stables 高收益的最簡單方法就是將 LP 放入池中，約 7-9% 的年利率是「非常有競爭力」的 stables 收益率。這種策略是最被動的，風險也最小，但它也是利潤最低的。

收益可以通過 pwIPOR（質押 ipor）進一步提高，僅通過 3.8% 的 ipor 敞口，你可以將年化收益率提高到 18.5% 。

代幣價值必須下跌 80% ，才會使這種策略的盈利性低於單純的流動性挖礦。

交易員 Nicolas（ @TradingAlpinist ）發現他對 700 個 IPOR 質押、委托提供的 1000 DAI 情有獨鐘。產生約 30% 的回報，風險比為 44% 。更大的風險=更大的回報。

Nicolas 從事利率衍生品交易已有 27 年。他分享了幾種更復雜的策略，例如 ETH 的准 Delta 中性頭寸，預期回報率為 40% 。這個想法是在槓杆上出售期貨，並在 IPOR 上農場股票池，以提高 pwIPOR。

一種在 IPOR 上更輕松獲得高 DN 收益的方法是在 Aave 上借出 USDC，年化收益率為 8.7% （在撰寫本帖子時，曾達到 13% +），然後以 3.3% 的年化收益率借入 ETH。接着將 ETH 存入 Ipor 池，你將在 70% 的貸款價值比（LTV）下獲得 12.2% 的 DN 年化收益率。（這些收益率可能會隨時間變化）。

僅通過 3.5% 的 ipor 敞口，您可以提高您的質押收益，並生成 19.1% 的年化收益率，DN 為 70% 的貸款價值比。

（USDC 為 8.7% + Ipor 上 ETH 為 13.7% - Aave 為 3.3% ）