SignalPlus波動率專欄(20230718)：BTC表現低迷，板塊輪動效應顯著

2023-07-19 00:07:19

在下周 FOMC 會議之前，美聯儲已經進入噤聲期，無法利用公开信息來重塑市場對降息的預期並扭轉上周以來美元的自由落體走勢，這也使得本周將發布的零售銷售，初請失業金人數和成屋銷售總數成為會議前可能影響市場的主要因素。

數字貨幣方面，BTC 的上漲明顯地表現出疲態，市場的關注點更多地投入到 XRP ，SOL， LINK 等小幣上，小幣的輪動愈演愈烈，過去 24 H Top 20 Altcoin 對 Bitcoin 的交易量比例更是上升到了接近 50% ，後續的 BTC 走勢或將持續一段時間的低迷。

Source: coinmarketcap，Top 交易量幣種

回到期權方面，市場下調了對於近期數據發布和決策帶來的不確定性的預期，使得 BTC/ETH 前端的波動率均出現明顯下跌，回到了過去三個月以來 25 分位數的水平。中遠期 2 m/3 m 的 BTC IV 略有升高，ETH 則幾乎維持不變。

大宗交易方面，BTC 的上漲無力使得市場在方向性上出現了明顯的轉向，八月底开始出現大量的 Short Call Spread（30000/34000 ， 32000/38000）成交。但反觀 ETH 上仍有交易員看好中遠期的上漲，過去 24 H 最大的策略交易是看漲的 29 SEP 23 Call Spread（2000/2500 ， 2100/2300），以及同樣九月的 1700/2200 RR。除此之外，散落在七八月底的 Short Strangle 策略也在一定程度上解釋了今日 ETH 中前端 IV 的下跌。

Source: Deribit （截至 16: 00 UTC+ 8）

Source: SignalPlus ，前端 IV 下跌

Source: SignalPlus，前端 IV 下跌至過去三個月以來 25 分位數的水平

Source: Deribit Block Trade

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