Timeless:把流動性挖礦的收益代幣化 然後還能加槓杆卻不會爆倉?

2022-03-10 09:03:26

DeFi「流動性挖礦」的邏輯很好理解,因為用戶參與流動性挖礦,本質上跟把錢存銀行裏生利息或者參與P2P是一樣的。

就是這么一個非常基礎的服務,後來衍生出了YFI之類的機槍池,直到此刻邏輯依然很好理解,無非是集中進行「流動性挖礦」。

後來冒出的各種迭代,是以各不相同的方式來滿足不同的用戶需求,但總的來說,這些方式都是先把風險剝離开,然後再以「代幣化」的方式來進行,也就是DeFi結構化產品。

最常見的是DeFi固定利率協議(如上周介紹的Tempus),通過它們來參與「流動性挖礦」,有的人可以選擇非常穩健的固定收益,而另一部分人則可以選擇波動收益,二者之間通過套利機制來維系穩定。

另外,因為是將收益給代幣化,所以這些原本被鎖倉的資產就有了流動性和可組合性。

現在又出現了一種新的收益代幣化協議Timeless,它比Tempus更進一步的地方在於有槓杆效應,因此也就更復雜一點,所以我們舉例來說明。

假如你通過Timeless來進行「流動性挖礦」,存入的100 USDC會鑄造出兩種代幣——100個PYT和100個NYT。

PYT很好理解,是收益代幣,100個PYT也就是你存入的這100 USDC所產生的收益。

NYT是負收益率代幣。注意,它不是本金!如果是本金就意味着這部分資產的收益為0,但事實上NYT的收益很可能為負。

因為機制設定如果你把100個PYT和100個NYT退還給協議,就能取回100 USDC。用公式來表示就是100個NYT+100個PYT=100 USDC。

所以NYT的價格走勢與PYT截然相反。

也就是說,每當流動性挖礦的收益率提高時(即PYT的價格上漲),NYT的價格會相應下跌。反之亦然,每當PYT下跌,NYT的價格就會上漲。

Timeless還有一個非常關鍵的部分——會有一個AMM池來支持PYT與NYT以及基礎代幣(在這個例子中是USDC)三種代幣的交易。

也就是說,你可以不通過存入本金來鑄造PYT與NYT,而是可以直接在市場上交易它們,因為隨時銷毀PYT+NYT都能取出本金來,所以就保證了價值的穩定,非常方便套利。

我們不難看出,如果你覺得收益率會提高,那么就兌換更多的PYT,相當於給收益率加了槓杆。

不過PYT能帶來的槓杆率很低,最大也只是2倍槓杆。話說回來,槓杆率低不意味着收益低,因為這是基於收益的槓杆,假如收益率是80%,其實不加槓杆也已經很可觀了。

但是直到這裏,依然跟我們此前介紹的固定收益協議Tempus差不多,都是圍繞價格來套利。

它們真正的不同在於NYT。

如果你覺得收益率會下降,那么就兌換更多的NYT,而NYT帶來的槓杆率會遠高於PYT。

因為如果收益率是80%,那就意味着NYT的價格是0.2(相對於PYT而言),然後收益率降到了20%,那么NYT的價格會從0.2漲到0.8,也就是說增幅是400%。

當然更具體的算法還要考慮Gas費、手續費等,上述只是簡單類比,但總的來說NYT比PYT槓杆更高,更適合投機。

可能有的人會有這樣的疑問,為什么投機者不直接去使用期貨來加槓杆,而是在Timeless這種流動性挖礦的協議裏投機?

因為NYT和PYT這種收益代幣與期貨是完全不同的物種,不僅標的不同(我們在期貨交易所裏是看不到這種基於收益的代幣),而且收益代幣既然是代幣——那就意味着不可能爆倉。

最後,Timeless還沒上线……

2月份才注冊了Twitter,說要即將推出,目前追隨者才3008。

不過Timeless的創始人是boredGenius,他也是固定利率協議ve88mph、免費NFT交易平臺sudoswap等衆多協議的創始人。


      Timeless:把流動性挖礦的收益代幣化 然後還能加槓杆卻不會爆倉?

他旗下的這些產品表現還不錯,Timeless應該是它們的產品矩陣之一。

據Timeless的Twitter介紹,Timeless沒有白名單機制,這意味着任何人都可以為任何產生收益的資產部署PYT和NYT,但具體如何實現還有待進一步觀察。

與那些基於「流動性挖礦」的固定利率協議相比,Timeless讓人眼前一亮的地方在於它讓關於收益率的對賭更刺激,但安全性是一致的。

鄭重聲明:本文版權歸原作者所有,轉載文章僅為傳播信息之目的,不構成任何投資建議,如有侵權行為,請第一時間聯絡我們修改或刪除,多謝。

推薦文章

Lumoz开放esMOZ空投查詢並公布空投規則

Lumoz 空投正式來臨。 在過去兩年中,社區與 Lumoz 攜手度過了多個重要階段: Pre-A...

星球日報
1 16分鐘前

Solana基金會Matt Sorg&OKX Web3:Solana帶來巨大創新|开發者物語04

Solana 網絡以及其生態交易工具,成為推動本輪「Memecoin 超級周期」的重要基礎。Sol...

星球日報
1 16分鐘前

美國大選,加密行業的命運分叉口

無論下周的總統大選結果如何,SEC 很可能會迎來新主席。傳統上,SEC 主席通常會在新總統上任時辭...

星球日報
1 16分鐘前

揭祕Scam-as-a-Service:警惕釣魚攻擊的產業化

2024年6月开始,CertiK安全團隊監控到大量相似的phishing/drainer tran...

CertiK
1 16分鐘前

專訪頂級交易員Nachi:大選前夜,Binance排名前10的交易大師如何看待加密後市?

許多人渴望成為職業交易員,然而大多數交易者往往因交易心態失控、倉位管理不當而最終滿盤皆輸。在盈虧不...

律動BlockBeats
1 16分鐘前

Meme熱潮,VC的新战場,機遇還是陷阱?

TL;DR 1、Meme 經歷了 2013 年至 2019 年的緩慢萌芽階段,隨後 2020 年至...

星球日報
1 16分鐘前