一文讀懂基於Solana的零息借貸協議：Hubble Protocol

Hubble是基於Solana的一個零息借貸協議。Hubble 將多種功能組合到一個借貸平臺中，以多種方式提高資本效率。

原文：Hubble：基於Solana的零息借貸協議

大部分玩家是不是經常會在HODL和交易之間難以抉擇，選擇了HODL就意味着會錯過一些年化較高的礦池，或者期權的利潤。若選擇了挖礦或其他需要質押的交易，也可能會遇到幣價波動較大，無法在質押期解綁賣出抵御風險。那有沒有兩全其美的方案？可以來看看 Hubble的解決方法。

Hubble是基於Solana的一個零息借貸協議。Hubble 將多種功能組合到一個借貸平臺中，以多種方式提高資本效率。使用Hubble不需要在HODL和交易之間做選擇，你在HODL的同時可以通過Hubble借USDH ，它是與美元錨定的穩定幣。之後你可以將USDH投資於其他交易中賺取收益，用賺取的收益償還在Hubble的債務，並同時收回抵押品以及利潤。如果您的抵押品價格上漲，您也將從該價格行為中受益。

USDH穩定幣的工作原理

USDH 是一種 Solana 原生 SPL 代幣，可用於任何穩定幣在 DeFi 中的用途，例如在 AMM 上配對流動性、綁定代幣或作為價值存儲。

用戶可以將 USDH 存入Hubble的穩定池，以在市場低迷期間賺取清算份額。來幫助彌補壞账並保持系統健康，穩定池提供商可以通過清算大幅折扣來獲得藍籌代幣。

USDH與美元1:1錨定，USDH可以在Mercurial或Sabre等穩定幣swap平臺上兌換成其他穩定幣。任何套利者都可以從市場上購买USDH並將其贖回成為基礎抵押品。例如，如果用戶有100 美元 USDT ，而 USDH 的交易價格為 0.7，那么您可以通過swap平臺購买 142 USDH 並從 Hubble 協議贖回等值的SOL、ETH、BTC 等。

相反，當 USDH 變得更貴時，用戶可以用USDT從市場上購买 SOL，將其存入Hubble協議中用來鑄造 USDH，然後溢價出售 USDH，然後再換回 SOL，並可以接着換成 USDT。

Hubble的優勢

1.支持多資產抵押品：

Solana DeFi 的可組合性支持具有收益率的多抵押品獲得貸款。例如SOL, BTC, ETH, RAY, SRM和FTT等資產或資產組合。

2.高達110%的抵押率：

Hubble 允許 110% 的充足抵押率用於借款，抵押率計算公式為“CollateralValue/LoanValue“。如果抵押品價格下跌，抵押率低於110%時，用戶的抵押品會被清算同時也無需再償還債務。

而其他協議則要求 150% 或更高的借款。這意味着在 Hubble 上的清算只會導致價值 10% 左右的損失。

3.零成本借貸：

當資產抵押進Hubble協議後，用戶可以選擇將這些資產放入其他DeFi協議中生息。由於Hubble協議只一次性收取抵押品的0.5%作為鑄造手續費，如果用戶的抵押品為SOL並放入其他DeFi協議後獲得7%的年化APY，那一個月後用戶獲得的收益將能cover掉給到Hubble協議的支出，從而實現零成本借款。

4.高達11倍的資金槓杆：

用戶可以通過Hubble給自己的資金加槓杆。比如：用戶將1000美金的 SOL 或其他資產存入 Hubble協議然後貸款。有了貸款，用戶能購买更多的 SOL 並存入協議然後重復這個動作。這樣，用戶可以增加抵押品（SOL、ETH 等）敞口並獲得高達 11 倍的槓杆，而不會產生持續的借貸成本。在鑄幣過程中，Hubble只收取一次費用。

5.協議收入：

0.5%鑄造（USDH）手續費，0.5%贖回USDH的手續費

Hubble經濟模型

HBB 是 Hubble 的原生代幣，並在未來作為 Hubble DAO 的治理代幣用於對改進提案進行投票。

團隊和顧問15%

生態5%

商務資金15%

流動性激勵25%

代幣銷售30%

國庫10%

HBB融資情況：

Pre-seed：0.07u，估值700w美金，融30w美金；TGE無解鎖，1個月鎖倉後解鎖15%，剩余部分线性解鎖12個月

Seed：0.3u，估值3000w美金，融360w美金；TGE無解鎖，1個月鎖倉後解鎖15%，剩余部分线性解鎖12個月

Private：0.5u，估值5000w美金，融465w美金；TGE無解鎖，1.5個月鎖倉後解鎖10%，剩余部分线性解鎖18個月

Strategic：0.75u，估值7500w美金，融30w美金；TGE解鎖12.5%，剩余部分线性解鎖8個月

Public: 1u，估值1億美金，融400w美金；TGE解鎖33%，剩余部分线性解鎖3個月

代幣用途：

參與治理

治理將遵循社區實施和社區投票的模式。投票權最初將授予持有 HBB 持有人。擁有至少 0.5% 投票權的用戶將能夠投票或委托其投票權並提出更改。

質押HBB能夠按比例分配協議收入的85%，這筆收入最初將來自鑄造 USDH 的 0.5% 費用和贖回 USDH 抵押品的 0.5% 費用。隨着協議的擴展，HBB 質押者將獲得額外的收入流。

將USDH注入到Stability Pool中可以賺取HBB

目前Hubble已經獲得了頂尖機構的支持，例如：DCG，Decentral Park Capital, Jump Capital, Three Arrows，Defiance Capital，LongHash， DeFi Alliance，Solana Ventures，Spartan Group，Delphi Digital，CMS Holdings，Mechanism Capital。

以上介紹的是Hubble开發的第一階段；

在第二階段，Hubble將通過結合 PoS 收益率和期權推出結構性產品，如保本票據。在第 3 階段，Hubble 將引入普通貸款和抵押不足的債券發行。並通過結構化DeFi 產品，成為使 DeFi 進軍全球金融服務來源的產品。

作者：Bithelios【火種研究院】

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