SignalPlus波動率專欄(2023.07.04)：投資者开始中長线布局

昨日 ETH 並未完成萬衆矚目的 2000 關口突破，上漲到 1980 以後再無前進的動力，緩慢跌回至 1950 附近，期權市場也做出了明顯失望的表態，短暫翹起的前端波動率崩塌，周期權 ATM IV 下跌 4.34% 到 40.76% ，日期權則僅展現出 30% 左右的隱含波動率估值。BTC 則一改幾日前的平靜，在昨日夜裏實現了一小波上漲(+ 2% )，最高達到 31400 ，現在價格雖有所回落，但仍穩定在 31000 附近。

市場的整體交易量分布呈現出向中長期的轉移，投資者更多的开始關注長线的投資策略，BTC/ETH 波動率曲面整體呈現相似 的變陡趨勢，前端 IV 下降，中遠期 IV 上漲。

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大宗交易的 Flow 也一致地應證了這部分變化。過去 24 小時兩幣種最多成交的策略交易都是用於做空波動率的 Short Strangle，共有 1733 組當周的 ETH 7 JU L 2 3-1900-2050 賣出，顯著壓低了前端 IV。月底還有 900 組 ETH-28 JU L 2 3-1800-2200 ， 150 組 BTC-28 JU L 2 3-29000-34000 成交。

除了 Short Strangle 以外，Bull Call Spread 和 Bear Diagonal Calls Spread 也是今天大宗交易的主要組成部分。Call Spread 大多集中在遠期，Diagonal Calls Spread 也都是賣出短期 Call，买入遠期 Call，反應了市場對短期價格突破的預期降低，但仍舊對下半年數字貨幣的上漲抱有期待。

Source: Deribit Block Trade

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