GameStop的前世今生及逼空事件背後的原因

GameStop是誰？

GameStop是一家遊戲及周邊零售商，1984年成立於德州達拉斯郊區，該地目前仍是其全球總部所在。2015年巔峯時期，GameStop據稱擁有超過6000家門店，年銷售額90億美元，之後削減全球零售業務，只保留在美國、加拿大、澳大利亞、新西蘭和歐洲的門店，這些門店中很多擁有自己的品牌名稱，比如ThinkGeek、EB Games和Micromania-Zing。

GameStop也通過其網站直接售賣產品，除了主打的遊戲控制臺與遊戲產品，還提供玩具、收藏品、服裝與配件，為消費者交易舊遊戲主機或遊戲產品、購买二手產品提供場所。

2016年以來，GameStop面臨來自數字分銷服務的競爭壓力，而到了2021年，則站到了逼空風暴的中心，波及紐約證券交易所和納斯達克無數的有價證券。

GameStop的前世今生？

GameStop最初稱為Babbage's，以18世紀“計算機之父”Charles Babbage的名字命名，是一家總部位於達拉斯的通用軟件銷售商，得到了因在1992年競選總統而出名的Ross Perot的財力支持。GameStop由哈佛商學院校友James McCurry和Gary M. Kusin創建，第一家商店位於達拉斯的北公園中心。

GameStop對消費需求敏感。公司一开始專注於銷售視頻遊戲Atari 2600（新生的家庭遊戲市場的主打產品），後來在日本品牌任天堂於1987年大舉進入市場後銷售任天堂的一系列遊戲。

GameStop在2002年於紐約證券交易所上市，於2004年10月實現完全獨立，之後的12年取得了世人矚目的成績。

2005年，該公司以14.4億美元的巨額資金收購EB Games（前身Electronics Boutique），轉型為零售遊戲市場的全球性公司。GameStop之後不斷將觸角進行战略性延伸，在零售業務盈利能力日漸薄弱之際依然着力於實體業務的發展。

GameStop是如何开始式微的？

2016年，GameStop的處境开始變得艱難。由於過於沉浸於實體店零售銷售遊戲軟件的商業模式，沒有注意到Xbox、PlayStation、Nintendo eShop和Steam等品牌已經开始在可下載的數字遊戲領域發力。這種商業模式允許遊戲玩家不需要更換遊戲控制臺就可玩新的遊戲產品。

2017年年初，GameStop報告2016年假期銷售季的銷量下降16.4%，援引的理由是行業不景氣、競爭對手的大力促銷以及店內客流量減少。

那時GameStop的股價就處於下跌中，整個2016年下跌了16%。隨着微軟宣告啓動Xbox Game Pass服務，GameStop的股價再度暴跌。

2017年，GameStop宣布關閉150家門店並着力於非遊戲業務。由於始終無法完成營收目標，GameStop在2018年大部分時候都在尋找潛在买家，股價於2019年1月再次急跌，創下14年低點。很快該公司就宣布淨虧損6.73億美元，打破記錄。

GameStop是如何應對挑战的？

GameStop开始重新思考門店的定位，於2019年7月啓用聚焦競技遊戲的計劃，大膽推出“復古遊戲”（幾十年前著名遊戲的現代版本），並推出“先試再买”的舉措。與此同時，公司增加非遊戲商品供應，包括紀念品和收藏品。

但GameStop的表現還是不及分析師預期。2019年9月，GameStop宣布關閉當時旗下5700家門店中200家左右表現不佳的門店，免職4名董事代之以新的人選。

2020年，由於疫情造成全球封鎖，很多人困於家中，遊戲行業整體表現異常強勁。GameStop股價在8月到年末這段時間的表現基本符合大勢。但與接下來發生的暴漲完全不能相提並論。

GameStop股價的逼空戲碼是如何發生的？

GameStop的逼空行情據信主要由subreddit r/wallstreetbets等在线交易論壇的用戶引發，年輕的交易員們大量聚集於這些渠道，擅長快速引導大衆找到买入廉價股票的機會。這批人的主要目標通常是那些有很多機構投資者和對衝基金賣空的股票。

在GameStop事例中，這些論壇對其感興趣的原因也是合理認為其股價低估。2021年1月11日，GameStop宣布董事會新添3名董事，其中有Chewy的聯合創始人Ryan Cohen。投資者對於Ryan Cohen將給GameStop帶來亟需的數字體驗的想法大為滿意。

2021年第一個交易日，即1月4日，GameStop股價報在17.25，後在接下來的10天裏翻倍。1月快速結束時，股價开始火箭式上漲，兩天內從77美元逼近350美元，1月28日創下500美元高點。

這給賣空方造成巨額虧損，迫使其蜂擁斬斷頭寸，“空殺空”之下推高股價。這次事件體現了社交媒體與無傭金交易應用程序推高股價的力量，呈現出可與賣空方一較高下的實力。

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