市場環境趨向多頭，美聯儲放鴿

全球固定收益市場疲軟，美債受壓

昨天全球固定收益市場仍相對疲軟，加上美國經濟數據良好（首次申請失業救濟 -1.3萬至19.8萬人，1月以來最低），美債再度受到壓迫，10年期和30年期收益率在早盤分別上漲至5%和5.10%以上，不過由於市場預期Powell的談話會與FOMC其他成員保持一致，轉向鴿派，在談話前，市場出現一些空頭回補和战術性买盤。

Powell主席談話持中立立場

然而，Powell主席預備好的聲明和後續談話似乎都沒有太多實質性內容，且相對中立，緊貼著依賴數據 / 採取觀望態度的敘事；一方面，他指出“核心通脹的3個月和6個月短期指標都低於3%“，且“工資增長指標逐漸下降，隨著時間推移，將降至與2%通脹一致的水平”，這些評論顯然被視為傾向鴿派立場，但從鷹派角度，主席也指出，緊繃的就業市場持續呈現超過趨勢的增長且難以放緩”可能會對通脹前景構成風險，並可能需要進一步緊縮“，此外，他不認為貨幣政策對經濟的影響方式有任何根本性的變化，”可能是利率還沒有維持在高水平足夠長的時間“，最後，Powell沒有否認11月會議不可能加息的看法，進一步鞏固了在地緣政治緊張局勢繼續發展的情況下，美聯儲在11月將按兵不動的市場預期。

油價上漲，黃金接近2000美元

隨著新聞傳出美國軍艦擊落來自葉門的飛彈和無人機（顯然是針對以色列）的消息，油價飆升2%，黃金現貨價格逼近2,000美元；而在債券供應泛濫以及通脹預期居高不下的陰影籠罩下，收益率曲线繼續熊陡走勢，隨著市場意識到量化寬松時代可能真的結束了，“期限溢價”（用於衡量投資者對持有長期債券所收取的“風險緩衝”）在近幾個月一直在上升。

利率敏感型股票領跌

在高利率的影響下，利率敏感型類股和消費品板塊再次領跌股市，其中，Tesla以利率上升影響需求為由，降低了獲利預期，Musk也承認他對未來前景的不確定性，導致股價出現較大幅度的下跌，另外，由於利率上升和信貸條件收緊導致交易減少和投資回報惡化，私募股權巨頭Blackstone也下跌8%，而Discover Financials因較高的貸款衝銷損失（因為高利率）導致股價下跌，Zions Bancorp則報告了辦公樓貸款相關損失，股價下跌10%，看來資金成本上升的問題終於开始在實體經濟中體現。

加密貨幣受益於金價上漲

加密貨幣昨天則是受益於金價的上漲，表現較為出色，在監管方面，紐約總檢察長對Gemini Trust和DCG提起新的訴訟，指控其涉嫌詐騙客戶，金額高達11億美元，這些公司努力在多年的法務困境中前進，現在似乎又倒退了一步。

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