葛蘭素史克財報前瞻：關注新冠病毒疫苗與業務剝離計劃的進展

2021-02-03 04:02:10

葛蘭素史克四季度財報的發布時間？

葛蘭素史克（英文簡稱GSK），將在標准時間2月3日0700發布2020年四季度財報。

市場關注葛蘭素史克財報的哪些內容？

葛蘭素史克對2020年調整後每股收益的最初指引是從2019年的123.9下降1%-4%，但在最後一組財報中表示，預計這個降幅在前述區間較小數值端。

葛蘭素史克擁有一組正在刺激業績增長的新產品，但也在斥巨資更新改造。該公司計劃將業務一分為二，相應的成本可能也會影響業績。

值得注意的是，分析師的預期是調整後每股收益年率下降7.3%，至114.83。這個預期值差於公司的指引，以下是Reuters關於分析師們對四季度與年度財報的具體預測值：

對葛蘭素史克財報的主流預期值	2019年四季度	2020年四季度預估值	2019年財年	2020財年預估值
營收	88.9億英鎊	87.5億英鎊	337.5億英鎊	342.2億英鎊
調整後每股收益	24.8p	23.35p	123.9p	114.83p
總每股收益	25.9p	6.01p	92.6p	96.88p

葛蘭素史克2020年分紅料再度持平於80p，其中前三個季度的每個季度支付19p。市場現在預測，四季度分紅金額將較大，達到23p。

疫苗接種率

葛蘭素史克是疫苗市場的巨頭，生產從肝炎和腦膜炎到艾滋病毒和流感的各種疫苗。該公司在2020年初大流行开始時遭到了打擊，因其降低了接種預防其它疾病的疫苗的人數。

該公司說，疫苗接種率在三季度回升，在美國的接種數量回到疫情前的水平。整個四季度保持這樣的勢頭是其實現目標的關鍵。

葛蘭素史克的帶狀皰疹新疫苗Shingrix的效果也對其能否實現指引至關重要。該公司做出上文指引是基於“成年人免疫率持續上升，特別是在Shingrix疫苗的幫助下這樣的預期”。

成長與消費者醫療保健品牌

投資者也將監測葛蘭素史克核心成長型產品Nucala、Trelegy、 Benlysta 和 Zejula，以及核心消費者醫療保健產品（從Aquafresh牙膏到止痛藥Panadol）的表現，這些產品在三季度和疫苗接種率回升一起驅動公司業績改善。

葛蘭素史克的分離計劃

葛蘭素史克於2019年和輝瑞成立合資公司，強強聯合消費者醫療保健品牌，打選新的市場領導者。葛蘭素史克計劃在2022年8月之前分拆該合資公司，葛蘭素史克轉型為主打研發新藥的生物制藥集團。

此次分拆的目標是“實現可持續成長、兌現股東收益”，但花費不匪，也不利於財報數字。投資者無從得知分拆對現金流與分紅的影響，也因此感到惴惴不安。投資者今後應該繼續關注分拆進展的最新消息。

葛蘭素史克新冠病毒疫苗進展

葛蘭素史克去年與法國制藥公司Sanofi攜手，共同尋找防御新冠病毒的疫苗，但止步於12月，目前進度落後於同行。

雖然階段一二的試驗顯示，與從新冠病毒中康復的、18-49歲的成年病人對比後發現，疫苗具有“免疫反應”，但更年長人群中的受試反應不足。葛蘭素史克去年與Sanofi表示，為了在所有年齡組中都取得充分的免疫反應，雙方不得不調整抗原濃度，並將於本月开始採用改進後的抗原配方展开新的試驗。

12月遭遇的挫折表明新冠病毒疫苗在2021年四季度之前無法上市，而公司最初的目標是在2021年年中取得許可並准備投放。

公司股東將密切觀察試驗結果，目前大量的訂單堆積着只等其疫苗獲批。葛蘭素史克已經籤署合約，向加拿大供應7200萬劑，向歐盟和美國分別供應3億劑和1億劑。

如何交易葛蘭素史克財報？

阿斯利康在披露前三個季度財報數字的那幾天裏股價跌逾1%，雖然三組中有兩組明顯高於盈利預期。

對於葛蘭素史克股票，經紀商認為股價嚴重低估，目前的建議均值為“买進”，平均目標股價為1692.22p，這個數字比葛蘭素史克當前股價上漲25%。但有14家經紀商以葛蘭素史克分拆計劃及其對現金流和分紅影響的不確定性揮之不去為由，目前將評級定為“持有”（比較一下：6家強烈建議买入、6家建議买入、2家建議賣出），所以目前還是莫衷一是。

葛蘭素史克股價後市何去何從？

葛蘭素史克股價在整個2020年都趨於下跌，目前交投於5月初以來的下降趨勢线，也低於其50與100天均线，表明當前趨勢看跌。

繼觸及1280低點並反彈後，最近下跌動能不足，股價更多的時候是區間交投，上檔在1450，下檔在1330，目前下探此區間的下軌。

本周的財報有望刺激股價擺脫此區間。如果下破下軌1330，可能打开加速跌至1280的空間。

但若向上攻擊，可能先後測試50天均线所在的1380和下降趨勢线所在的1410。多頭可能以站上1450為逆轉當前下跌趨勢的信號，帶動股價摸至1485。