五分鐘讀懂 Solv IC Market：用 NFT 將一級市場帶入 DeFi 領域

Solv IC Market 使用投資憑證票據通證（IC) 來代表投資人與項目方之間的契約關系，IC 的轉移代表着投資份額的轉移。

原文標題：《五分鐘讀懂 Solv IC Market，用 NFT 重構一級市場》
撰文：Solv Finance

Solv IC Market 是 Solv 團隊基於原創資產標准 vNFT 推出的首個創新應用。

Solv IC Market——全新的份額交易市場

Solv IC Market 是一個基於創新的 vNFT 票據通證協議創建的 DeFi 應用，其目的是使用 vNFT 表達一級市場投資的合約關系，降低項目方與投資人之間籤訂契約的執行成本與信任成本，促進項目鎖倉份額在市場上的流通。

Solv IC Market 在解決什么問題？

一級市場中，投資人向項目方購买的往往不是現貨，而是帶有一定鎖定期限的期貨，也就是說，投資人與項目之間交易的是一種未來提取 Token 的權利。這就引發了兩個核心問題：

第一、投資人的鎖倉份額缺乏流動性。在一級市場投資時，投資人手中的大量 Token 份額處於鎖倉狀態，面對瞬息萬變的市場變化，無法及時做出響應，很容易錯失市場良機，牛市時無法轉讓流通，終於到了解鎖時，往往蜂擁砸盤，造成雙輸局面。

其次，投資人與投資人、投資人與項目各方之間在投資交易時極易出現摩擦，當投資人試圖轉讓鎖倉份額時，一般難以找到對家，即使找到了對手方，轉讓過程也充滿各種風險，繁瑣的手續、高昂的信任成本讓份額交易的 OTC 市場難以發展。同時對於投資人來說，目前大多數項目鎖倉份額的釋放以中心化方式管理，甚至以手工方式進行，帶來諸多違約的風險，也增加了投資人與項目之間的交易摩擦。

第三，一旦出現違約，SAFT 協議執行成本過高，往往需要訴諸法律手段 ，成本過高。

綜上，當我們見證了 DeFi 協議在二級市場交易、借貸、保險等各個市場中，以極低的成本幫助人們解決信任難題、促成金融交易發生的時候，一級市場仍然被困於“CeFi 時代”。

基於投資憑證票據通證（IC) 的一站式解決方案

Solv IC Market 使用投資憑證票據通證（IC) 來代表投資人與項目方之間的契約關系。IC 的轉移代表着投資份額的轉移。並且 IC 可以支持拆分與合並，讓份額交易充滿充足的靈活度。

項目方首先將 Token 存入 Solv 協議中，約定鎖倉解鎖形式（线性解鎖、階段解鎖、一次性解鎖）、解鎖時間、解鎖模式，並生成一張寫明約定條件的 vNFT 票據，這就是創建 IC 的過程。此後，誰擁有這張 IC，誰就擁有了從 Solv 協議中按照約定提取 已釋放 Token 的權利 , 釋放與提取將完全基於智能合約監督自動執行。

創建票據?

vNFT 是 Solv 團隊創造的一種新的通證協議，專門用來描述票據通證。IC 是第一個面世的 vNFT。

為什么非要新發明一種通證協議呢？現有的就用不了嗎？

很顯然，為了能准確表達和執行鎖倉條件，IC 需要更強的信息描述能力，ERC20 顯然是不勝任的。而 ERC721 在協議層面無法支持數量拆分，也滿足不了 IC 的需求。ERC1155 在協議層面不支持非同質化資產的拆分，雖然通過其 Token 數量描述的能力，能夠部分模擬這種特性，但這種模擬拆分之後的份額默認是同質化的。然而，在份額交易的場景下，最重要的能力就是每個份額可以因為提取進度的不同而出現差異化。因此我們也不得不放棄 ERC1155 標准。

因此，Solv 必須創造一種全新資產協議，這就是 vNFT。vNFT 與 ERC721 兼容，因此可以被視為是 ERC721 的升級增強版。vNFT 擁有非常強的信息描述能力，表達復雜的鎖倉條件和釋放模式。還能支持自由的拆分與合並，將資產份額化，且每個份額可以支持進一步的操作與狀態變更。（當前 vNFT 還未提交 EIP 提案）

票據詳情與操作畫面?

vNFT 兼具金融屬性與好玩的收藏品屬性。每張 IC 除了描述 Token 解鎖信息，還將鏈接一副精美的票據設計與相應的紀念意義。當一張 IC 的權利完全履約結束後（用戶提取了所有的 Token ）時，這張曾代表投資權利的精美票據是否可能成為一些人的收藏品？

Solv 創建的第一張 IC?

第一個採用 Solv IC Market 應用的項目是 Solv 項目本身，Solv 將會把一定數量的 $SOLV 存入協議中，生成票據交給早期私募投資人，开啓一級市場投資人之間的自由交易。

Solv IC Market 將集成 Opensea，搭建圍繞 IC 的創建、拆分、合並、展示與交易市場。Opensea 默認支持多種交易模式，包括限價出售、競拍、打包出售、荷蘭式拍賣、白名單銷售等等。

合約監督的投資權益、豐富透明的交易體驗、自由流轉的全球交易市場，將會是 DeFi 時代一級市場的全景，Solv IC Market 致力於打造全新的一級市場基礎設施。

Solv IC Market 應用場景

場景 1

Solv IC Market 支持所有項目在我們的平臺上存入 Token，設定鎖倉條件，給數以千計的投資人，發行相應的投資票據。相比起 IDO，這種模式更容易與用戶之間形成長期利益綁定。相比 Coinlist，這種模式支持私募用戶之間的自由交易，釋放了交易活性。

IVO （Initial vNFT Offerings）

場景 2

針對票據的貼現市場。當市場上出現 Token 的現貨與鎖倉票據時，人們可以將鎖倉的票據按照一定的貼現率掛單兌換為現貨，這將开啓一個 DeFi 世界中尚處於空白的新興市場。特別是貼現市場將幫助產生不同期限的貼現率曲线，而這一重要市場信息可以催生出一系列新的交易行為，例如利率互換等。

票據貼現市場

場景 3

構建投資票據（遠期合約）市場，投資人可以在該市場將 IC 直接賣出，獲得高流動性資產，如美元穩定幣等。遠期票據的價格與底層 Token 資產的現貨價格之間的關系，可以體現市場對於該項資產的中長期信心，這也是市場的指示性信息之一。

票據（遠期合約）市場

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